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兰格研究:五月份国内钢铁市场或面临冲高回落压力
发表日期:2021/4/30 17:12:44 兰格钢铁研究中心 王国清
    

『简要:4月份国内钢铁市场震荡上行;铁矿石、焦炭价格上行使得成本对后期钢价的支撑力度逐步增强;5月份随着南方雨季到来,建筑工程景气度收缩,叠加制造业订单明显回落,钢材需求将逐步减弱。社会库存降速放缓,高盈利下产量仍保持高位释放,供需关系趋向宽松;预计5月份国内钢铁市场或面临冲高回落压力。』

一、四月份国内钢铁市场震荡上行

4月份在下游需求放量,邯郸环保二季度限产实施,市场供需改善、期货价格上涨等因素带动下,国内钢铁市场呈现震荡上行局面。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至4月30日,兰格钢铁全国钢材综合价格指数为206.6,较上月末上升7.2%,年同比上升53.2%。其中,建材价格指数为213.8,较上月末上升7.1%,年同比上升45.8%;板材价格指数为199.9,较上月末上升7.7%,年同比上升62.8%;型材价格指数为213.5,较上月末上升5.1%,年同比上升50.6%;管材价格指数为206.1,较上月末上升6.2%,年同比上升43.4%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看,4月份,六大区域钢材价格均有所上涨,其中西北地区涨幅最大,为7.2%;东北地区涨幅最小,为6.0%;其他区域涨幅居中,为6.5%-6.8%之间。

图1 兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示,所有品种价格均有所上涨,其中高线涨幅最大,为7.6%;无缝管涨幅最小,为4.9%;其他品种涨幅在5.6-7.5%之间(详见表1)。

表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表(单位:元/吨)

二、钢铁行业供给分析

1、3月份粗钢日产环比、同比继续增长
    后期或仍保持高位

一季度,我国钢铁生产明显增长。国家统计局数据显示,3月份,我国生铁产量7475万吨,同比增长8.9%;粗钢产量9402万吨,同比增长19.1%;钢材产量11987万吨,同比增长20.9%。一季度,我国生铁产量22097万吨,同比增长8.0%;粗钢产量27104万吨,同比增长15.6%;钢材产量32940万吨,同比增长22.5%。从粗钢日产来看,3月份全国粗钢日均产量303.3万吨,环比上升2.3%,同比上升19.1%。

图2 我国粗钢和钢材月度产量数据

4月份随着河北省唐山、邯郸两地环保限产的加强,钢铁生产受到一定现实,全国钢企高炉开工率有所下降。兰格钢铁网调研的全国主要钢企高炉开工率4月份均值为81.0%,较3月(82.1%)下降1.1个百分点。从粗钢产量来看,并未受到限产影响。中钢协数据显示,4月上、中旬重点统计钢铁企业粗钢日产逐旬上升,4月中旬再次刷新历史记录,为232.4万吨,较上月下旬增加11.4万吨。在钢企盈利可观情况下,钢企生产积极性高涨,通过提升废钢比来提升产出,同时短流程钢厂开工率和产能利用率持续提升,预计4月份全国粗钢产量仍将保持高位,粗钢日产或在300万吨左右。

2、钢材社库继续下降 5月份去库存将放缓

4月份,钢材社会库存持续下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至4月30日,兰格钢铁网统计的29个重点城市社会库存为1417.2万吨,月环比下降18.2%,年同比下降16.0%。其中,建材社会库存为953.8万吨,月环比下降22.9%,年同比下降16.1%;板材社会库存为463.5万吨,月环比下降6.6%,年同比下降15.9%(详见图3)。

需求不断释放带动钢材社会库存逐渐下降,5月份,随着南方雨季的到来,整体需求将略显弱势,库存下降速度将有所放缓。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析:矿焦价格上移 成本支撑作用逐步转强

4月份铁矿石价格震荡上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,4月末,唐山地区66%品位干基铁精粉价格为1410元,较上月末上涨230元,涨幅19.5%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为1300元,较上月末上涨175元,涨幅为15.6%。

4月份焦炭市场经历3轮提涨落地。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,4月底唐山地区二级冶金焦均价为2300元,较上月末上涨300元,涨幅为15.0%。

4月份在矿焦价格上涨带动下,成本支撑作用逐步增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示,使用4月末购买的原燃料生产的普碳方坯不含税成本较上月同期上涨178元,涨幅为4.9%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求:钢材出口同比增幅明显 后期或高位回落

3月份我国钢材进出口保持回升态势。海关总署发布数据显示,3月,我国出口钢材754.2万吨,同比增长16.5%;进口钢材132.2万吨,同比增长16.3%;进口钢坯量73.25万吨,同比增长37.74%(详见图4)。

一季度,我国钢铁进出口均保持同比增长态势。1-3月,我国累计出口钢材1768.2万吨,同比增长23.8%;累计进口钢材371.8万吨,同比增长17.0%;累计进口钢坯量234.55万吨,同比增长35.26%。

5月1日起,我国调整生铁、钢坯、铁合金及再生钢铁原料等初级产品进出口关税,并取消热轧等146个税号出口退税,将有利于降低相关钢铁产品的进口成本,扩大钢铁资源进口;另外削弱其他产品出口竞争优势,缩减相关产品出口,后期我国钢材出口或将高位回落。这将有助于我国钢铁进出口格局转变,粗钢净出口增长步伐放缓,长远来看或扭转为净进口局面,增加国内资源供应,支持国内压减粗钢产量。

图4 我国钢材月度进出口情况

2、国内建筑需求:南方雨季将逐步到来 建材需求或有所放缓

一季度,我国投资同比明显增长。国家统计局数据显示,1-3月份,全国固定资产投资(不含农户)95994亿元,同比增长25.6%,两年平均增长2.9%,平均增速较1-2月份回升1.2个百分点。三大投资来看,基础设施投资同比增长29.7%,两年平均增长2.3%,前两个月平均增速为负;制造业投资增长29.8%,两年平均下降2.0%,较前两个月降速收窄1.4个百分点;房地产开发投资增长25.6%,两年平均增长7.6%,与前两个月持平。可见,三大投资同比均有明显增长,从两年平均来看,也都有所改善。

但从房地产单月数据来看,除地产施工较1-2月份有明显增长外,其他指标均呈回落态势,特别是地产竣工和土地购置均出现负值,后期地产韧性不足,或缓步走弱,反映地产行业在监管不断强化下影响显现。而从建筑业商务活动以及新订单采购经理人指数来看,4月份均呈现明显回落态势,反映当前建筑业需求景气度有所收缩。5月份南方将逐步进入雨季,建筑钢材需求或有所放缓。

3、国内制造业需求:制造业订单回落 板材需求或有所减弱

一季度,我国工业生产继续保持良好运行态势。1-3月,规模以上工业增加值同比增长24.5%;比2019年同期增长14.0%,两年平均增长6.8%。其中,制造业增加值同比增长27.3%,较工业整体高出2.8个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15个下游主要用钢产品中,除铁路机车累计同比出现下降外,以及工业锅炉和民用钢质船舶增幅扩大,其他产品增幅有所放缓,仍呈现较明显增长,累计增幅处于18.1-202.2%之间。

从制造业PMI表现来看,中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2021年4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%,比上月下降0.8个百分点。其中新订单指数和新出口订单指数分别回落1.6和0.8个百分点,至52.0%和50.4%;4月份PMI指数虽仍在扩张区间,但下降幅度明显,表明经济回升力度偏弱,特别是新订单指数降幅较大,表明市场需求恢复力度不足。目前钢材价格涨幅明显,使得下游用钢行业成本压力加大,生产经营面临困难增加,后期板材需求或有所减弱。

五、五月份国内钢铁市场预测

图5 兰格钢铁综合指数预测

综上,伴随钢价上扬,铁矿石、焦炭价格企稳上涨,成本对后期钢价的支撑作用逐步增强。当前环保督查和限产范围趋向扩大化、趋严化,对钢价仍有一定支撑。但从供需基本面来看,5月份南方雨季将至,建筑工程开展将受到一定阻碍,叠加制造业订单下滑,市场需求将逐渐减弱;而高盈利下钢铁生产仍保持高位,出口退税取消也使得资源回流国内,钢材社会库存下降速度将放缓,钢铁市场供需关系趋向宽松。目前钢价处于相对高位,下游采购意愿明显收缩,兰格钢铁研究中心预计5月份国内钢铁市场或面临冲高回落压力。

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