5月份热轧卷板价格暴力回调。据兰格云商平台监测数据显示，截至发稿时，京津地区5.5mm热轧卷板价格集中在2450元左右，最低价格探至2400元，较4月份最高点3250元已下跌850元，跌幅近3成。这波暴跌的主因是基于前期暴涨所引起的钢厂全面复产隐患以及美联储的加息突袭导致，同时，也受到现货市场本身的高位抛售压力。尽管钢价在高位存在较大的抛压，也受到外部的利空压制，但是整体本身的调整亦有底线，在短短20个交易日创下如此巨大的跌幅，市场存在过度下杀之可能，一方面是暴涨后出现下跌的泄愤行情，另一方面也将市场的泡沫得以提前并迅速挤压。而据兰格云商平台的监测，热轧卷板相比较于其他成品材的优势仍存，资源的上量压力明显低于螺纹钢和中厚板，断档缺货现象在华北地区依然较为普遍，同时尽管伴随着外部的利空，但是热轧卷板期货的相对抗跌以及敏感特性仍旧有所突显，因此，热轧卷板价格在5月份大幅走低后，6月受到低位的库存优势仍将存在反扑可能。

u       资源上量压力低于螺纹钢和中厚板 断档缺货现象仍存

相比较于螺纹钢和中厚板，热轧卷板市场高端化趋势在近来加速推演，华北地区包钢资源从春节后开始就迟迟未有新资源上量，一方面受其1号高炉停产4个月，自5月起才复产影响，另一方面也是近来包钢要求代理商的订货逐渐高端化所致。同时，河钢旗下的唐钢、邯钢以及北方地区的首钢、太钢等钢企品种化趋势明显。据中钢协统计数据显示，2016年4月份热轧商品卷产量717.81万吨，环比下降3.56%，冷轧备料542.55万吨，环比下降0.94%。而桥梁板产量11.91万吨，环比增长73.87%，汽车板产量227.43万吨，环比增长5.65%，高强板产量195.97万吨，环比增长2.97%。流通环节，代理商的订货中也逐渐趋向于品种钢，钢企要求协议户按一定比例征订品种钢，同时，普碳资源的发货减量甚至是不发货，间接导致了热轧资源的整体低位优势，断档缺货现象持续存在。另外，相较于4月份国内钢企热轧产线不到10万吨的检修总量，5月份北台、本钢、鞍钢以及日钢等热轧产线的检修总量超过了30万吨，而从时间节点上来看，多选在了下旬以后，预计将对6月份热轧资源的投放有一定影响。同时，国内主要钢企热轧卷板厂内库存压力也不大，因此，6月份热轧卷板资源总量仍将保持低位。

u       热轧卷板期货抗跌以及敏感性更强 6月存反弹拉升可能

从5月份外围市场的表现来看，整体偏空。美联储加息的阴霾强压，美元指数持续走高，人民币中间价接连走跌，并创下近6年低点，使得避险情绪明显升温，大宗商品全面受压回落，进而也压制实体经济继续疲软。然而，相比较于螺纹钢期货，热轧卷板期货在5月中有数次展现出了其相对抗跌且易敏感特性。5月份螺纹钢期货最低点位达到1894元，热轧卷板最低点位达到2092元，该价位分别较4月份高点下滑47%和42%。资本市场的动荡一方面受到美元的施压，另一方面也会受到实体经济内在供需因素所影响。尽管高温、多雨的季节性淡季已来临，粗钢产量也在持续攀升，但是品种的分化依然在逐渐加大，这也就会使得两者在资本市场的差异也会有所显现。