国内钢材市场在6月份持续刷出历史低点后，7月份则再度让人大跌眼镜，各成品材价格加速向低位靠拢，国内钢市哀鸿遍野、一地鸡毛，股市也在7月初继续上演令人崩溃的暴跌态势。希腊退欧风险对大宗商品的整体压制以及国内股市在高杠杆配资下所加速演绎的踩踏行情，使整个钢市期现弥漫着较强的恐慌情绪，上游钢坯价格最低达到了1670元(吨价，下同)，主要成品材价格基本向1800元逼近，尽管如此，国内钢企的减产检修依然偏少，在保贷款还是保市场中，多数选择了前者，而在内需疲弱拖累下，钢企也抓紧海外接单。超低的价格成为其较有利的筹码。同时，在这场厮杀中，热钱的外流也是加速演绎，美联储的加息预期则再度袭来，人民币后期进一步贬值已成定局，将继续提升我国钢材产品的出口价格优势。因此，7月份钢材出口水平受益于超低价的优势或将继续提升。

海关总署统计：2015年6月我国出口钢材889万吨，较上月减少31万吨，同比增长25.7%;1-6月我国累计出口钢材5240万吨，同比增长27.8%。6月我国进口钢材117万吨，较上月增加12万吨，同比增长3.5%;1-6月我国累计进口钢材665万吨，同比下降8.2%。　6月我国进口铁矿砂及其精矿7496万吨，较上月增加409万吨，同比增长0.5%;1-6月我国累计进口铁矿砂及其精矿45291万吨，同比下降0.9%。6月我国出口焦炭50万吨，较上月减少73万吨，同比下降3.8%;1-6月我国出口焦炭475万吨，同比增长22.4%。详见图1。

图1    我国钢材月度进出口量走势图

国内钢市哀鸿遍野  出口价格优势依然突出

希腊退欧警报在7月初拉响，国内股市也在7月初陷入了越救市越下跌的不利僵局，流动性危机再度显现，国内外的利空叠加对于大宗商品市场形成较强利空。矿期、螺纹钢期货以及热轧期盘接连演绎跌停，股市多数个股也连续上演一字板的恐慌性下杀态势。整体市场的悲观人气加速蔓延，钢市现货也在资本市场疯狂踩踏氛围下加速向低位靠拢。其中唐山方坯价格最低是达到1670元，三级螺纹钢和中厚板价格更是下破了1900元整数关口，热轧卷板价格也打破了2000大关，现货钢市哀鸿遍野、一地鸡毛，市场整体操作情绪也降至冰点。

国内钢市杀跌的持续上演进一步加剧了国内外钢材价格差，继续提升出口竞争优势。截至发稿时，美国钢厂板材类资源报价基本与月初持平。韩国市场中国资源各板材的售价较月初稳中趋涨。日本出口各板类资源的价格较月初售价最大降幅在6.7%。东南亚进口各板类资源的售价最大降幅在2%。而我国钢材资源的售价较月初下杀力度基本保持在7-8%左右，出口报盘价也全面下滑。

进入中旬，尽管希腊退欧警报暂时解除，但是美元的强势却再度袭来，而在期盘回涨带动下出现底部拉升的国内钢市也仅仅“昙花一现”，回踩下行操作就再次出现。高温、梅雨当道的7月淡季以及钢市本身低迷的需求成为制约现货市场难以抬升的主要因素，同时，矿价的明显走低也成为成材价格走弱助力，市场支撑动力减弱。因此，遍地狼藉的国内钢市进一步提升了出口竞争优势。

6月全球制造业PMI扩张减速  欧元区加速复苏

全球6月制造业PMI值51.0,低于前值51.2。详见下图2。自2012年12月以来，全球制造业一直处于扩张状态，但速度成递减趋势。主要受产出、新订单和就业影响。另外，新出口订单反弹，主要是因为欧元区、中国、日本、印度、墨西哥和东欧国家的国际贸易有所改善。6月PMI呈现结构分化：美国为全球制造业主驱动主力，但美国6月制造业PMI为53.6，前值54.0，制造业扩张减速，主要是因为强势美元导致的出口受阻和投资下滑。欧元区制造业加速扩张，欧元区6月制造业PMI为52.5，高于前值52.2，连续24个月处于扩张状态。主要受益于产出和新订单的增加，创2014年2季度以来的最高点。其中荷兰、爱尔兰和西班牙高位扩张，总体来看，欧元区QE和贬值效果显现，投资者恢复信心并大力增加雇员数量，希腊危机并未影响欧元区经济强势复苏。而日本制造业扩张减速。日本6月制造业PMI为50.1，低于前值50.9。主要受到产出和新订单下降的影响。另外，受日元贬值影响，新出口订单继续增加，创1年半来新高。同时，投入品价格以较温和的速度上升。而我国及其链条上的国家，澳大利亚制造业现企稳及边际改善。我们预计，7月全球制造业PMI将继续回升。

图2    全球制造业PMI指数变化图

美联储加息预期升温  人民币贬值继续增强出口竞争力

 美联储主席耶伦日前表示，如果经济运行符合预期，在今年的某一时点加息是合适的，FOMC(联邦公开市场委员会)将在每次会议的基础上决定首次加息时点，这取决于对实现充分就业和2%通胀目标的评估。换言之，如果年内加息，美联储还有7月、9月和10月、12月这几大时机。当前，主流观点预计美联储将于9月加息。美元的强势不仅仅对大宗商品继续呈现压倒性的空头格局，继续拖低大宗商品走势，同时对于主要流通币值也形成压制。美国经济复苏所带动的热钱回流效应正在加速演绎。数据显示，二季度我国外汇储备减少400亿美元，从3月底的3.73万亿美元降至3.69万亿。储备自2014年第三季度以来已连续四个季度下滑，在我国经济低迷、资本回报率下降以及美元强势影响下，资本的外流愈发突显，据数据显示，今年第二季度外流资本达1770亿美元，高于第一季度的700亿美元。央行虽然继续干预汇市提振人民币汇率，资本外流出现减量，但并未改变热钱回流美国之势，人民币继续贬值已成定局，对于整体经济的创伤仍将加剧，不过，对于出口商品而言，将继续提升其国际价格竞争优势。因此，无论是国内钢材价格再度刷新的近年低点以及整体低迷的经济增长动能，还是出口币值优势的进一步提升，出口商品的价格优势继续突显。