本期讨论的三个话题：

1、欧洲能源危机恶化背后的全球宏观经济如何演绎？

2、大会前夕限产再起，实际影响几何？

3、节前补库忙，节后黑色是否仍有期待？

今天的直播邀请到了三位重量级的嘉宾：杭州润州投资管理有限公司高级研究员杨清华，北京奇点消解科技有限公司总经理姚文松，以及兰格钢铁网高级分析师兼主持人张丰睿。

针对第一个话题，杨总分别从海外和国内的宏观情况进行了回答。美国今年关注度较高的是通胀问题，一个是供给端影响，一个是需求端影响，供给端来看，市场上比较关注的还是粘性通胀问题，美国存在劳动力缺口，这也是岗位空缺率比较高的原因，美国的核心CPI还是比较高的，对于通胀问题，杨总认为短期还是会持续一段时间，目前劳动力缺口还是没有得到有效的缓解；而且鲍威尔在前期的会议上把经济目标下调，并且上调明年的加息目标，所以美国的通胀还会持续，时间也会比想象中长一些。美国的出口还是比较好，对于经济的拉动也比较好，总结来说就是通胀问题短期不会缓解，加息还会持续，基本面还算比较好。欧洲的问题要严重一些，一方面受到俄乌战争以及北溪事件影响，另一方面美国的加息也会导致欧洲被动加息，不然欧元的汇率会持续的下降，出口逆差比较严重，能源的居高不下以及美元的加息，导致欧洲的衰退。国内主要看三驾马车。地产方面还是比较弱，地产问题在短期内解决不了。基建工业，基建的缓解是确实发生的，核心原因是专项债下发到位，对于基建会不会持续释放，要看资金会不会释放出来，地方的配套资金和社会资金能不能跟得上。总结下来，短期内有支撑，长期的话有待观察，整个海外大环境是向下的，国内的话有基建做支撑，哪个力量更强一些也是需要观察的。

第二个话题，张丰睿进行了分享交流。目前市场上还没有正式的限产文件下发，只有太原市发布的《2022年大气污染防治百日攻坚行动方案》。关于唐山、武安传出的限产消息，企业端表示没有得到明确指示，但是大家表示在二十大前期应该会有相关政策发出，对此也是有一定的预期，也在积极关注并且准备应对各种突发情况。对于国庆期间的补库，据了解大家基本上完成的差不多，其他的要等到国庆后看实际情况再说。市场上传言限制烧结，对于高炉的影响比较小，短期从市场情况来看，对于铁水影响的幅度较小。

最后一个热点话题，姚总很全面的进行了解答。最近市场中有一些分歧，盘面持续横盘，补库行为一直在持续，但是宏观方面有一些干扰因素，使得市场对节后的预期相对比较谨慎。在三季度末，市场对于金九银十的期望还是比较高的，现在的疫情管理对经济活动的影响也不那样极端，经济活动特别是传统行业的生产和贸易还是比较正常的。今年的补库开始的比较早，9月初就已经有厂子在陆陆续续补库了，导致生产利润不高。节后如果还能维持去库的水平，那么现在的利润低会是一个不可持续的状态，节后成材市场向上的空间打开后，原料价格才会有一些涨幅。成材库存低，生产利润低，需要节后去验证，目前成材的供需是不错的，要是能维持的话，节后还是会有一波向上的行情。