2015年铁矿石市场运行已经过半，大商所铁矿石期货主力合约终于突破被压制了一个多月的点位，于周三(6月10日)成功站上450元关口，量价齐升的状态凸显，上升通道再次被打开，多空势力交战已久，在无更多利空因素压制的情况下，多头略占上风，整体价位随势而涨，但是否可以站稳450元点位还需时日考验。当铁矿石市场上涨火热之际，钢材市场却再次跌入谷底，唐山地区普碳方坯价格跌至1940元，北京地区三级螺纹钢下调至2150元，均处于年内的最低位，也是近十年来的低点。反观铁矿石市场却难以平静，铁矿石普氏指数缓慢攀升至年内高位区间65.75美元，向70美元进军，港口现货价格较5月初上涨了40-50元，河北、山东等地国产矿价格上调了20元左右。“矿强钢弱”状态颇为凸显，至于近期铁矿石价格如此强势上涨的原因主要有二，一方面受到国外主要矿山企业阶段性发货量减少，至可售进口矿现货资源不足；另一方面主要推动力就是居高不下的进口矿港存量开始持续降低，已降2013年以来的低位，截至6月8日统计数据，进口矿港口库存量为8162万吨较年初减少1369万吨。在国内钢铁企业普遍采取矿石低库存操作的情况下，进口矿发货量及港存量的减少，直接影响钢厂采购铁矿石的节奏，短线的强劲需求被激活，致使进口矿期、现货市场价格形成轮动上涨状态。

    上半年铁矿石市场走势可谓可圈可点，其一是铁矿石市场已暂别了持续近两年之久的单边下行格局，开启了新一轮行情的操作。其二是铁矿石供需双方多重较量加剧，虽然我国钢铁企业对于进口矿依赖度已高达70%以上，但是如此庞大的需求量也使得国际铁矿石矿山企业有所敬畏，强势态度较前几年有所转变。对于影响铁矿石市场走势的因素也更加多元化，从市场供需、上下游状况、宏观经济政策以及国际环境的变化均对铁矿石市场以及价格形成一定牵制。如今铁矿石市场形成逆势上涨状态，且各项指标均达到了年内高点位置，无论后期市场是涨是跌都会为厂商带来“惊喜”效果，可以这样讲，铁矿石市场新格局的塑造才刚刚开始。以下笔者分别分析一下铁矿石市场或上涨或下跌的原因，仅供参考。

    首先回顾一下2015年上半年的钢铁及铁矿石市场走势。单从铁矿石市场走势来看，整体市场呈现触底震荡上行状态，而钢材市场却依然表现波动下行格局。从两个市场对比走势来看，呈现明显“剪刀差”式的走向，即“钢价上涨而矿价下跌，矿价上涨而钢价下跌”，具体时间段上主要体现在春节后市场及5到6月份的市场。春节前后钢材市场在小幅探底后迅速回升，北京地区三级螺纹钢从最低点2150元迅速攀升至2520元，上涨370元，涨幅达17.2%，唐山钢坯价格从1940元涨至2160元，上涨220元，涨幅11.3%。同一时期国内铁矿石市场却持续下滑屡创新低，澳大利亚61.5%PB粉矿港口现货价格从460元跌至365元，下跌95元，跌幅20.7%，唐山地区66%酸粉干基含税价格从630元跌到570元，下跌60元，跌幅9.5%，铁矿石普氏指数从65.5美元一路下滑至47.5美元，下跌18美元，跌幅27.5%。如此之大的价格反差，也为后期铁矿石市场的“报复性”上涨酝酿了良机。5月初整个市场经过短暂调整，5月份下旬铁矿石市场和钢材市场相互调转方向，铁矿石市场扶摇而上，澳大利亚61.5%PB粉矿港口现货价格从最低点365元波动上涨到如今的465元，上涨了100元，涨幅27.4%，吞噬了前期跌幅，铁矿石普氏指数从47.5美元上涨到65.75美元，上涨18.25美元，涨幅高达38.4%。而国内钢材市场却迎来了需求不及的传统消费淡季，北京地区三级螺纹钢价格从2320元波动下跌2150元，下跌170元，跌幅7.3%，唐山普碳方坯价格从2070元回落至1940元，下跌130元，跌幅6.3%，成材市场的跌幅较春节后涨幅有所收缩。

    总结形成上半年的走势状况的具体原因有二，一是国内钢铁企业“高估”自身盈利能力，而对铁矿石市场有所放纵，导致后期铁矿石价格的“报复性”上涨。在钢价上涨时期，铁矿石价格却屡创新低，使得钢厂盈利能力好转，开足马力生产钢材，而钢材真正到了销售环节，却始终未有需求成效，酿成了钢价下跌的恶果；二是事件炒作引发铁矿石金融衍生品市场“涨停不断”，激发多方推涨热情。国际主要矿山企业因气候因素暂缓发货、国内进口矿港口量库存减少、国内矿山企业开工率低下等等因素，促使短期铁矿石供需关系的转变，进口矿现货资源曾一度出现供不应求的状况，借此势头铁矿石金融衍生品市场上行通道被打开，从最低了368元低位震荡上攀至450元点位，破位上涨后多头主导力量增强，铁矿石出现期、现货市场轮动上涨状态。

    判断铁矿石市场上涨的原因基于以下几点：

    第一，宏观经济数据向好，从一定程度或刺激钢材需求回暖，引导价格回升。最新统计数据显示，从消费品市场到房地产开发投资均呈稳中趋好的局面，尤其1-5月份新开工面积虽然同比仍下降16%，但降幅收窄1.3%，整体降幅均有所收窄，重点城市开发投资增速明显快于非重点城市。

    第二，进口矿港存量下降加钢厂铁矿石低库存操作，使得市场短线需求持续强劲，虽然采购量偏少，但却直接影响现货市场价格，由此使得矿价下跌亦难。

    第三，国内钢材市场价格持续下跌，而钢铁企业却尚未出现大面积停产焖炉现象，钢铁产量不减少，对于铁矿石的需求也难有发生根本性改变。1-5月份我国粗钢产量累计3.4亿吨，同比减少544万吨，同比下降1.6%，同期进口矿累计进口量下降1.1%，1-4月份国产矿累计下跌11.8%。由此看出，铁矿石供应量的下降明显高于粗钢产量的降幅，由此进口矿非主流矿资源的减少及国产矿供应的大幅缩减，形成了铁矿石市场阶段性供需失衡的新局面。

    第四，矿价、钢价跌破低点，抗跌情绪便有所抬升。从矿价来看，铁矿石普氏指数跌破50美元后，澳大利亚第四大铁矿石生产企业宣布停产，且大部分高成本矿山企业均退出市场，在供应出现短缺的情况下，市场本身价格调节功能启动，从卖方来讲，继续下调价格的意义不大从而转为上涨。从钢价来看，目前国内成品钢材价格一降再降，部分钢铁企业紧急启动联合挺价策略，且低价吸盘的力量较高价要强，为此钢价一旦下跌到一定价位，需求未有明显回升的情况下，继续下调价格的意义失效，从而便会企稳回升。这一些列的现象均有市场情绪所控制。

    判断铁矿石市场下跌的原因是以下几点：

    第一，从政策性刺激性因素方面考虑，经济数据向好以为后期连续出台利好政策的可能性减弱，至少在新的财务报表出来以前，政策性推动因素不足。

    第二，钢企企业核算成本的滞后性，导致矿价无端上涨，而钢价却因需求疲软而酿成持续下跌的“恶果”，由于春节后国内铁矿石市场一直下跌，而钢材价格上涨，使得钢铁企业的盈利水平提升，从流通环节钢材盈利能力来看，从1月份到5月份钢材销售的亏损程度收缩，且螺纹钢、带钢、冷卷等品种出现小幅盈利状态，钢铁企业满负荷生产，对铁矿石资源保持强劲需求。而以笔者判断，6月份以后钢铁企业的数据再公布就不会如此乐观，成本上涨、销售价格下跌将会加重钢厂进一步压制矿价的决心。

    第三，铁矿石进口量总量虽有下滑，但是进口国更加集中，价格“集权型”明显，不利于市场自身调节。具体从铁矿石进口国别来看，1-4月份进口澳大利亚、巴西两国的铁矿石量占到进口矿总量比例的82%，较去年同期提升了10个百分点，而从两国进口量均较同期有所增加，澳大利亚铁矿石进口增加3061万吨增幅18.5%，巴西铁矿石进口增加184.6万吨增幅3.3%，澳大利亚铁矿石进口量占据总进口量的64%，由此看出，进口矿市场价格的主动权牢牢掌握在大型矿山企业手中，为了实现扩产计划而提升效益，国际大型矿山企业或延续低价销售政策，以防非主流矿冲击主流矿价格。

    第四，钢材价格的持续下跌，导致钢厂高炉闷炉限产的可能性大大提升，国内钢铁企业一旦出现大范围限产情况，那么对于铁矿石的需求将会降温，从而对价格形成压制作用。从近日的消息面来看，国内河北、中南等地区已有个别钢厂出现高炉限产的情况，但尚不足以影响整个铁矿石供需面。另外进口矿资源于6月下旬开始出现到港增量的情况，为此铁矿石市场供需基本面的状况利空效果短期内尚不明显。

    第五，铁矿石价格持续上涨为停产矿山企业营造复产机会，在国内钢铁产能已基本处于饱和状态的情况下，矿山增产无非为供应施压，而再次压低铁矿石价格。目前进口矿价格已站上60美元关口，一些非主流矿的交易活跃度已明显增加，一旦提升至70美元，那么很可能再激发起一部分生产商的生产积极性，由此铁矿石价格上方压力会频繁出现。

    结论，铁矿石市场经过一轮又一轮洗牌，目前仍活跃在市场上的资源及矿商应具有绝对优势的厂商家，“裸泳者”已早早被淘汰出了市场，如若国内矿、钢市场的新格局定型，那么钢价迎接上涨的时间将逼近，而矿价下跌的步伐也有所临近，而钢价上涨是把双刃剑，多、空均有作用，在市场面逐步向好的情况下，即便铁矿石价格下跌，其跌幅也将有所收缩，毕竟大量的资源供应主动权尚在几家大型矿山企业手中，基本面不变的情况下，铁矿石价格大幅下跌也难。(预测文章内容仅供参考，不作为贸易商买卖操作的依据。更多行情预测请查看兰格钢铁炉料频道。联系电话:63971084  联系人：孙明)