lgmi:市场到底为什么这么涨

     是的，到底为什么。一直在找原因，今天统统过滤出来。事后诸葛也好，多空分歧也罢，任君点评。

    先说说自12月份以来的上涨导火索---冷轧卷。有心人可以去查查去年的数据。大概11月份，中央出台了个政策，叫1.6排放以下的汽车购置税减半。许多市场人士可能忽视了这个细节。有多大影响呢。拿一辆8万块钱的车来说，8.5%的购置税，购置税6800元。减半就要少花3400元。这个数字对一般人不算啥，但要对一个买几万块钱的工薪阶层或者农民来说，也是要算计的。相当于打个95折。政策出来之后，汽车销售大增，再加上年底是汽车销售旺季。冷卷呢？当然是生产汽车的主要原料，从年初的3000多元，最低跌到1900多元，30%多的跌幅，让汽车生产厂商的生产成本大幅降低，但汽车价格没降。再加上汽车厂商年底大幅促销，促汽车销量暴增。大家可以从12月份1月份汽车销售数据去验证。销售的大涨，大大刺激了生产商的生产欲望和能力，这直接造成汽车生产商加大了冷卷原料采购量。冷卷产品自南方市场开始，应风而涨。当时有的南方朋友已经发现这个问题，但北方市场依旧沉浸在低迷的状态。冷卷需求的大涨，同样大大刺激其上游的原料价格，热轧卷板。它是冷卷的冷轧基料。各大热卷生产厂家的订单开始增多。热卷什么情况呢？大家知道，热轧卷板生产线投资巨大，不是一般小带钢厂能投资的起的。生产大卷板厂家一般都是国内各大国企，而国企因各种原因历史包袱巨大，市场最低时候跌到1600多的价格让大中型国企再也难以忍受巨亏，没办法之下只有纷纷减产，这无形中大大减少了热卷的供应，市场库存降到最低位。冷卷需求上来之后，大家补库抢购热卷，把各大厂的热卷价格带动起来也就理所应当了。市场的第一波也就随着冷卷热卷的启动，发动了年前的涨价行情。

    当然，年前毕竟是建筑材的需求淡季，卷板上涨之后的市场行情也是在犹豫中再次寻找方向。期货冲高后也回落，没有大幅增仓，大家对后边还是不看好。许多人等着涨高了空螺纹钢。年前的螺纹需求太淡了，尤其是北方。几乎停滞。唐山各大螺纹厂纷纷减产，有的刚刚进入11月份就已经停产。市场交投最淡的时候，唐山某大型国企螺线都全线停产。贸易商一根螺纹钢都不存。唐山某库房，往年是某大国企的协议库，螺纹库存爆满，今年基本空着，当时笔者就在想，一但下游工地需求启动，唐山去哪里买螺纹呢。当然，只是想法而已。供应减少的矛盾还是要等季节和需求的启动让市场价格去验伪。

    再说钢坯。年前钢坯1540的价格，价格早早被钢厂锁定了。往年春节都是要临近的时候才锁价的。这说明什么？只能说明钢厂对后市的钢坯也不看好，生怕再降价。看好了谁会早早锁定呢。唐山钢坯库存降至历史最低，除某大型国企库陆续有入库之外，其他库房基本无货物存储。钢厂生产出来的钢坯，锁了一部分外贸出口订单，有部分国内贸易商锁定了一部分，基本保障了春节期间的生产和发货。

    再说说带钢。带钢作为唐山地区钢厂生产的主要品种，又是全国的生产基地，一直被认为是唐山钢市的风向标之一。唐山带钢贸易商繁多，大多集中在丰南地带，主要销往霸州地区和广东宁波等地区。年前带钢贸易商大量囤货，主要是怕受唐山世园会限产影响，仓库里爆满，春节之后，市场没有立刻拉涨，但贸易商心态超好，基本没有受市场横盘影响，一致看多市场。这是多年没有的现象，后来的市场果然符合其预期。

    再说说出口。年前接货的贸易商，基本全部踏空，连续多年下跌的市场，让大家早已习惯了做空现货赚钱，做多有点不适应了。即使年前接单的个别出口商和工厂背对背把货锁死了，如果在今天还没有交货，工厂也会推迟船期的，因为价格涨的太多了。太多踏空的外贸和内贸商家等着市场回调补货，结果市场根本不给机会。上次的博文说到市场需要调整，但终究还是没有一次像样的调整。

    再说说减产。无争的事实是，钢厂在去年最差的环境下大规模减产，开工率的数据摆在那里。减产直接的结果就是供应的大幅减少，商品的价格最终会是供需决定的，钢铁行业是国家的工业粮食，实实在在的需求是摆在那里的，全年出口1亿吨的海关数据是摆在那里的，全球钢铁价格最便宜的事实是摆在那里的，供应大幅减少了，需求没有与之匹配，价格回归是不是必须的呢。中国钢铁产能1亿吨的时候就喊过剩，现在出口都1亿吨了，谁又能够用准确的数据预测出中国的钢材需求到底有多大呢？

    再说说宏观。1月份信贷投放量2.51万亿，直接的结果就是国内一线城市房价暴涨。市场承认也罢，不承认也罢，房子就是涨了。G20之后周行长讲话，财政政策适度宽松，什么叫适度，适度就是极度宽松的的代名词了。果然两会上，CPI目标3%，财政赤字4%，这些都是宽松的信号吧。股市价格跌的惨不忍睹，债市不温不火，而资本的本性是逐利的，除了跌了多年的大宗商品已经物有所值，还能去哪儿。

    再说说国际原油。记忆犹新的是，年前国际投行大肆唱空原油，某国际银行竟然把原油价格看到10美元。他们制造恐慌情绪的目的，恐怕是目司马昭之心吧。春节期间的外盘大跌，国内非但没受影响，竟然与市场之情绪背离，由此不得不佩服我们国家在这个嗜血的资本市场逐渐走向成熟。至今为止，国际原油已经从最低点上涨了将近30%。

    分析了所有，归根结底的原因有没有？还是有的吧。笔者认为商品有其自身价值，根本原因还是价格脱离其实际价值太远，价格回归是迟早的事，以上所有能够列出的和没有列出的原因都只是商品修复其自身价值回归的噱头或者理由而已。物极必反是中国哲学家几千年前就提出来的至理名言。空方力量耗尽的时候，本身对自己就是重大利空，市场力量自然就会转向多方。对手盘都没有了的时候，市场的流动性去哪里寻找。基本面产生共振的时候，什么都是应该的。曾几何时，我们钢铁人被市场几度嘲笑，一斤钢材的价格都卖不过一斤大白菜，即使2100的钢坯，也不过1.05元一斤，仍然没有大白菜贵，笔者发文时问的白菜价，1.5元一斤。周末至今钢铁价格为何连续暴涨，笔者认为：在国际市场一片量化宽松，在两会政策利好和金三银四钢市旺季需求即将启动的刺激下，先修复钢材价格与自身价值背离太远的根本原因恐怕是最重要的。修复完之后，市场自会根据其自身运行规律进行上下调整。钢材价格到底该值多少钱呢，大家自己去联想。

    以上之拙见，让市场去嘲之。仅代表作者个人观点，钢市有风险，入市需谨慎。

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