为防范地方债务风险，发改委和财政部均加大对PPP项目的清理，据财政部统计数据显示，截至2018年4月23日，全国各地累计清理退库项目1695个，涉及投资额1.8万亿元；上报整改项目2005个，涉及投资额3.1万亿元。这也是导致2018年以来基建投资一路下滑的主要原因。上半年，全国基础设施投资同比增长7.3%，增速比1-5月份回落2.1个百分点。

近日，国务院常务会议提出，积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度，从而推动有效投资稳定增长，要有效保障在建项目资金需求。国内铁路投资增速已经率先打响了基建回暖第一枪，上半年国内铁路投资增速从高位急速跌落，但从二季度开始已经逐步企稳回升了。据中国铁路总公司统计数据显示，2018年上半年全国铁路固定资产投资完成3127.12亿元，同比增长0.06%(详见图1)。

图1 2018年全国铁路固定资产投资额及增速

同时国务院常务会议也提出，要推进建设和储备一批重大项目。据国家发改委统计数据显示，2018年上半年全国意向投资项目数量新增45.9万个，同比增长23.3%。同期，全国意向投资项目投资额新增73.1万亿元，同比增长6.9%。上半年全国拟建投资项目数量新增13.3万个，同比增长15.6%；全国拟建投资项目投资额新增27.3万亿元，同比增长11.1%。从各行业投资发展趋势情况看，制造业新增意向投资明显。上半年，基础设施、制造业、房地产业新增意向投资项目数分别同比增长-0.81%、42.9%、24.8%。

随着下半年专项债发行提速及融资渠道的完善，以及政府和社会资本合作(PPP)项目清理暂告段落，下半年基建投资增速将有望触底回升，铁路投资项目将再次成为急先锋。据不完全统计，下半年拟新开工铁路项目29项(详见表1)，全国铁路项目将再次迎来开工小高潮。(兰格研究中心葛昕原创文章，转载请注明出处)