|
凤凰财经编者按 美联储削减持续5年的QE，触发全球流动性拐点，尽管这个拐点并不意味着急转弯，其影响具有长期性，将揭开国际资本跨地域、跨市场地迁徙，今凌晨的国际金价大跌只是结果之一；各国国债收益率乃至融资成本带来一定的上行压力，对于我国也是如此。 除此之外，国内资金面迎来6月下旬以来的最大压力，银行间资金争夺战进入白热化，并已惊动昨日在公开市场“打盹”的央行。媒体称，央行昨晚些时候官微表示，必要时将启用SLO来救助市场；甚至有媒体称，输血或将达2000亿，对此我们暂无法核实。 昨大盘收2127，理论上未形成对2130构成决定性突破，但因1.弱势背景下，实际支撑应该在基准点位上提高5到10个点，即2140被破就意味着2130的失守概率非常大；2.目前距离半年线2124仅半步之遥，多空双方都有意愿考察该支撑的意愿；3.今天是股指期货交割日，IF1312将成为历史，在弱势背景下对市场心理也用干扰作用。所以，半年线面临重大考验，潜在的超跌反弹利用价值有待观察。至此，A股改革行情面临退潮风险，关键在央行的时机选择。 【导读】 上交所质押式隔夜回购利率处历史高位 资金争夺战“白热化” 媒体称央行或将急输血2000亿安抚市场 宜密切关注 A股改革行情面临退潮风险 上交所质押式隔夜回购利率处历史高位 资金争夺战“白热化” 伴随着银行间市场资金面的再度趋紧，本周以来交易所资金价格也出现跳涨，且涨幅明显超过银行间市场。WIND数据显示，12月19日上交所质押式隔夜回购加权平均利率一度上冲至17%的高位，尽管尾市大幅跳水，但全周的利率还是处于历史高位水平。与此同时，2天、3天及7天期等其他品种加权平均利率也均在昨日创出阶段新高。而无论是绝对水平还是从上涨幅度来看，昨日交易所资金价格的盘中表现均远超出银行间质押式回购市场同期限品种。昨日银行间隔夜、7天质押式回购加权平均利率分别报收5.80%及6.472%，盘中高点大幅低于交易所同类利率品种。 分析人士认为，在整体流动性偏紧的背景下，交易所回购利率大幅高于银行间市场，更加凸显了市场缺钱的程度，这无疑会对股市的存量资金起到极大的分流作用。近日资金面急剧收紧，主要是受到商业银行补缴存款准备金、本周有400亿元国库现金定存到期“抽水”以及商业银行年末考核大限将至的影响。而伴随资金利率飙升，市场一度对本周四央行重启逆回购抱有预期，但随着预期的最终落空，机构谨慎心态进一步加重，进而刺激了昨日资金利率的继续大涨。 媒体称央行或将急输血2000亿安抚市场 宜密切关注 有媒体称，昨日下午央行发布官方微博称，如必要，将据财政支出进度情况，继续向符合条件金融机构通过SLO提供流动性支持。未来将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。市场人士认为央行昨日下午的表述意在安抚市场。截止今早，我们尚未在央行官网见到相关表述，暂无法核实“2000亿”之说，投资人士宜密切关注。 A股改革行情面临退潮风险 众所周知，任何行情的演绎均离不开资金的助推。临近年底，钱紧的格局愈发加剧，在内外流动性均受困叠加新股发行重启时间临近的局面下，股市极有可能会出现“戴维斯双杀”，因而此前主导市场的改革逻辑可能发生实质性改变。 实际上，钱紧格局的升级是推动改革逻辑修正的导火索，但导致整体市场预期逆转的根本原因，还是在于国家对经济的定调。尽管此次中央经济工作会议并未确立明年经济增长的最终目标，但市场纷纷猜测目标值大概率定在7.5%。在稳增长的前提下，改革的推进很可能会放缓，这挫伤了此前市场高涨的改革预期，所谓的改革逻辑大概率暂时会进入“休眠”状态。 分析人士指出，7.5%的增长目标意味着决策层仍需不时实施稳增长的措施，在此背景下，投资仍会保持一定的增速，相关行业的融资需求会持续旺盛，进而推高全社会的资金利率水平。 在一定程度上，年底的资金利率飙涨，只是对明年钱紧格局的一次预演，目前主流券商普遍认为明年流动性偏紧的格局可能会继续加剧，进而对股债构成双重压力。再加上明年新股发行大扩容以及新三板扩容等供给层面的冲击加大，因而2014年股市仍将深受“钱紧”之苦，所谓的改革主题或许只能等待跌出来的机会。(中国证券报)
|
