『简要：10月份国内钢铁市场价格震荡下行。铁矿石均价下行、焦炭均价上涨，成本支撑力度保持相对韧性，月末铁矿石跌幅加大带动成本明显下移；11月份，国内钢材市场仍将面临海外加息潮的持续冲击，国内供给释放同比明显回升对市场形成较大压制，而北方地区即将进入冬季，建筑行业需求将有减弱趋势；兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，11月份国内钢材市场将呈现弱势震荡运行的局面。』

一、十月份国内钢铁市场震荡下行

10月份，随着钢厂生产规模同比扩大，供应压力有所显现，需求释放不及预期下市场供需矛盾显现，成本端支持韧性月末出现明显减弱，国内钢材市场呈现震荡下行的行情。不同类别钢材下跌幅度有所差异，其中长材、板材下跌幅度较大，而型材、管材下跌幅度相对较小。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4086元/吨，较上月末下跌237元/吨，环比跌幅为5.5%，年同比下跌28.2%。其中，长材价格为3950元/吨，较上月末下跌278元/吨，跌幅6.6%，年同比下跌27.1%；板材价格为4074元/吨，较上月末下跌234元/吨，跌幅5.4%，年同比下跌30.0%；型材价格指数为4158元/吨，较上月末下跌176元/吨，跌幅为4.1%，年同比下跌26.7%；管材价格为4795元/吨，较上月末下跌95元/吨，跌幅为2.0%，年同比下跌25.3%（详见图1）。

图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图

分品种来看，兰格钢铁网监测的8大钢材品种10大城市均价显示，10月底，各品种价格与上月底相比呈现明显下跌走势，其中，三级螺纹钢跌幅最大，为7.7%；无缝管跌幅最小，为1.1%；其他品种跌幅在2.4-7.1%之间（详见表1）。

表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

二、钢铁行业供给分析

1、钢铁生产同比大幅增长 后期或仍保持高位

由于旺季需求释放预期较强，使得钢厂复产的积极性增强，带动钢铁产量明显回升。国家统计局数据显示，9月份，我国生铁产量7394万吨，同比增长13.0%；粗钢产量8695万吨，同比增长17.6%；钢材产量11619万吨，同比增长12.5%（详见图2）。

从粗钢日产来看，9月份全国粗钢日均产量为289.8万吨，环比上升7.1%，9月份粗钢产量及日产水平同比首现两位数增速。

从累计产量来看，仍呈现同比下降局面。1-9月，我国生铁产量65610万吨，同比下降2.5%；粗钢产量78083万吨，同比下降3.4%；钢材产量100585万吨，同比下降2.2%。

图2 我国粗钢月度产量数据

10月份以来，终端需求释放力度受限，钢厂盈利再次转亏，检修减产开始增多，钢铁企业生产释放力度呈现高位回落的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，10月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为79.2％，较9月份回落0.9个百分点，较上年同期高3.7个百分点。

从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，大中型钢铁生产企业产量在9月上旬超越上年同期后，连续五旬保持同比增长态势，反映9、10月份大中型钢企的生产规模明显扩大。据中国钢铁工业协会统计数据显示，10月上中旬重点钢企累计粗钢日均产量208.6万吨，较上月累计日产下降1.8%，同比上升11.3%。

目前虽然需求转暖的预期依然存在，但终端需求现实的释放力度仍然不及市场预期，同时也由于成本支撑的相对坚挺以及钢价的承压震荡下跌，钢厂经营受到双重挤压，成品材利润明显收缩，从而限制了钢厂产能的释放，检修减产开始增多，因此10月份国内钢铁产量将呈现承压回落的态势，据兰格钢铁研究中心估算，10月份全国粗钢日产将维持在280万吨左右的水平，同比仍将呈现两位数增速。

11月中旬京津冀周边即将进入取暖季，后期需要观察秋冬季错峰生产方案出台及落实情况，预计11月份产量释放将受到气候制约环比有明显回落，但同比仍呈现增长态势。

2、钢材社会库存波动下行

10月份，钢材社会库存波动下降，库存水平继续低于上月同期，但降幅明显收窄。据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为927.1万吨，月环比下降3.3%，年同比下降12.8%。其中，建材社会库存为452.8万吨，月环比下降1.0%，年同比下降23.8%；板材社会库存为474.3万吨，月环比上升4.2%，年同比上升1.1%（详见图3）。10月份钢材社会库存的下降，一方面反映市场需求相对稳定释放；但另一方面也反映当前流通环节采购需求有所下降。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析：矿焦均价涨跌互现 成本支撑维持韧性

10月份以来，海外铁矿石市场供应和发运量相对平稳，但由于钢厂盈利欠佳，钢企生产积极性下降，叠加钢材市场需求表现不及预期，钢材价格明显下行，带动铁矿石市场呈现震荡下跌行情。据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月底，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为905元，较上月末下跌45元，跌幅为4.7%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为665元，较上月末下跌85元，跌幅为11.3%。从均值来看，10月份，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为937元，较上月上涨12元，涨幅为1.3%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为725元，较上月下跌24元，跌幅为3.2%。

焦炭方面，10月份以来，因钢企盈利能力薄弱，钢焦持续博弈，国庆期间焦炭调涨落地后持续平稳运行，焦企第二轮提涨腰斩。据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月底，唐山地区二级冶金焦价格为2650元/吨，较9月底上涨100元/吨。从均值来看，10月份唐山地区二级冶金焦均价为2650元/吨，较9月份上涨90元/吨。

在进口铁矿石均价下行、焦炭均价上行带动下，月度成本变化幅度较小，但仍保持韧性。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用10月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为136.1，较上月同期升0.8%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期增加14元/吨，增幅为0.4%。但由于铁矿石及废钢价格大幅下行，月末钢坯成本水平明显下移。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求：钢材出口环比下降、同比增长 后期仍有望保持同比增长

9月份，我国钢材出口仍呈现环比下降、同比增长的态势。海关总署发布数据显示， 9月份，我国出口钢材498.4万吨，同比增长1.3%（详见图4）；1-9月，我国出口钢材5120.9万吨，同比下降3.4%。

进口方面，9月份制造业用钢需求恢复带动进口钢材保持平稳状态，9月份钢材进口量89.1万吨，较8月份减少0.2万吨，环比下降0.2%，同比下降29.3%；1-9月，我国进口钢材834.3万吨，同比下降22.1%。

图4 我国月度钢材进出口情况

当前，我国钢材出口环比已经连续五个月回落。随着海外钢材价格有所反弹，以及我国钢材出口价格的下行，我国钢材出口价格优势再次显现，叠加人民币相对美元贬值，进一步扩大出口价格优势；但从出口订单来看，海外制造业下行压力已波及我国钢材出口订单指数，10月份我国钢铁业新出口订单明显回落，其中，中物联钢铁物流专业委员会调查的钢铁企业新出口订单指数回落5.1个百分点，至47.7%，再次回落至收缩区间；兰格钢铁网调研的钢铁流通企业新订单指数回落1.4个百分点，至46.4%。兰格钢铁研究中心预计后期我国钢材出口量环比仍有放缓压力，由于上年基数偏低，10月钢材出口量同比仍有望维持正增长，但后期钢材出口将面临较大回落压力，同比增长态势难以延续。

2、国内建筑需求：建筑钢材需求逐步进入淡季

9月份，固定资产投资累计增速有所回升，较上月回升0.1个百分点，至5.9%。分领域看，1-9月份，基础设施投资同比增长8.6%，较1-8月回升0.3百分点，连续五个月加快；制造业投资同比增长10.1%，增速较上月回升0.1个百分点；房地产开发投资同比继续回落，同比下降8.0%，降速较上月扩大0.6个百分点，继续呈现基建投资持续发力、制造业投资保持韧性、房地产投资依然承压的结构性分化特征。

从单月增速来看，基建投资增幅明显回落，但仍保持两位数增速；制造业投资有所回升，带动9月份固定资产投资单月同比增速加快。房地产方面，受“保交楼”及地产销售促进政策的带动，地产销售降速连续两月收窄，带动地产开工、施工及投资降速出现收窄，但从土地购置指标来看，仍然延续同比大幅回落的态势，降幅较上月扩大8.1个百分点。

10月份，建材需求表现相对平稳。兰格钢铁网统计的10月份13个重点城市建筑钢材日均成交量为12.9万吨，较9月份（13.8万吨）减少0.9万吨，虽较9月份略有减少，但仍较8月份增加1.0万吨，反映9、10月份施工旺季下，以及稳增长政策的加快落地，建材需求有一定恢复。11月份，建筑行业仍面临基建投资维持较高增长，而房地产投资仍延续负增长态势，对用钢需求仍形成优劣分化效应，同时北方地区逐步进入冬季，建筑钢材需求预计将有所减弱。

3、国内制造业需求：制造业用钢谨慎平稳释放

9月份制造业方面表现继续加快增长步伐。国家统计局数据显示，9月份，制造业规模以上工业增加值同比增速为6.4%，较上月回升3.3个百分点；1-9月，制造业规模以上工业增加值同比增长3.2%，增速较1-8月回升0.5个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15项主要用钢产品产量数据中，9月份同比呈现增长的产品由上月的10项减少到9项，累计同比呈现增长的产品仍保持为7项，反映部分制造业需求仍相对平稳。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2022年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降0.9个百分点，在连续2个月环比上升后再次下降，显示指数走势有所波动，经济恢复势头仍需巩固。特别是新订单指数明显下降，反映制造业需求不足，但从调查的21个制造业行业中，有11个位于扩张区间，制造业景气面总体稳定，预计11月份制造业市场用钢需求谨慎平稳释放。

五、十一月份国内钢铁市场预测

图5 兰格|腾景钢铁综合价格指数AI预测（元/吨）

从国外环境来看，11月份全球经济仍面临严重通胀形势及经济衰退风险，全球货币政策继续趋紧，使得国际资本市场及大宗商品市场依然承压。

从国内环境来看，投资及消费指标有所改善，工业生产持续恢复；稳增长落地生效过程中，消费、基建投资、制造业投资有望保持稳定增长，但地产投资仍然偏弱，出口也将面临一定回调压力；从稳增长效力来看，我国经济仍有望进一步企稳恢复。

综合来看，国内钢材市场依然面临外部加息潮的冲击、国内稳增长政策落地夯实的推动、供给呈现高位有限释放、淡旺季需求转换需求即将减弱的困扰、相对坚挺成本明显走弱等多方因素影响。兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，11月份国内钢材市场将呈现弱势震荡运行的态势。