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2020年我国无缝管市场将高点有顶 低点再下
发表日期:2020-1-20 12:45:13 兰格钢铁-李雪萍

     2019年,全球经济伴随着格局变化而未回暖,美国难遏走低,欧元区弱势依旧,英国脱欧倒计时,中国温和放缓。中美贸易摩擦由胶着到有所明朗化,中东地缘争端此起彼伏,部分国家内乱等,均给予全球经济、金融等带来诸多不稳定性因素。但我国前进的脚步不变,经济结构加快优化调整,产业结构加速转型升级,能源结构革命性变化,技术结构以第四次工业革命引领正在进入日新月异的变化之中。作为大宗商品重要的资源之一钢铁,在2019年抗住各方不稳定性,全年未有“过山车”阶段,整体呈现“多频次、小幅度”窄幅震荡,不过行业利润较去年下降。无缝管品种全年呈现平缓“波浪式”走势,市场价格全年振幅400元左右,较去年振幅减少700元左右。上游管坯今年表现相对强势,和方坯价差长期高于合理区,阶段性资源紧俏局面是造成价格居高不下重要原因之一。管厂受上下游夹击,利润明显下降,开工率整体低于去年。无缝管行业随着新增产能集中释放而进入加速调整期,内需不足,出口萎缩,供需矛盾加剧。

    2020年,全球经济回暖仍需时日,国内经济结构性调整继续,保持中速增长,维稳将继续成为重要策略。国内钢铁行业面临形势或比去年略大,利润空间有进一步压缩可能性,无缝管行业加速调整,供需矛盾成为各方重要博弈因素之一,普管之外的特殊管需密切关注需求增长,市场价格预计将呈现“低频率、滞后性、小幅度”特征。

一、2019年国内无缝管“波浪式”趋下

    相对于2018年,2019年国内无缝管市场整体经营环境压力倍增,行业利润压缩,供需矛盾突出,全年呈现“跌势长、涨幅小、多频次、小幅度”特征。

    国内无缝管市场价格最高点在年初,最低点在年末,也即全年演绎出阶梯型下降趋势,以江、沪地区为例,108*4.5mm市场年初为4750-4800元,年底最低点4400-4450元,累跌350元。而管厂出厂价格高位出现在春节后,108*4.5mm临沂地区普轧出厂价格4600元,最低出厂价格4150元,累跌450元,跌幅大于市场跌幅,可见管厂整体压力大于市场。另外,今年325以上系列无缝管随着新产能释放、石油套管、锅炉管等特殊管需求订单略有下降影响,价格亦应声而落,年底包钢、天管等大型管厂377*10mm出厂价格在4650元左右,新冶特钢在4450元左右。“随行就市”成为今年贸易商主流操作手段,减少库存降低囤货成本,市场价格无泡沫出现,和管厂出厂价格振率基本前后脚,也即操作空间有限,只能保持一定利润。

    从季节性需求及价格走势来看,如今“旺季不旺、淡季不淡”成为近几年主旋律,窄幅震荡成为主流趋势,上游钢厂占据价格主导优势,加工类企业盈利受原料价格高企、出厂价格市场接受程度低下,而同时环保、人工等成本上行,管厂处于微利或亏损局面。

    据兰格云商数据监测显示,截至2019年12月31日,全国无缝管十大城市108*4.5mm均价为4719元,较年初5100元累跌381元。以上海地区为例,全年最高点4750元,最低点4410元,累跌340元。

              图一  2019年国内无缝管主导地区走势图

二、无缝管社会库存“前高后低”

                      图二  2019年国内主导地区无缝管市场走势图 

     2019年,国内无缝管23个主导地区社会库存呈现逐渐下降趋势,和市场价格走势相吻合。最高点为2月下旬,即春节后市场批量囤货到库促使,总库存为80.99万吨,最低点在12月下旬,总库存为62.63万吨,两者相差18.36万吨。在今年新增产能集中释放,资源较为充足以及价格一直呈下行等因素,贸易商无囤货待涨时机,因而备货多是采取按需采购。

     对于“冬储”,从今年各大钢厂政策来看,形式有所多样化,但下调或优惠空间多在50-80元之间,和前两年幅度相差不大。而今年管坯钢厂均不给保值政策,据兰格网调查,管厂囤管坯量多维持在20天左右,极少管厂囤货达30天以上。

三、2019年国内管坯、方坯价差扩大

图三 2019年国内主导方坯、管坯、无缝管对比图

      2019年方坯振幅在350元,最高于7月下旬3650元,最低现于8月底3300元,多数时在3350-3500之间徘徊。以山东地区管坯为例,管坯全年振幅在470元,最高点现于3月初4100元,最低点现于10月下旬3630元。方坯和管坯趋势有所脱离,波谷和波峰出现节点不同,最小价差阶段在6月下旬及7月下旬,最小价差为150元。最大价差出现在1-3月份,最高价差为600元,其他多数阶段价差多在300-400元,明显大于合理范围250元左右。

     造成此种状态主要原因:其一,今年管坯资源供应阶段出现紧俏局面,鲁丽20#管坯随着自产无缝管而减少投放量。其二,今年长材销量和利润不错,综合性钢厂生产倾斜于长材。其三,环保限产影响,其天津、河北和山东地区,尤其11月-12月,山东地区环保趋严,高炉及扎线间断性受到影响。

     优特钢品种南北价差进一步缩小,北材南下受阻。以管坯山东和无锡地区对比,如图二,两地区管坯曲线分分合合,价格几度持平重合,多数阶段价差在百元之内,加之运输费用,山东资源到江浙一带几无价格优势。

     从临沂地区无缝管出厂价格与江鑫管坯对比来看管厂盈利水平,从年初到7月中旬,无缝管出厂价格与管坯价格双方均处于温和区间内,管厂盈利水平多在50-100元。7月下旬管厂价格开始出现上涨,而此阶段管坯供应加大,价格难以拉涨,管厂利润空间有所扩大。而11月下旬随着季节性需求明年萎缩、“冬储”无太大行动等,管厂出厂价格下调年内最低点4150元,而管坯价格则居高难下,管厂陷入限产、亏损境地。

四、无缝管新增产能集中释放

     预计当前我国钢管总产能1.1亿吨左右,2019年钢管总产量约7790万吨,产能释放率约在72.9%,焊接管产能释放率约高于无缝管3.1个百分点。预计2019年我国无缝管产量约2608万吨,同比增长9.1%。

五、2018年我国无缝管出口继续增长 进口依旧下降

    据海关最新统计,2019年1-11月份,我国无缝管总出口量395.5万吨,较2018年同期373.96万吨,增加21.54万吨,同比增长5.76%。2019年1-11月份我国无缝管总进口量12.63万吨,较去年同期18.2万吨,减少5.57万吨,同比下降30.6%。国内无缝管出口量近两年呈现稳步小幅增长趋势,其主要是国际需求尤其油井管需求量有所增多。

六、2020年国内无缝管市场低点将低于去年

      2020年是我国“十三五”规划最后一年,是经济、社会等各项工作收官之年。而国内外仍面临诸多挑战,在百年不遇之变革的大背景下,我国将继续从高速增长转低速增长,结构性调整还将延续,在经济活跃度整体放缓的情况下,钢铁行业经受考验,供需平衡点将是至关重要,我国无缝管供需矛盾无疑是影响明年价格因素的重要因素之一。

1、我国经济重调结构 弃高增速

   据国家统计局数据显示,2019年全年国内生产总值990865亿元,比去年增长6.1%。1-12月,全国固定资产投资(不含农户)551478亿元,比上年增长5.4%。1-12月份,全国房地产开发投资132194亿元,比上年增长9.9%,增速比1-11月份回落0.3个百分点,比上年加快0.4个百分点。1-11月份,天然气产量1573.3亿立方米,同比增长10%;天然气进口量1191.7亿立方米,同比增长7.4%;天然气表观消费量2735亿立方米,同比增长9%。12月份,规模以上工业原煤、电力生产放缓,原油生产回落,天然气生产平稳。2019年,规模以上工业原煤产量稳步增加,原油生产增速由负转正,天然气保持快速增长,电力生产放缓。预计2020年GDP增速6%,基建投资将继续成为带动经济引擎,房地产投资继续保持平缓但难以明显回暖,工业继续改善,外贸形势将随着中美贸易摩擦逐渐趋缓而有所改善。

2、钢铁供大于求矛盾 关注新增产能

   据国家统计局数据显示,2019年我国粗钢累计产量80937万吨,同比增长5.3%,钢材累计产量12477万吨,同比增长9.8%。我国黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率为80.0%,较去年增加2.0个百分点。而国内无缝管产能利用率鉴于新增产能集中释放,需求不济,产能利用率仅69.8%,较去年下降4.0个百分点。2020年将迎来新一批产能置换的集中释放期,据兰格网监测数据显示,2020年我国钢铁新建炼铁产能6208万吨,退出炼铁8212万吨;新建炼钢产能6208万吨,退出炼钢产能8179万吨。新产能释放将在下半年会产生影响,另外,还有70%的项目计划在2020年投产,预计新增粗钢产能4000余万吨,未来两三年产能置换、重组仍继续加快推进。

3、无缝管新增产能集中释放 后续有利结构性调整

     据不完全统计,截至2018年底我国已拥有各类热轧无缝钢管完整的生产线(连轧管、精密/斜轧管、三辊轧管、自动轧管、顶管、挤压管、周期轧管等)达239条,产能规模突破4500万吨。2016年以来新建和拟建无缝钢管机组23套(其中:连轧管机组20套,阿塞尔机组3套)。3年时间内,新增无缝钢管产能超过了700万吨。2018-19年磐金6条机组连轧机组全部投产,中正250连轧机组,金宝诚一条180阿塞尔机组投产,另外一条待投产,重钢114连轧机组投产,新冶特钢两条中小热轧机组投产,天丰89连轧机组投产。2020年凤宝114斜轧车桥管上半年将投产,承德建龙一条250连轧机组在建,安阳龙腾89连轧机组拟建,靖江特殊钢159连轧机组拟建,宝钢盐城拟建连轧机组等。未来两三年新产能集中释放,无缝管行业已进入加速改革阶段,那么面临如此严峻形势,在无法脱离价格战的同时,部分管厂在注重产品结构调整,产品质量、管理服务等提升,未来无缝管品种结构调整外,各管厂将会在区域和品种上进行优化布局。另外需关注,页岩气的快速发展及开采,将改变全球石油版图和国际石油市场,从而改变全球经济生态和政治生态。

4、上游原料趋势会有所改变 管坯仍会紧俏

     2019年,原材料铁矿石、焦煤等在资源略紧俏的背景下整体趋势向上,支撑钢价作用明显。2020年,原材料供应将有偏紧转为宽松,铁矿石、焦煤等均价将整体下移,钢铁成本支撑减弱。另外,随着我国废钢资源供应增加,对炼钢炉料配比发生变化,将减少铁矿石使用量,但电弧炉短期内难以与转炉炼钢成本竞争,鉴于盈利状况,预计开工率不会高于2019年,这样可减少一定资源投放量。管坯供应从当前钢厂产品配比来看,仍会有阶段性紧俏局面。

     综上所述,2020年全球和中国经济结构性矛盾还将延续,美国大选、英国脱欧等会导致金融资本市场动荡。在国内经济下行压力下,基建投资支撑力度将继续加,钢材的供需从紧平衡到宽松,整个市场进入相对累库的状态,净出口保持小幅的增加状态,品种结构会进一步优化。国内无缝管市场在供应明显大于需求大背景下,资源充足、价格低位运营是主旋律,价格走势将上有顶,底部还将继续下行,中等热轧管主流出厂价格在4000-4500元之间。

信息监督:马力 010-63967913 13811615299
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