Lgmi：中厚板淡季不淡 再涨压力重重

    7月份中厚板市场市场价格持续上涨。随着6月份种种利空因素逐渐被市场接受并消化，7月份部分利好因素逐渐崭露头角，如伯南克支持货币流动性宽松政策；国内上半年经济数据出台后，后期或将有温和刺激政策出台；国家控制钢铁污染，部分钢厂产量缩减，种种利好消息刺激期盘行情震荡走高，钢材现货市场也明显受益，中厚板市场价格也得以一路上行。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至7月29日，国内重点城市20mm中板平均价格3622元(吨价，下同)，比6月底上涨120元。邯郸中厚板市场价格(以邯钢为代表)基本与6月底上涨130元。上海中厚板市场价格(以营口为代表)比6月底中厚板价格上涨110元。

图1-7月份中厚板市场价格走势图

7月份中厚板市场价格上涨仍得益于宏观面因素变化，6月份宏观面利空恶化达到极限，随着7月份宏观面利好因素的缓慢显现，中厚板市场价格触底反弹的走势也逐渐被确立。

6月份期间，伯南克指出最可能的情况是从今年末开始缩减量化宽松(QE)，至2014年中某个时候最终停止QE。这引发了一场狂风暴雨，黄金、股市、期盘纷纷下跌，然而利空出尽之后便是利好，钢材市场也因而迎来转机。

7月份，各种利好因素也相继出现。备受各界瞩目的大气污染防治行动计划，已获国家层面审议，其中钢铁行业是空气污染大户，尤其是河北地区的钢铁行业面临严峻考验，其中中厚板生产企业邯钢、唐钢中厚板公司、敬业乃至普阳、文丰等钢厂的生产均有明显放缓态势，进一步降低了中厚板市场的供给压力。新出台的6月份经济数据继续恶化，随后李克强总理要求要增强调控的针对性和预见性，做到稳中有为，完成全年经济社会发展的主要任务，这预示着在投资消费政策、财政政策和货币政策，特别是在投资消费政策方面，或将有一定的宽松，包括促进消费(信息消费)、促进铁路投资、促进棚户区改造、促进城市基础设施建设、促进节能环保投资等方向将成为重点。这给了贸易商较大信心，中厚板市场需求也将受此带动而缓慢复苏。随后，美联储6月货币政策会议纪要中伯南克一改上月论调，转而继续支持美国货币宽松政策，即使失业率下降至6.5%也不会急于升息，而是会在通胀率仍然较低的背景下，把低利率尽可能地维持一段时间。中厚板市场也因此受到提振。

下游工程机械行业也出现了触底之势。据中国建筑新闻网消息，今年6月份，有8家机械设备行业公司公布了上半年业绩预告，8家公司上半年净利润正向增长。日前，中国工程机械行业协会秘书长苏子孟表示，今年第二季度以来，工程机械行业的销售出现触底反弹，多数产品的销售下滑幅度收窄，部分产品比如小型挖掘机出现供不应求的紧俏销售局面。

2013年上半年，受全球航运、造船市场持续低迷的影响，我国船舶工业主要造船指标和经济指标继续下滑。船舶行业80家重点监测企业利润为35.8亿元，同比下降53.6%。1到6月，全国造船完工2060万载重吨，同比下降36%。承接新船订单2290万载重吨，同比增长113.2%。6月底手持船舶订单10898万载重吨，同比下降13.4%，比2012年底增加1.9%。中国船舶工业协会认为，金融危机爆发以来，受全球经济发展缓慢、航运供求关系未见好转、造船产能过剩问题突出、造船成本控制压力加大、日元贬值带来挑战等影响，船舶企业面临的“接单难、交船难、融资难、盈利难”问题依然成为当前企业发展的突出问题。

 从供给面来看，中厚板社会库存继续下降，市场供给压力继续减小。据兰格钢铁网不完全统计，截至7月26日，国内29个重点城市中厚板库存量达137.89万吨，月同比下降2.97%，季同比下降10.88%，年同比下降17.49%(详见图2)，目前的库存水平正逐渐得向年初的最低点靠近。7月份，受到国内控制污染等方面影响，部分钢厂生产放缓，对市场供货量也明显缩减，而贸易商补货仍较为谨慎，使得整体社会库存继续下降。

图2-国内中厚板库存走势图

随着钢坯等原材料价格的触底回升，中厚板生产成本上升，且国内各个钢厂的出厂价格纷纷触底回升，这进一步对中厚板市场价格起到了底部支撑作用。继宝钢8月份板材期货价格明显上涨后，武钢、鞍钢、河钢、临钢、首钢等一线钢厂出厂价格稳中有涨。二线钢厂方面：普阳、文丰、长达、兆顺、西城、韶钢等多个钢厂出厂价格也明显上调。

表1  钢厂7月底和6月底出厂价格对比(单位：元/吨)

    综合上述情况分析，目前，对市场有利的因素仍占据主导地位，无论从宏观面角度而言，还是从市场供需而言，市场价格并不存在较大回调空间。但是市场价格经过了近一个月的拉涨后，继续上行的动力也略显不足，况且下游市场仍需时间来消化市场价格的上涨，再者政策面并无重大利好，市场价格继续上涨也压力重重。预计短期内中厚板市场价格将进入盘整阶段。