十一月国内建筑钢材市场大幅下跌，月末有所反弹。十二月进入传统淡季，需求将不可避免的下滑，部分地产项目复工复产或降低需求下滑程度；供应方面，部分钢企可能合理复产；即将召开的中央经济工作会议或强调稳增长；目前市场价位距冬储价格已有一定可操作性，或利于价格维稳。在多重因素影响下，十二月市场走势可能摇摆不定，或呈宽幅震荡行情。

一、十一月国内建筑钢材市场触底止跌

进入十一月，伴随需求的持续低迷，市场开始进入恐慌的杀跌状态，而钢价的大幅补跌又迫使钢厂向严重压榨钢企利润的原料，尤其是以煤焦为代表的原料反向挤压提升利润，同时在国家持续保煤保供的背景下，焦炭被资本及钢厂联合打下神坛，开启了一轮又一轮的降价潮，期货盘面上，钢厂的“暴利”更是成为空头做空钢价的最有利证据，由此多重因素交织，期现交替下跌，且现货明显跌幅要快于期货，呈现加速补跌态势；不过进入十一月下半月，随着几个事件叠加发酵，钢价似乎开始进入筑底阶段：华北六钢会率先集体表示拒绝低价交货，紧接着华东部分钢厂也跟进支持，之后一场关于01合约巨量持仓空头无法交货及钢厂即期利润仍为暴利的讨论开始成为市场争夺的焦点，而这也成为现货企稳的有利支撑；尤其以临近月末市场对房地产调控边际改善及对货币宽松政策的猜测也促使期现双双开始呈现反弹之势。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，11月30日，全国钢材综合指数价格为5083元/吨，月下降10.7%，比去年同期高17.8%。

分类别来看：全国长材指数价格为4864元/吨，月同比下跌10.3%，比去年同期高16.4%。其中高线指数价格为5004元/吨，月同比下跌10.3%，比去年同期高15.5%。三级螺纹钢指数价格为4804元/吨，月同比下跌10.3%，比去年同期高16.7%。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月30日，Φ6.5mm高线国内均价为5231元(吨价，下同)，比上月底下跌514元；Φ25mm三级螺纹钢国内均价为4778元，比上月底下跌514元(详见图1)。

图1 国内建筑钢材均价走势图

北京市场：11月30日，Φ6.5mm高线、Φ25mm三级螺纹钢价格分别为5810元和4890元，比上月下跌360元和320元。

杭州市场：11月30日，Φ6.5mm高线、Φ25mm三级螺纹钢价格分别为5110元和4760元，比上月下跌450元和450元。

广州市场：11月30日，Φ6.5mm高线、Φ25mm三级螺纹钢价格分别为5260元和5140元，比上月下跌440元和440元。

二、国内建筑钢材产量连续下降

据国家统计局数据显示，2021年10月份，我国钢筋产量1891.7万吨，同比下降20.6%；1-10月，我国钢筋产量21412.3万吨，同比下降1.8%。2021年10月份，我国线材（盘条）产量1174.3万吨，同比下降22.9%；1-10月，我国线材（盘条）产量13212.7万吨，同比下降4.8%。

三、国内建材库存保持去库

据兰格钢铁云商平台监测数据显示：全国钢材社会库存连续7周下降。11月26日，全国钢材社会库存指数为102.7点，比上月下降10.96%，比去年同期高4.05%；其中建材社会库存指数为120.0点，比上月下降16.92%，比去年同期高3.43%。全国螺纹钢社会库存量为367.55万吨，比上月下降21.25%，比去年同期高5.24%。

图3全国建材社会库存走势图

四、产能利用率继续新低

高炉开工率：11月26日，兰格钢铁网调查的全国160家主要钢铁企业中，有88家钢厂172座高炉进行检修，检修高炉容积为192885立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为71.37%，比上月降2.03%。

五、下游需求依然不容乐观

基础设施建设：1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）445823亿元，同比增长6.1%；比2019年1-10月份增长7.8%，两年平均增长3.8%。其中，民间固定资产投资254462亿元，同比增长8.5%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）增长0.15%。

基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长1.0%。其中，水利管理业投资增长3.4%，公共设施管理业投资下降0.8%，道路运输业投资下降0.2%，铁路运输业投资下降3.5%。

房地产市场：1-10月份，全国房地产开发投资124934亿元，同比增长7.2%；比2019年1-10月份增长14.0%，两年平均增长6.8%。其中，住宅投资94327亿元，增长9.3%；1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积942859万平方米，同比增长7.1%。其中，住宅施工面积667801万平方米，增长7.4%。房屋新开工面积166736万平方米，下降7.7%。其中，住宅新开工面积123481万平方米，下降6.8%。房屋竣工面积57290万平方米，增长16.3%。其中，住宅竣工面积41415万平方米，增长16.9%；

1-10月份，房地产开发企业土地购置面积15824万平方米，同比下降11.0%；土地成交价款11410亿元，增长0.2%。1-10月份，房地产开发企业到位资金166597亿元，同比增长8.8%；比2019年1-10月份增长14.8%，两年平均增长7.1%。其中，国内贷款20148亿元，下降10.0%。

据中国工程机械工业协会行业统计数据显示，2021年10月共计销售各类挖掘机械产品18964台，同比下降30.6%。挖掘机销量已连续6个月呈同比负增长，且降幅首次扩大到30%以上。

10月份，全国单月水泥产量2.01亿吨，同比下降17.1%，环比下降1.8%。投资波动与能源供应链变化，造成一些工程项目停工、待工，是影响水泥需求短期下跌的主要原因。

2021年1-10月房地产投资高位回落，地产销售景气度的降温抑制了地产企业拿地、开工的意愿和能力。10月房地产投资延续下滑势头，基建投资乏力。受国庆节假日等因素影响，10月全国项目开工数量以及投资金额同环比均有所降低。11月底前2021年新增专项债将发行完毕，对基建的拉动作用将开始显现，基建投资增速有望回升，托底经济，将有力支持今年四季度和明年一季度重大基建项目推进。

七、十二月份预测

1、进入十二月气温明显下降，加速进入传统淡季，全国需求已经不可避免的走下坡路。

2、伴随着全年压减粗钢任务基本达成，不排除年底前一部分超额完成指标的钢企合理合规复产。

3、以恒大系等全国工地复工复产为代表，后期地产边际改善效果逐步显现，或降低需求下滑的速度。

4、即将在12月召开的中央经济会议，可能继续强调稳增长，出台利好政策。

5、冬储逐渐被频繁提起，现有价位距离冬储价格已经有一定的可操作性，一旦刺激冬储，或利于价格维持现有水平。

综上，十二月份由于存在多重不确定因素，行情走势或摇摆不定，或呈现宽幅震荡行情。