一季度宏观经济数据超预期后，4月份多项经济指标有所回落。4月的PMI、工业品出厂价格指数以及投资、工业、消费等数据均表明，经济增速大概率在一季度已经见顶。目前来看， 4月份经济增长虽不如一季度强劲，但在房地产、基建和外需的总体持稳下，向好趋势未变，预计二季度经济增长或温和放缓。

一、工业稳定增长，企业利润增长较快

4月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.5%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比3月份放缓1.1个百分点。经季节调整后，4月份规模以上工业增加值环比增长0.56%。1-4月份，规模以上工业增加值同比增长6.7%。

钢铁行业工业增加值增速回升。4月钢铁行业规模以上工业增加值同比增长0.2%，1-4月为同比增长0.8%。钢铁行业相关下游产业继续保持增长态势，通用设备制造业增长10.8%，专用设备制造业增长12.0%，汽车制造业增长9.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长7.3%，电气机械和器材制造业增长9.1%，电力、热力生产和供应业增长7.8%。

利润方面，1-3月份钢铁行业利润总额657.1亿元，同比增长358.9%。3月份钢铁行业利润总额296.9亿元。

二、固定资产投资增速平稳，民间投资增速回落

1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)144327亿元，同比增长8.9%，增速比1-3月份低0.3个百分点。从经季节调整后的环比速度看，4月份比3月份增长0.71%。

从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资809694亿元，同比增长19%，增速比1-3月份回落2.7个百分点；新开工项目计划总投资107911亿元，同比下降5.9%，降幅收窄0.6个百分点。资金到位情况，固定资产投资到位资金同比下降1.4%，降幅比1-3月份收窄1.5个百分点。可见目前投资加快增长面临双重制约。一方面，到位资金减少制约投资增长。另一方面，新开工项目不足也将制约投资增长。如果不能有效地突破到位资金和新开工项目这两个制约因素，未来投资继续加快增长的难度较大。

民间投资增速回落。1-4月份，民间固定资产投资88053亿元，同比名义增长6.9%，增速比1-3月份低0.8个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为61%。

1-4月份钢铁行业固定资产投资额908亿元，同比下降12.4%，其中民间投资额735亿元，同比下降14.2%。民间投资占钢铁行业固定资产投资的80.9%。从3月份单月数据来看，钢铁行业单月固定资产投资额324亿元，其中258亿元来自民间投资。

三、钢铁行业主要下游投资保持较高增速

基础设施投资保持高位增速。基础设施投资29789亿元，同比增长23.3%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。其中，水利管理业投资增长16.1%，增速回落2.2个百分点；公共设施管理业投资增长28.4%，增速提高1个百分点；道路运输业投资增长24.6%，增速回落0.1个百分点；铁路运输业投资增长3.5%，增速回落7.3个百分点。

1-4月基础设施投资占固定资产投资的20.6%。5月14至15日“一带一路”国际合作高峰论坛于北京举行。自2013年“一带一路”倡议提出以来，其沿线国家的基础设施类投资和并购交易达到了前所未有的活跃水平。到2016年，“一带一路”沿线国家的基础类投资和并购交易总额达4940亿美元，其中约三分之一的投资和交易发生在中国市场。基建发力的效果正在逐渐显现，受“一带一路”契机叠加基建投资发力，4月份挖掘机销量翻番，同比增长101%，一系列下游行业正在加速回暖。

房地产开发投资增速继续回升。1-4月份，全国房地产开发投资27732亿元，同比名义增长9.3%，增速比1-3月份提高0.2个百分点。

从4月份的数据来看，房地产投资依旧保持了一个比较平稳的增长态势，这与去年火爆的楼市带来的延续性分不开的，去年全国的商品房销售面积增长了22.5%，使得房地产市场出现了比较强的景气局面，很多房地产企业加大了投资力度，很多在建项目仍在进行，投资项目有周期性，一旦开工了以后需要延续一时间。另外，从土地购置面积来看，1-4月份同比增长8.1%，增速比1-3月份提高2.4个百分点。一线城市为了抑制房价过快上涨，也加大了土地和房屋的供应力度。这些都导致房地产投资出现增加。

四、4月份钢铁日均产量创历史新高

日均粗钢产量继续大幅上升，创历史新高。1-4月我国粗钢产量27387万吨，同比增长4.6%。4月份我国粗钢产量7278万吨，同比增长4.9%，4月份全国粗钢日均产量242.6万吨，刷新了3月份的日均232.25万吨，再创历史新高。尽管在3月份的发布会上中钢协曾强调，钢铁企业一定要克服短视行为，不可盲目扩大产量；要清醒地认识到钢铁行业效益回升的基础还不牢固，不能误认为行业市场形势已发生了根本性改变而放松了努力。然而这并不能阻止钢铁企业高昂的生产积极性，据兰格钢铁网统计，4月份全国百家中小钢铁企业高炉开工率维持在90%以上的历史高位水平。5月份受板材利润收缩和环保因素影响，预计高炉开工率略有下降，但产能释放力度然较大。

库存方面，流通环节资源的库存量继续保持下降。据兰格云商平台的监测数据显示，国内钢材库存连续11周回落，截止上周末全国29个重点城市钢材库存总量为986.7万吨，环比下降48.3万吨，库存消耗速度已经放缓。(兰格钢铁研究中心 徐莉颖，转载请注明出处)