2019年，国内经济增速下行，房地产销售形势转弱，家电行业内部需求不振，外部需求因中美贸易摩擦持续，出口影响有所体现。

一、四大传统家电产量增速先降后升

2019年，家电市场内外均弱，企业间开启价格战，四大家电产品产量增速普遍回落，年中出现负增长，下半年有所回升。11月份，电视机产量同比持平，空调、冰箱、洗衣机产量实现正增长，同比增速分别为1.2%、7.7%和20%，洗衣机实现较高增速与上年同期低基数有关。

图1  主要家电产品当月产量增速

从累计产量看，2019年1-11月，空调产量19956万台，同比增长5.8%；冰箱产量7657万台，同比增长4.0%；电视机产量17570万台，同比减少2.8%；洗衣机产量6710万台，同比增长10.1%。四大家电产品产量一降三升，仅洗衣机产量实现双位数增长。

在消费端，家电产品零售总额从高速增长转为中低速增长，2018年家用电器及音像器材类零售额增长8.9%，2019年增速逐步回落，1-11月增长5.9%。行业收入也转为中低速增长，2019年1-11月，全国家用电器行业营业收入14409.0亿元，同比增长4.3%；利润总额1170.2亿元，同比增长12.9%。

传统家电进入存量时代，从保有量来看，至2018年，每百户彩电拥有量119台，电冰箱99台，洗衣机94台，保有量均接近或超过百台，未来需求更多将依赖存量替换；空调保有量109台，空调向一户多机发展，保有量仍有上升空间；厨房电器中，吸油烟机和微波炉保有量分别为56和39台，尚有较大提升空间。

图2  主要家电产品百户拥有量

二、新兴小家电实现较快增长

小家电是家电行业的新增长点，需求正在快速释放。但是，不同小家电品类发展时间不同，各品类处于不同的生命周期阶段。厨房小家电发展较早，已如大家电一样处于成熟期，2019年，传统厨房小家电虽有降价动作，但销量提升有限；新品类如环境类、个护类处于快速成长期，销量增长显著，中怡康数据显示，前三季度，美发产品零售量增长21.7%，电动剃须刀零售量增长19.7%。

小家电产品消费的可选性更强，消费需求及消费意愿受经济形势影响更大。2019年，国内经济下行压力加大，部分定价较高的小家电产品受到影响，销售增速放缓，中怡康数据显示，2019年上半年，国内扫地机器人市场零售额较上年同期下降9.2%。

小家电市场短期虽受到一定影响，但行业整体处于成长阶段，市场潜力巨大，科沃斯、小熊电器等一批优秀的小家电企业正在快速发展。随着居民消费能力的提升，消费升级趋势不变，同时，人口代际变化催生新的个性化需求，新型小家电的需求日益增长，小家电整体仍是增量市场，行业中新品类拓展有望持续推动小家电市场快速增长。

三、地产销量回升有望带动家电需求

家电产品具有装修属性，发展情况和地产市场相关性较高。从产量情况看，2009年以来，家电产品产量出现过两次增速高点，分别在2014年初和2017年底，基本和房地产销售周期相一致。具体产品来看，空调和冰箱产量呈现明显的周期性，增速变化情况和地产周期一致性高，洗衣机和电视机产量变化和地产周期一致性较弱。

图3  商品房销售与空调、冰箱产品产量增速

2019年，房地产开发企业房屋竣工面积降幅逐步收窄，房屋销售面积同比先降后升，10月份增速开始转正，1-11月同比增长0.2%。2020年，房地产将转向竣工环节，家电需求在竣工后产生，与地产相关性较强的家电产品如厨电、空调、冰箱需求有望随之回升，改善或在春节后开始。但长期来看，随着房地产市场进入存量时代，房屋销售面积快速增长的情形难以再现，对家电需求的拉动效应逐渐趋弱。

四、贸易战缓和，出口风险降低

家电行业已成为我国具有国际优势的行业之一，家电产品对外依存度较高。据2019年1-11月数据计算，冰箱、空调和洗衣机的外销比例分别为66.5%、25.7%和35.4%。中美贸易摩擦开始后，企业为避免新增关税影响，加大出口力度，2018年家电产品出口表现较好，贸易摩擦的影响并不明显，2019年影响有所体现。

2019年1-11月，冰箱出口5095万台，同比增长4.9%，增速低于上年同期；空调和电视机出口均为负增长，1-11月，空调和电视机出口量分别同比减少6.0%和1.7%；洗衣机出口表现较好，在前两年低增速基础上实现较高增长，1-11月，出口2372万台，同比增长9.1%。

不过，我国家电行业生产制造能力全球领先，产业集群优势短期无法被替代，部分家电企业也在改变过去的代工模式，加速拓展自主品牌。国际上新兴市场需求空间大，有望为我国家电产品外销提供新的增长点。

目前，中美就第一阶段经贸协议文本达成一致，美方承诺将取消部分对华拟加征和已加征的关税，贸易摩擦阶段性缓和，家电行业因贸易摩擦带来的出口风险降低。

五、政策推动更新需求

进入存量时代，家电需求以更新需求为主。2019年，多个政策性文件提及支持鼓励家电产品更新需求。6月，《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》提出，鼓励消费者更新淘汰能耗高、安全性差的电冰箱、洗衣机、空调、电视机等家电产品，有条件的地方对消费者购置节能、智能型家电产品给予适当支持；8月，《关于加快发展流通促进商业消费的意见》提出，鼓励具备条件的流通企业回收消费者淘汰的废旧电子电器产品，折价置换超高清电视、节能冰箱、洗衣机、空调、智能手机等绿色、节能、智能电子电器产品。12月，《国务院关于进一步做好稳就业工作的意见》再次提出鼓励家电产品更新消费。

2008年实施家电下乡政策，家电消费进入高峰期，家电产品生命周期约8~10年，目前正进入更新换代时期，后期各地方若有实质性支持政策出台，将有效促进家电产品更新需求。

总体来看，家电行业已进入成熟期，增长缓慢，但细分领域所处阶段不同。传统家电成长期已过，市场正在寻找新的平衡，短期内受益于地产回暖，内销需求有望周期性好转，中美第一阶段协议达成，出口风险降低；长期看，传统家电产品普遍进入存量时代，需求主要由更新需求带动，销量显著提升可能性不大。新兴家电还处于成长阶段，增长空间仍然较大，未来受个性化需求驱动，有望快速增长。

相对建筑、机械等行业，家电用钢需求量小，但相对稳定。2020年家电产量预计维持小幅增长，小家电增长较快，但单位用钢量小，行业总体用钢量有望小幅增长。