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铁矿石将现抵抗式下跌行情
发表日期:2020-9-30 8:56:46 期货日报
    

9月份,由于中国高炉开工率逐步逼近顶峰,叠加大连商品交易所增加杨迪粉和卡拉拉粉作为交割品,交通运输部也出台文件加快了港口铁矿石压港船只的卸货速度,铁矿石供应紧缺的局面得到了有效缓解,因此铁矿石价格出现一波显著的回落。

需求方面,2020年1—8月份,中国生铁累计产量为5.89亿吨,同比增长3.4%。虽然经济下行压力加大,但是钢厂的生铁产量还在增加,这有力地支撑了铁矿石的需求端。叠加目前钢厂铁矿石库存水平并不高,所以短期内铁矿石现货价格相对坚挺。不过没有更强劲的需求,那么也无法持续推动铁矿石价格上涨。

供应方面,今年Vale产量保守估计在2.9亿吨,较2019年下降1100万吨左右,但去年力拓产量大概在2.81亿吨的水平,今年预计有1100万吨的增量。除四大矿之外,巴西中小矿产增量不多,发往中国的比例会继续保持在高位。

通过汇总计算,我们预测2020年四大矿山的产量为10.42亿吨左右,同比只增长0.77%。

国产矿方面,截至8月份,国产矿的月度产量为7700万吨,同比增长3.64%左右。从国产矿山的产能利用率数据看,国产矿生产情况比较稳定。截至9月18日,全国266家矿山企业的产能利用率为68.43%,总体处于不断增加的趋势。

港口库存方面,截至9月25日,铁矿石港口库存为1.16亿吨,周增加123万吨,铁矿石库存开始出现累积。

钢厂铁矿石库存方面,截至9月18日,64家样本钢厂进口矿烧结粉矿总库存为1742.34万吨,总体处于较低位置。根据调研了解,目前钢厂倾向于按需采购,近期没有大量补库的计划。

展望10月份,铁矿石2101合约振荡走弱的概率大,后期需关注钢厂开工情况和港口铁矿石库存数据的变化。如果钢厂的生铁产量不减,铁矿石港口库存难以持续增加,那么铁矿石企稳回升的概率增大。如果钢材利润明显下滑,或者废钢的价格开始大幅回落,那么铁矿石则会受到一定压制。另外,建议近期重点关注国外疫情的情况,尤其是巴西和澳洲,如果这两个主要生产国出现了影响铁矿石出口的情况,那么铁矿石会因为事件驱动而波动加大。预计普氏指数依旧在90—120美元/吨之间振荡,铁矿石2101合约主要运行区间在700—800元/吨。需要高度注意的是,铁矿石的价格弹性已经明显变大,节奏的把握更加重要。

操作方面,针对铁矿石2101合约可以在800元/吨附近逐步做空。下方第一目标位看到750元/吨,第二目标位看到700元/吨附近,涨破820元/吨后可考虑止损。仓位控制在30%以内,以波段趋势单为主,中间可以辅以一定的日内交易。(期货日报)

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