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兰格点评:“暴跌”后的钢市能否迎来“暴涨”?
发表日期:2022/6/21 12:51:29 兰格钢铁研究中心 葛昕
    

钢市行情:

6月份以来,由于淡季需求释放明显不足,从而拖累国内钢材现货市场进入了“暴跌”行情,截至6月20日,全国高线现货均价4590元,较月初下跌463元;全国三级螺纹钢现货均价4350元,较月初下跌474元;全国热轧卷板现货均价4430元,较月初下跌545元;全国冷轧卷板现货均价4994元,较月初下跌428元;全国中厚板现货均价4791元,较月初下跌371元。

兰格点评:

今年以来,国内钢材市场在稳增长政策不断加码的过程中形成了较强的需求释放预期,但当强预期逐渐落地的过程中又遭遇了疫情多点散发及需求弱现实的冲击,上半年国内钢市表现了明显的“强预期”博弈“弱现实”的局面,那么“暴跌”后的钢市能否迎来“暴涨”呢?笔者将从以下几方面来进行分析。

其一,从供给层面来看,由于近期钢价的暴跌,国内钢铁生产企业出现了明显的亏损,从而迫使钢厂的检修减产的力度在逐渐加大,但在保供稳价和稳定工业生产政策的推动下,国内大中型钢铁企业的生产节奏受到钢价“暴跌”的影响相对较小,从5月份国内细分品种钢材产量来看,主要的减产品种为线材和螺纹钢,而板材品种均呈现小幅增长的局面。考虑到下半年国内经济将逐步回暖,国内钢铁生产企业可能会提前生产周期,以保证后续逐步回归的钢需,但对于短流程钢铁生产企业的产能释放将明显被压制。

其二,从需求层面来看,稳增长政策已经进入了密集出台的阶段,接下来将加速进入落地实施阶段,国内经济将从增强居民和企业消费和扩大有效投资力度等方面支持经济回暖。但当政策落地周期碰上了传统需求淡季,国内钢市就形成了较强的博弈态势,从预期层面来看,需求回暖是大势所趋,但需要时间来验证;从现实层面来看,北方高温南方雨季,需求淡季特征明显,相对高位的库存需要消化;因此钢市需求端将呈现短期弱长期强的态势。而近期钢价的“暴跌”将可以有效的刺激下游行业备货的积极性,从而加快高位库存的去库周期。

其三,从成本层面来看,近期钢价的“暴跌”已经连带了焦炭和铁矿石市场的大幅下挫,焦炭市场已经上演了“上蹿下跳”的行情,而铁矿石市场也开始明显承压,截至6月20日,普氏铁矿石指数为112.4点,创出了今年以来的最低点,较月初下降24.2点,降幅为17.7%,也创出了今年以来的单月最大降幅。由于前期高位成本的支撑,国内钢价将在击穿成本线后有所反弹,但近期钢市生产成本线的明显下移将可能会带来后期钢价的再次下探。

综合来看,近期国内钢材市场将面临全球加息潮水冲击压力加大,高位供给释放缓慢收缩,淡季需求转弱持续冲击,成本下移钢市硬底转软,稳增长强预期落地周期拉长等多方因素的影响。短期来看,国内钢材现货市场可能会呈现“暴跌”后的小幅反弹行情,但生产成本的明显下移将可能会迫使钢价出现再次下探的行情。(兰格钢铁研究中心,葛昕,转载请注明出处)

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