4月份在疫情影响下，GDP首次出现下滑、央行相继降低存款准备金率、下调LPR、国际原油市场跌落谷底，大宗商品表现低迷的大背景下，国内热卷市场在4月份也继续趋弱，南北资源流动性差。热卷基差在月初大幅收窄，出现了一定套利机会，不过随后热卷期货贴水现货，套利可操作性不高。

四月份热卷现货价格继续回落

四月份国内热卷再度滑铁卢，一方面，热卷库存压力持续偏高，贸易商操作上以减仓套现为主，心理上不愿过高销售，即便在期货拉涨时，现货也仅试探性上调10-20元或维稳出货以降库存。另外，随着国外疫情的如火如荼，本国出口受到抑制使得内部供料的需求不佳，四月份价格仍然以跌作收。截至4月30日 ，国内主要城市普碳热卷现货价格运行至了3377元以下，其中天津价格3350元，上海地区价格3300元，广州地区价格也运行至了3300元。总体市场运行继续趋弱。

4月基差波动较小 套利操作空间不大

4月份初基差走弱，套利存在一定可操作性空间，不过由于本月消息面多处于空窗期，基本面供需维持平衡，基差随后的波动性不大，套利可操作性不强。本月现货维持升水。

四月份卷弱螺强格局明显

本月卷螺差倒挂，螺纹钢在下游需求影响下价格强于热卷，目前热卷市场供需保持紧平衡，需求增加同步产量扩大，不过下游汽车行业需求仍然不振，制约了部分内部供料的需求，热卷库存下降速度较螺纹较慢，高库存压制下，热卷价格拉涨受制，而螺纹钢在4月份工地开工率扩大的情况下，迎来旺季，价格趋强，本月卷螺差始终倒挂。

区域联动价差北强南弱  

纵观区域市场，华北地区贸易商操作多随行就市，天铁、敬业、邯宝等资源到货基本正常，销售上多以降库存为主。据悉，华北一些大户日出货在300-400吨，一些超级大户能达到近2000吨，成交上多以投机性需求或贸易商拿货为主。天津市场库存压力不大，使得价格相对趋强。华南地区本月出货转好，前半月在唐山、通钢和建龙等钢厂限产消息支撑下，价格抗性较强，使得华南价格一度超过华北和华东。月末随着炒作热度下降，价格再度趋弱，近两周乐从热卷库存已经由峰值101万吨，削减至96万吨，不过库存压力仍接近爆仓。华东地区受国外疫情影响，出口需求趋弱，内部供料需求也受到抑制。贸易商对于后市仍然不看好，一些商家采取点价交易，以降低风险。截至月末，南北价差仅在40元左右，北材南下流动性收窄。

关联品种表现上

冷热价差进一步收窄 卷带差触底反弹

卷带品种方面，带钢库存较高，市场参与者节前备货积极性不高，不过下游冷轧、镀锌需求向好，在一定程度上带钢价格给与一定支撑，加之近日热卷价格趋于波动性收窄，卷带差相对平稳。

后市预测

目前，需求在五月份或有进一步扩大可能，不过当前热卷库存压力仍然偏大，尽管不少钢厂已经出现减产检修，但贸易商心态仍偏于悲观，涨价出货意愿不强。制约热卷价格的上涨。近期消息面进入空窗期，盘面多空反复纠结的情况下，当前热卷不具备大幅拉涨条件，因此预计热卷价格在5月份或有继续趋弱可能。