一、十月国内建筑钢材市场高开低走

进入十月，伴随央行持续收紧流动性，导致市场资金面愈加趋紧，尤其工程回款开始逐步出现困难，不断压制需求释放；而由于地产持续高压调控、国家有意控制基建进度，导致地产及大基建新开工均严重偏低，二者直接导致需求释放严重不足；而之前一个刺激钢价上涨的重要因素——限电限产，在进入十月后也随着煤炭供应压力缓解开始出现松动迹象；上述因素叠加作用，使得资本面最先反馈，开始加速大跌回调，现货市场也最终被拖入下降通道。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，10月29日，全国钢材综合指数价格为5690元/吨，月下降5.5%，比去年同期高38.6%。

分类别来看：全国长材指数价格为5421元/吨，月同比下跌8.2%，比去年同期高37.7%。其中高线指数价格为5579元/吨，月同比下跌8.3%，比去年同期高36.9%；三级螺纹钢指数价格为5353元/吨，月同比下跌8.2%，比去年同期高38.1%。

截至10月29日，Φ6.5mm高线国内均价为5745元(吨价，下同)，比上月下跌481元；Φ25mm三级螺纹钢国内均价为5294元，比上月下跌485元(详见图1)。

图1 国内建筑钢材均价走势图

北京市场：10月29日，Φ6.5mm高线、Φ25mm三级螺纹钢价格分别为6170元和5210元，比上月下跌360元和510元。

杭州市场：10月29日，Φ6.5mm高线、Φ25mm三级螺纹钢价格分别为5560元和5210元，比上月下跌690元和670元。

广州市场：10月29日，Φ6.5mm高线、Φ25mm三级螺纹钢价格分别为5720元和5600元，比上月下跌630元和590元。

二、国内建筑钢材产量增速放缓，同比连续下降

据国家统计局数据显示，2021年9月份，我国钢筋产量1769.8万吨，同比下降24.7%；1-9月，我国钢筋产量19545.2万吨，同比增长0.6%。2021年9月份，我国线材（盘条）产量1117.1万吨，同比下降27.2%；1-9月，我国线材（盘条）产量12056.8万吨，同比下降2.3%。但十月份最新出台的上旬、中旬数据显示，粗钢产量已经呈现触底两连升。

图2 国内建筑钢材产量月度走势图

三、国内建材库存去库放缓

据兰格钢铁云商平台监测数据显示：螺纹钢库存下降速度持续放缓，10月29日，全国钢材社会库存指数为115.3点，比上月下降7.84%，比去年同期下降8.72%；其中建材社会库存指数为144.4点，比上月下降10.91%，比去年同期下降13.31%；螺纹钢社会库存量为466.68万吨，比上月下降11.60%，比去年同期下降16.52%。

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图3全国建材社会库存走势图

四、产能利用率低位运行

高炉开工率：10月29日，兰格钢铁网调查的全国160家主要钢铁企业中，有82家钢厂155座高炉进行检修，比上月增加20座；检修高炉容积为179308立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为73.4%，比上月降2.86%。

五、下游需求依然不容乐观

基础设施建设：1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）397827亿元，同比增长7.3%；比2019年1-9月份增长7.7%，两年平均增长3.8%。从环比看，9月份固定资产投资（不含农户）增长0.17%。

1-9月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长1.5%。其中，水利管理业投资增长5.4%，公共设施管理业投资与上年持平，道路运输业投资增长0.4%，铁路运输业投资下降4.2%。

房地产市场：1-9月份，全国房地产开发投资112568亿元，同比增长8.8%；比2019年1-9月份增长14.9%，两年平均增长7.2%。其中，住宅投资84906亿元，增长10.9%。1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积928065万平方米，同比增长7.9%。其中，住宅施工面积656884万平方米，增长8.2%。房屋新开工面积152944万平方米，下降4.5%。其中，住宅新开工面积113374万平方米，下降3.3%。房屋竣工面积51013万平方米，增长23.4%。其中，住宅竣工面积36816万平方米，增长24.4%；

1-9月份，房地产开发企业土地购置面积13730万平方米，同比下降8.5%；土地成交价款9347亿元，增长0.3%。1-9月份，房地产开发企业到位资金151486亿元，同比增长11.1%；比2019年1-9月份增长16.0%，两年平均增长7.7%。其中，国内贷款18770亿元，下降8.4%。

根据中国工程机械工业协会数据，9月，纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品2万台，同比下降22.9%。其中，国内市场销量13900台，同比下降38.3%。挖掘机销量数据同比五连降，且降幅进一步扩大至20%以上；国内销量更是六连降，降幅相对8月份仍然加速扩大，基建房地产疲软、市场整体资金偏紧、工程回款压力大是造成9月份国内挖掘机市场销量再次下滑的主因。但注意到9月环比开始出现回升信号，预计随着专项债加速发行，基建开工或有所改善。

七、十一月份预测

1、进入十一月，不利天气或刺激限产政策加严，加之近期钢价加速下跌，然原料只是盘面崩塌现货未见有明显松动，造成钢厂利润大幅收缩，部分钢厂已经开始进入亏损状态，或倒逼钢厂减产。

2、央行对房地产采取救助，维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益释放楼市转暖预期。以恒大为例，全国已经有40多个工地实现了复工，或能释放一部分被暂停的需求。

3、美联储债务风险或引发美股及全球大宗商品暴跌，是市场最大的风险。

综上，十月钢价大幅错杀式下跌加速释放下跌动能，十一月份在限产持续及需求不强的双重挤压下，预计或能实现触底反弹，但反弹或难以一蹴而就，更倾向于宽幅震荡。