一、无缝管周度价格概述

本周无缝管市场延续减产托底格局，厂库去库节奏进一步加快，但需求端季节性走弱的约束并未缓解，行情呈现挂牌稳、实单灵活议价的特征。全国主流管厂出厂明盘报价基本持稳，盘面变动有限，成交重心下移空间集中在批量议价环节，规格分化依旧是行情主线。锅炉、油气、压力容器等专项订单持续提供支撑，长流程大厂长协、外贸订单排产饱满，报价保持刚性，不愿轻易下调盘面，维护渠道信心。流通端定价逻辑延续分化：常规普管资源充裕，商户出货压力不减，整车拿货、批量订单让利空间持续存在；厚壁、非标、精密冷拔等紧缺规格现货偏少、排产周期偏长，资源稀缺支撑报价，抗跌性较强，规格价差持续拉大。不少调坯轧管厂主动优化排产，削减普管产能投放，优先保障高附加值专用管材订单，以此缓解库存压力。

分区域来看，华北主产区聊城、唐山、沧州、天津管控持续，聊城重污染应急减排落地，差异化限产执行，叠加部分中小调坯产线阶段性检修，区域产能释放持续受限，供给收缩支撑产区库存回落；当地商户心态偏谨慎，普管成交一单一谈，大单让利空间灵活。华东无锡、临沂集散市场大户明价坚挺，行情差异集中在规格层面；西南、华南户外施工仍有延续，化工配套、管网项目维持基础开工，刚需形成底部支撑，但新增项目订单不足，跟随全国大盘窄幅震荡，跨区域调货套利空间收窄，异地流通活跃度偏低，区域供需维持弱平衡。

二、原料端

本周国内20#热轧管坯维持震荡偏弱运行，成本支撑力度偏弱，对成材形成牵制。周初坯厂报价暂稳，随着管厂普管产出收缩、坯料采购需求放缓，周中坯料成交转淡，部分坯厂报价小幅松动。其中临沂20#管坯出厂报3220元，较上周下调20元；常州20#管坯主流报3350元，较上周下调30元；天津20#管坯主流报3120元，较上周下调20元。长流程大厂依托稳定专项订单保持常规采坯节奏；中小调坯轧管厂加工利润偏低、普管出库不畅，坯料采购更为谨慎，坚持随用随采，无集中锁坯备货，零散成交偏弱，坯料贸易商报价顺势松动。

从产业链利润观察，当前成本格局下沿有弱支撑、上方缺少向上驱动。煤焦暂无明显走强信号，管坯向上反弹动力不足；但坯料钢厂亏损压力较大，大幅让利抛售意愿不强，坯料深跌空间有限。后续重点跟踪两点：一是煤焦提降落地节奏，若上游原料继续松动，管坯底部支撑下移，普管成交底线同步承压；二是坯厂排产与库存变化，一旦坯料厂库存持续累积，坯料主动让利概率抬升，进而传导至管材流通市场。

三、无缝管开工回落厂库小幅减少

1、全国无缝管厂开工率小幅回落

据兰格钢铁网调研数据显示，本周全国无缝管生产企业综合开工率70.12%，较上周减少0.33%，供给端延续收缩，但回落幅度较前一周明显收窄。聊城区域环保管控持续约束中小调坯轧管产能，是拖累开工的核心因素之一。本轮开工下滑，并非需求大幅回暖带动，而是管厂提前预判淡季压力，配合环保政策主动控产，规避后期累库风险。风险点在于专项订单的持续性决定去库上限，一旦工业订单释放放缓，叠加北方气温走低，户外工程需求进一步收缩，单纯依靠减产托市的效果将逐步弱化。

2、无缝管厂库存小幅减少

据兰格钢铁网调研数据，全国46家主流管厂库存85.14万吨，较上周减少1.38万吨，厂库去库幅度明显扩大，去库逻辑依旧是减产叠加刚需消耗。锅炉、油气、精密管等专项订单持续出库，带动库存下行；108*4.5、219、273等常规普管去库速度偏慢，库存压力仍存。贸易商延续低库存操作，补库意愿低迷，普管去库主要依靠直供终端和让利走货，厂库下降不代表流通市场需求回暖。

四、供给收缩托底 淡季压力不减 下周偏弱震荡为主

本周无缝管市场基本面继续验证，专项订单带来的结构性支撑与季节性需求走弱形成博弈，聊城等地环保限产带来持续供给约束，市场进入开工小幅下行、厂库加速去库、需求逐步走弱的阶段，单边上涨基础缺失，深跌空间被减产和成本约束，行情重心依旧以规格分化为主，普管下行风险收敛，但向上弹性不足。

成本层面，20#管坯及上游煤焦区间偏弱震荡，成材底部尚有支撑，但原料端缺少向上驱动，叠加通用流通规格加工利润偏低，管厂主动拉涨盘面意愿不强，挂牌稳、实单分规格议价的格局短期延续。

供需层面，当前核心矛盾不变，季节性需求收缩逐步兑现，减产仅能对冲一部分供给压力，无法扭转需求走弱的大方向。供给端一方面是中小调坯厂主动检修控产，另一方面聊城等区域环保限产持续约束，产能持续向高附加值管材倾斜；需求端支撑集中在能源装备、压力容器等存量工业订单，利好集中在专项订单稳定、厂库持续去化、管厂主动压缩普管排产；利空同样清晰：通用规格去库缓慢、贸易商低库存策略不变、北方户外工程逐步进入淡季，远期累库预期仍在。

综合判断，短期多空博弈下，减产托底对冲供给压力，区域限产形成阶段性支撑，但需求全面修复条件尚不具备，行情易分化、难走强。预计下周全国无缝管出厂挂牌继续保持稳定，盘面波动幅度有限，成交仍依赖让利走货。