『简要：4月份国内钢铁市场震荡上行；铁矿石、焦炭价格上行使得成本对后期钢价的支撑力度逐步增强；5月份随着南方雨季到来，建筑工程景气度收缩，叠加制造业订单明显回落，钢材需求将逐步减弱。社会库存降速放缓，高盈利下产量仍保持高位释放，供需关系趋向宽松；预计5月份国内钢铁市场或面临冲高回落压力。』

一、四月份国内钢铁市场震荡上行

4月份在下游需求放量，邯郸环保二季度限产实施，市场供需改善、期货价格上涨等因素带动下，国内钢铁市场呈现震荡上行局面。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月30日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为206.6，较上月末上升7.2%，年同比上升53.2%。其中，建材价格指数为213.8，较上月末上升7.1%，年同比上升45.8%；板材价格指数为199.9，较上月末上升7.7%，年同比上升62.8%；型材价格指数为213.5，较上月末上升5.1%，年同比上升50.6%；管材价格指数为206.1，较上月末上升6.2%，年同比上升43.4%（详见图1）。

从兰格钢铁区域价格指数来看，4月份，六大区域钢材价格均有所上涨，其中西北地区涨幅最大，为7.2%；东北地区涨幅最小，为6.0%；其他区域涨幅居中，为6.5%-6.8%之间。

图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，所有品种价格均有所上涨，其中高线涨幅最大，为7.6%；无缝管涨幅最小，为4.9%；其他品种涨幅在5.6-7.5%之间（详见表1）。

表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表（单位：元/吨）

二、钢铁行业供给分析

1、3月份粗钢日产环比、同比继续增长
    后期或仍保持高位

一季度，我国钢铁生产明显增长。国家统计局数据显示，3月份，我国生铁产量7475万吨，同比增长8.9%；粗钢产量9402万吨，同比增长19.1%；钢材产量11987万吨，同比增长20.9%。一季度，我国生铁产量22097万吨，同比增长8.0%；粗钢产量27104万吨，同比增长15.6%；钢材产量32940万吨，同比增长22.5%。从粗钢日产来看，3月份全国粗钢日均产量303.3万吨，环比上升2.3%，同比上升19.1%。

图2 我国粗钢和钢材月度产量数据

4月份随着河北省唐山、邯郸两地环保限产的加强，钢铁生产受到一定限制，全国钢企高炉开工率有所下降。兰格钢铁网调研的全国主要钢企高炉开工率4月份均值为81.0%，较3月（82.1%）下降1.1个百分点。从粗钢产量来看，并未受到限产影响。中钢协数据显示，4月上、中旬重点统计钢铁企业粗钢日产逐旬上升，4月中旬再次刷新历史记录，为232.4万吨，较上月下旬增加11.4万吨。在钢企盈利可观情况下，钢企生产积极性高涨，通过提升废钢比来提升产出，同时短流程钢厂开工率和产能利用率持续提升，预计4月份全国粗钢产量仍将保持高位，粗钢日产或在300万吨左右。

2、钢材社库继续下降 5月份去库存将放缓

4月份，钢材社会库存持续下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月30日，兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为1417.2万吨，月环比下降18.2%，年同比下降16.0%。其中，建材社会库存为953.8万吨，月环比下降22.9%，年同比下降16.1%；板材社会库存为463.5万吨，月环比下降6.6%，年同比下降15.9%（详见图3）。

需求不断释放带动钢材社会库存逐渐下降，5月份，随着南方雨季的到来，整体需求将略显弱势，库存下降速度将有所放缓。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析：矿焦价格上移 成本支撑作用逐步转强

4月份铁矿石价格震荡上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月末，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为1410元，较上月末上涨230元，涨幅19.5%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为1300元，较上月末上涨175元，涨幅为15.6%。

4月份焦炭市场经历3轮提涨落地。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月底唐山地区二级冶金焦均价为2300元，较上月末上涨300元，涨幅为15.0%。

4月份在矿焦价格上涨带动下，成本支撑作用逐步增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用4月末购买的原燃料生产的普碳方坯不含税成本较上月同期上涨178元，涨幅为4.9%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求：钢材出口同比增幅明显 后期或高位回落

3月份我国钢材进出口保持回升态势。海关总署发布数据显示，3月，我国出口钢材754.2万吨，同比增长16.5%；进口钢材132.2万吨，同比增长16.3%；进口钢坯量73.25万吨，同比增长37.74%（详见图4）。

一季度，我国钢铁进出口均保持同比增长态势。1-3月，我国累计出口钢材1768.2万吨，同比增长23.8%；累计进口钢材371.8万吨，同比增长17.0%；累计进口钢坯量234.55万吨，同比增长35.26%。

5月1日起，我国调整生铁、钢坯、铁合金及再生钢铁原料等初级产品进出口关税，并取消热轧等146个税号出口退税，将有利于降低相关钢铁产品的进口成本，扩大钢铁资源进口；另外削弱其他产品出口竞争优势，缩减相关产品出口，后期我国钢材出口或将高位回落。这将有助于我国钢铁进出口格局转变，粗钢净出口增长步伐放缓，长远来看或扭转为净进口局面，增加国内资源供应，支持国内压减粗钢产量。

图4 我国钢材月度进出口情况

2、国内建筑需求：南方雨季将逐步到来 建材需求或有所放缓

一季度，我国投资同比明显增长。国家统计局数据显示，1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）95994亿元，同比增长25.6%，两年平均增长2.9%，平均增速较1-2月份回升1.2个百分点。三大投资来看，基础设施投资同比增长29.7%，两年平均增长2.3%，前两个月平均增速为负；制造业投资增长29.8%，两年平均下降2.0%，较前两个月降速收窄1.4个百分点；房地产开发投资增长25.6%，两年平均增长7.6%，与前两个月持平。可见，三大投资同比均有明显增长，从两年平均来看，也都有所改善。

但从房地产单月数据来看，除地产施工较1-2月份有明显增长外，其他指标均呈回落态势，特别是地产竣工和土地购置均出现负值，后期地产韧性不足，或缓步走弱，反映地产行业在监管不断强化下影响显现。而从建筑业商务活动以及新订单采购经理人指数来看，4月份均呈现明显回落态势，反映当前建筑业需求景气度有所收缩。5月份南方将逐步进入雨季，建筑钢材需求或有所放缓。

3、国内制造业需求：制造业订单回落 板材需求或有所减弱

一季度，我国工业生产继续保持良好运行态势。1-3月，规模以上工业增加值同比增长24.5%；比2019年同期增长14.0%，两年平均增长6.8%。其中，制造业增加值同比增长27.3%，较工业整体高出2.8个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15个下游主要用钢产品中，除铁路机车累计同比出现下降外，以及工业锅炉和民用钢质船舶增幅扩大，其他产品增幅有所放缓，仍呈现较明显增长，累计增幅处于18.1-202.2%之间。

从制造业PMI表现来看，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2021年4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月下降0.8个百分点。其中新订单指数和新出口订单指数分别回落1.6和0.8个百分点，至52.0%和50.4%；4月份PMI指数虽仍在扩张区间，但下降幅度明显，表明经济回升力度偏弱，特别是新订单指数降幅较大，表明市场需求恢复力度不足。目前钢材价格涨幅明显，使得下游用钢行业成本压力加大，生产经营面临困难增加，后期板材需求或有所减弱。

五、五月份国内钢铁市场预测

图5 兰格钢铁综合指数预测

综上，伴随钢价上扬，铁矿石、焦炭价格企稳上涨，成本对后期钢价的支撑作用逐步增强。当前环保督查和限产范围趋向扩大化、趋严化，对钢价仍有一定支撑。但从供需基本面来看，5月份南方雨季将至，建筑工程开展将受到一定阻碍，叠加制造业订单下滑，市场需求将逐渐减弱；而高盈利下钢铁生产仍保持高位，出口退税取消也使得资源回流国内，钢材社会库存下降速度将放缓，钢铁市场供需关系趋向宽松。目前钢价处于相对高位，下游采购意愿明显收缩，兰格钢铁研究中心预计5月份国内钢铁市场或面临冲高回落压力。