lgmi:需求不济 6月冷轧市场低位不改

    虽然近期以来，为应对经济下行压力，国家宏观政策利好密集出台，近半年内央行已三次降息、两次降准，对市场信心起到提振作用。随着利好因素的不断累积，股市大幅飙升，房地产及相关建筑行业初现回暖迹象，原油、铁矿石等大宗商品价格也出现较明显的触底反弹。表面来看，资金面宽松、下游需求好转、成本上升，都为钢价企稳反弹创造了条件，但不容忽视的是，钢铁行业产能过剩依然存在，而当前制造业整体形势仍然相当低迷，下游汽车、家电、机械等行业订单未见明显起色，产销量整体下滑，国内钢市短期依然处于弱势行情当中。据兰格钢铁信息研究中心监测显示，截至5月28日，全国1.0mm冷轧市场均价为3059元(吨价，下同)，比4月末跌96元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为3000元，比4月末跌20元；北京首钢1.0mm冷轧卷3060元，比4月末跌80元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷2970元，比4月末跌110元。从各地成交情况来看，表现较为冷清。

    对于六月份国内冷轧市场行情，以下几点需关注：

    1.出厂价格稳中略有下调

    在连续三个月下调主要产品出厂价格之后，钢厂调价“风向标”宝钢股份6月钢价以平盘为主，对热轧、普冷等主要产品价格均维持不变，对酸洗基价下调60元、镀铝锌基价下调50元，对取向硅钢价格上调300-500元。武钢除酸洗出厂价格下调60元，其它维持不变。鞍钢冷轧、热轧酸洗、中厚板下调50元，其它不变。本钢普冷下调50元，硅钢下调100元，其它不变。首钢冷轧、镀锌厂价下调150元，其它不变。河北钢铁集团电镀锌卷板、镀铝锌卷板、彩涂卷板厂价下调200元，其它不变。从6月份钢厂政策来看，基本以止跌企稳，部分下调为主基调。一是在生产成本上升以及国家不断出台货币宽松政策的形势下，钢厂对后市信心趋强，但又略存观望的心态。另外，近期进口矿价大幅上涨，国内钢企利润空间再度被吞噬，使得一季度已处于亏损的国内钢企，二季度亏损面很可能会进一步扩大。因此，钢厂转移成本压力，主动挺价意愿有所增强。

    2.市场库存有所下降

    5月份国内冷轧市场库存有所下调。据兰格钢铁网统计数据显示，截至5月22日国内冷轧板卷库存量135.15万吨，比上月同期降1.03%，比去年同期低9.69%。其中北京冷轧库存0.17万吨，比上月同期降22.73%，比去年同期低27.66%；天津冷轧库存5.5万吨，比上月同期降5.17，比去年同期低21.43%；上海冷轧库存51.9万吨，比上月同期降2.44%，比去年同期高3.8%。

    3.下游需求表现不佳

    据汇丰控股和数据编撰机构Markit统计数据显示，5月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值止跌回升至49.1%，略高于上月终值48.9%，为2015年2月以来首次回升，但仍低于荣枯线50%，表明制造业仍处萎缩区间。分项来看，5月产出指数降至48.4%，五个月来首次跌破荣枯线，为13个月来最低点；新出口订单指数亦降至23个月新低，显示外部需求不振。

    从汽车方面来看，据中汽协统计数据显示，2015年4月份汽车产销分别完成207.97万辆和199.45万辆，比上月分别下降8.9%和11%；与上年同期相比产量增长0.6%，销量下降0.5%。1-4月，汽车产销分别完成828.08万辆和814.48万辆，比上年同期分别增长4.1%和2.8%。月度累计增幅继续回落，比上年同期分别回落4.9和6.3个百分点；4月份汽车企业出口为6.16万辆，比上月下降11.8%，比上年同期下降21.5%，本月降幅是今年以来的月度最大降幅。分车型看，乘用车本月出口3.2万辆，比上月下降17.8%，比上年同期下降31.3%；商用车出口2.96万辆，比上月下降4.3%，比上年同期下降7.1%。1-4月，汽车出口24.5万辆，比上年同期下降14.6%。其中乘用车出口13.67万辆，比上年同期下降20.7%；商用车出口10.83万辆，比上年同期下降5.5%。

    家电方面来看，据商务部最新数据显示，彩电零售量301万台，同比下降7.7%，零售额105亿元，同比下降11.6%；冰箱零售量254万台，同比下降12.3%，零售额70亿元，同比下降10.5%；洗衣机零售量256万台，同比下降2.3%，零售额51亿元，同比下降0.6%；空调零售量490万台，同比下降5.9%，零售额164亿元，同比下降11.1%；冰柜零售量54万台，同比增长2.4%，零售额9亿元，同比下降0.8%。4月当月大家电市场销售惨淡，销售情况低于预期。

    虽然钢厂挺价意愿增强，宏观利好叠加，但由于下游需求不济，预计，6月份国内冷轧市场低位运行格局难有大的改观。

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