从1月份开始热闹的块矿市场近期似乎有点哑火了，昨日（3月24日）北矿所成交一笔纽曼块，溢价为0.39美金，比上一笔（3月14日）平台成交的溢价0.475下降了0.085美金，另外近期在市场上贸易商也反应，块矿市场需求不如月初了，出货情况明显要比月初差一些。那么在此情况下，后期块矿市场走势如何呢，我们认为块矿的美好时光将要告一段落了。

首先，从块粉价差的角度来看，本月初块粉价差快速扩张，最高价差已达400元/吨，基本已经达到了去年价差最高位的均值水平。去年铁矿石的疯狂行情大家历历在目，在如此极端行情的价差压力下，未来的块粉价差将面临重重压力。

其次，近几年的块矿行情被取暖季和环保限产季节性放大，基本从每年的12月份开始，块矿作为在限产期间烧结矿的替代品，价格均有不同程度的上涨，而在3月份大范围的环保限产结束之后，块矿溢价便出现回落。从目前的情况来看，冬奥会和两会结束，同时取暖季限产也即将结束，后期大范围的烧结限产将明显减少，对于烧结矿的替代品，块矿的需求也将出现下降。

再次，块矿添加也有考虑提升入炉品味的考虑，在钢厂利润丰厚的时候，部分企业会适当的提升块矿的入炉比例来增加产量，但在目前国内疫情反复，钢材消费不振的情况下，钢厂利润均出现了明显的下降，基本保持低位，因此出于钢厂利润的考虑对于块矿需求也将处于低位。

另外，焦炭价格也是影响块矿需求的重要因素，块矿作为生料，添加比例上升对于焦炭的使用量也将出现增加，因此在一定情况下焦炭价格和块矿价格呈现明显的负相关走势，尤其是在焦炭价格处于相对高位的时候，表现将更为明显。目前国内焦炭价格持续处于高位水平，将在一定程度上影响块矿的需求。

最后，块矿供应后期预计将逐步增加。四大矿山中，FMG和Vale的块矿产量很少，基本可以忽略不计，力拓的块矿产量基本保持稳定，而BHP近年来块矿产量却在逐步增加，同时随着BHP南坡项目的投产（南坡矿的优质资源将使必和必拓西澳矿区（WAIO）生产的铁矿石平均品位从61%提高到62%，块矿比例从25%提高到30-33%。），预计后期块矿供应将出现明显增加。

综上所述，在块粉价差处于相对高位，需求端季节性回落，而供应端后期依旧有增加的预期之下，预计块矿的美好时光将暂时告一段落。