2022年2月国内钢坯市场冲高回落，以唐山市场为例，唐山迁安普碳方坯出厂价格春节后最高涨至4740元/吨，2月末降至4550元/吨，较上月末上涨50元/吨。唐山钢坯厂价、市场价格一度倒挂，直发贸易商处境尴尬，下游需求缓慢恢复中，需求整体复苏预计在3月中旬供暖季结束后。目前下游调坯厂尚未全面复产，钢坯资源流转主要在贸易商间推进。

图1：唐山钢坯价格

唐山高炉产能利用率回升 钢坯外卖量增加

随着冬奥会结束，唐山的高炉逐步复产。截至目前唐山地区高炉总体的产能利用率在66.47%，月环比上升11.12%，受此影响，唐山钢坯外卖量增加。目前，唐山钢坯日均外卖量约3.35万吨/日，较上月同期增加0.45万吨/日；其中，唐山本地钢厂日均外卖量约2.8万吨/日，较上月同期增加0.25万吨/日。

图2：唐山钢坯日均外卖量

唐山钢坯社会库存增加

当前唐山高炉产能利用率回升，加上春节期间工地停工，下游成品材需求量减少。叠加作用下，2月唐山钢坯社会库存较上月同期有所增加，截至2月24日，唐山钢坯社会库存总量41.55万吨，较上月同期增加11.28万吨，尽管出现小幅累库，但在2021年持续限产下，唐山钢坯社会库存总量较往年同期仍属低位。

图3：唐山钢坯社会库存总量

钢厂利润进一步收窄

据兰格钢铁网调研数据显示：目前唐山地区长流程钢厂累计含税生产成本（不含三费）均值为4349.8元/吨，较上月同期增加298.44元/吨。按照目前迁安地区钢厂普碳方坯出厂价4570元/吨的价格来算,钢坯毛利润220.2元/吨。

图4：唐山钢坯成本-利润（长流程）

调坯厂利润有望拉阔

2月末，伴随南方下游复产，市场心态逐步平稳，唐山下游轧材企业螺纹钢利润高至200，型钢在50-100之间，窄带利润也有望“由负转正”，整体上，在国家保供稳价政策下，利润正逐步向下游传导。

全国范围内钢厂开工率逐步回升

据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截至2022年2月25日，兰格钢铁网调查的全国160家主要钢铁企业中，有81家钢厂164座高炉进行检修；检修高炉容积为175880立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为73.38%，月环比上升0.91%。剔除淘汰落后产能、产能置换已拆除钢铁企业的高炉数量后，样本钢铁企业高炉开工率为79.46%，月环比上升0.97%。

图5：全国160家样本钢铁企业高炉开工率

三月份国内钢坯市场预测

伴随高炉复产率增加，成品材销售承压，若终端需求不及预期，或出现成品材累库，钢厂可能会增加钢坯外卖投放量，因此不排除后期钢坯社会库存出现较明显上升情况。原料方面：伴随供暖季结束，预计煤、焦价格将趋于平稳，在保供稳价的政策导向下，市场利润有望进一步向终端传导，钢坯市场价格大起大落局面出现概率不大，预计3月份国内钢坯市场延续震荡调整态势。