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后期钢价核心驱动因素在需求端

 https://www.lgmi.com    发表日期:2020-9-3 13:34:22  中国冶金报

当前,全球经济缓慢复苏。7月份全球制造业PMI(采购经理指数)为51.3%,连续3个月环比上升。同时,国内经济加快恢复,市场情绪持续修复,宏观利好政策加快落地。笔者认为,在需求引领、政策“护航”、资金推动下,年内钢价将震荡上行,有望在10月、11月份创全年高点。钢市总体将呈现“强宏观、强需求、低利润、高成本、高供应、高库存”格局。年内钢市基本面具有以下特点:

一是宏观经济继续复苏。随着新冠肺炎疫情防控形势不断好转,在宽松的货币政策和扩张的财政政策助力下,全球经济将继续缓慢复苏。今年是中国完成全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年,“六稳”“六保”将持续发力,国内经济将保持偏强的复苏态势。

二是大宗商品价格呈“V”形反转。随着全球货币“大放水”,资金流动性宽裕,大宗商品市场延续上涨态势,价格总体呈“V”形反转,对工业品市场需求形成提振。

三是粗钢高供应压力不减。当前,在利润驱动下,国内长流程钢厂生产积极性较高,高炉开工率维持高位,电炉开工率有望见顶回落。叠加海外钢厂加快复产、国内新增产能释放,我国钢材出口下降、进口增加,间接增加了国内市场供给压力。

钢协数据显示,8月中旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2161.02万吨、生铁1906.30万吨、钢材2067.86万吨;本旬平均日产粗钢216.10万吨、生铁190.63万吨、钢材206.79万吨,环比分别增长0.35%、负0.56%、3.45%,同比分别增长5.20%、3.99%、6.15%。

四是后期需求仍有增长空间。进入第三季度,南方地区多发强降雨,影响施工近1个多月。8月份,基建、房地产等下游行业出现“赶工潮”,钢材需求逐步增多。考虑到今年第四季度北方地区进入采暖季及环保限产等因素,笔者预计,在10月、11月份,下游行业将再次进入“赶工潮”,预计后期需求仍有增长空间。

五是高库存依然是市场常态。随着下游需求逐步释放,钢材库存有望进入下降通道,但在高产量影响下,高库存依然是市场常态。

钢协数据显示,8月中旬,20个城市五大品种钢材社会库存达1218万吨,旬环比减少23万吨,下降1.9%;比今年初库存增加536万吨,上升78.6%。重点统计钢铁企业钢材库存达1372.51万吨,旬环比减少26.66万吨,下降1.91%;比今年初库存增加419.26万吨,上升43.98%。

笔者认为,高库存不是影响钢价走势的核心驱动因素,核心驱动因素在需求端。

六是原燃料成本支撑较强。笔者预计,年内铁矿石供应将由偏紧转向平衡,铁矿石价格有望高位回落;焦炭供应将呈紧平衡态势,预计第四季度供应缺口加大;煤炭供需矛盾不大,政策维稳意图明显,价格将稳中偏强;废钢供应将相对平衡。

文章编辑:【兰格钢铁网】www.lgmi.com
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