一、型钢周度价格概述

本周国内型钢市场整体偏稳，多数一线城市报价较上周不变。从唐山市场来看，工角槽主流报价3200-3250元，H型钢代表规格报价3130-3150元。据兰格钢铁网监测数据显示，国内市场工字钢均价3496元，较上周上涨1元，槽钢均价3480元，较上周不变，角钢均价格为3484元，较上周上涨3元，H型钢均价3383元，较上周不变。截至11月11日，唐山24家型材样本轧钢企业合计38条轧线开工率36.8%，周环比下降7.9%。从坯材价差结构来看，本周成材价格下跌幅度多数小于坯料价格回落幅度，调坯厂理论加工利润得到修复，不过依旧处于亏损状态。同时步入淡季，终端需求乏力，再叠加唐山环保限产影响，企业生产意愿明显回落，唐山调坯轧材开工整体处于低位。

图2 工角槽坯材价差走势图

数据来源：兰格数据中心

二、成交方面

从需求层面来看，本周唐山调坯型钢企业出货总量13万吨，周环比回落4万吨，成交明显下滑。随着气温逐步走低，工程施工进入季节性减量阶段，终端采购力度同步下滑，下游多以按需拿货为主，大规模集中补库意愿偏弱。前期市场依靠期货拉动的阶段性补库行情已经消退，缺少持续性终端需求承接，市场心态偏谨慎，贸易商普遍控制自身库存，随用随采，市场交投氛围转淡，淡季特征持续显现。

图3 唐山调坯厂出货走势图

数据来源：兰格数据中心

三、供应和库存方面

供应方面，据兰格钢铁调研，截至11月11日，国内21家长流程型钢样本企业合计44条轧线开工率为65.9%，周环比持平，整体供给格局维持平衡。分产线动态观察，首钢长治H型钢产线依旧延续停产状态，暂无复产计划，翅冀角钢产线恢复生产，带来局部增量，但同期万腾启动产线检修，新增检修产能对冲复产带来的供给增量。品种结构上，津西2号产线完成品种切换，由工字钢转产H型钢，对市场规格供给形成结构性调整。综合来看，钢厂没有集中增产或者集中减产动作，长流程型钢总产量波动不大，供应端没有形成明显的增量压力。

图4 全国长流程钢厂开工走势图

数据来源：兰格数据中心

库存端本周继续走出去库行情，全国型钢成品库存总量142.6万吨，其中长流程钢厂库存79.5万吨，唐山调坯厂库存63.1万吨，周度合计下降6.8万吨。分主体来看，长流程钢厂库存降幅主要源于钢厂让利出货，主动推动厂内向社会库存转移，加快资源流通。唐山调坯厂库存下降，则是受唐山环保限产开工收缩影响，坯料采购、成品产出同步减少，厂内累积库存随之回落。虽然终端整体需求偏弱，但低位资源对部分补库资金仍具备吸引力，阶段性低位补库支撑去库节奏，持续去库一定程度缓解了钢厂的库存压力，对现货价格形成托底。

图5 全国钢厂库存走势图

数据来源：兰格数据中心

四、下游方面

下游配套产业出现分化，工程机械板块展现韧性。根据中国工程机械工业协会统计，国内主要挖掘机制造企业10月各类挖掘机销量20225台，同比增长11.8%。挖掘机作为型钢重要下游风向标，同比转正体现基建端仍有一定托底力量，不过工程机械的回暖传导至型钢采购存在时滞，短期难以扭转淡季整体偏弱的需求基调，对型钢行情拉动有限。

图6 我国挖掘机销量走势图

数据来源：兰格数据中心

五、总结与预测

综合判断，当前市场多空因素交织。成本端，焦炭开启第三轮提降，原料支撑持续弱化，对型材现货价格形成压制。需求端受季节性淡季拖累，终端采购乏力，难以带动钢价向上。但持续去库减轻了钢厂库存压力，钢厂挺价意愿有所增强，同时期螺进一步下探空间有限，存在阶段性反弹预期，限制现货下行幅度。预计下周国内型钢市场以偏稳运行为主，价格大幅涨跌的条件尚不具备，行情将继续跟随成交与成本波动。