11月1日，焦炭第一轮提降100元/吨正式落地，坚挺已久的焦炭价格最终还是低下头来。近期，原燃料价格持续下跌，降幅明显扩大。据兰格云商平台监测数据显示，不到半个月时间，唐山废钢价格累积下跌超250元/吨，唐山铁精粉也累计下跌了85元/吨，唐山钢坯价格下跌了180元/吨。

业内人士认为，在钢厂利润空间的萎缩下与原料端的博弈将不断加剧，后期原燃料价格还有进一步下跌的空间。

钢厂亏损加剧 倒逼原料降价

国庆黄金周归来后，钢价开启了阴跌模式。10月份，螺纹钢现货价格最高累计下跌367元/吨，螺纹钢期货价格最高累计下跌478元/吨。随着钢价的大幅走跌，导致部分钢厂陷入亏损。据兰格钢铁研究中心测算，10月份三级螺纹和热轧卷板钢即期毛利分别为5元/吨和﹣230元/吨，较9月份分别下降了55元/吨和75元/吨。

随着亏损的不断加剧，近期不少钢厂开启了自发性减产。在11月1日至2日召开的陕晋川甘论坛上，来自陕晋川甘豫的20多家钢铁企业均表示，目前已经加大了减产力度，减产比例在30%-60%不等，将累计减少约10万吨/日的供给量。

同时，随着采暖季的到来，相关限产政策即将出台，这对于产量也将产生一定的影响。因此，在钢企亏损持续扩大、减产力度不断提高下，对铁矿石、焦炭、废钢等原燃料价格形成负反馈，后期原燃料需求和价格都将有进一步下行的空间。

兰格钢铁网高级分析师王英广表示，目前钢厂发起第二轮焦炭提降尚未落地，但双焦面临盘面贴水较高，现货估值偏高的基差修复问题。铁矿跌至80美元后，降速明显放缓。从目前来看，后期原料价格仍有下行空间，但会阶段性转入震荡。

钢价支撑减弱 反弹高度有限

今年以来，高成本一直是支撑钢价高位运行的重要因素之一，因此随着原燃料价格的持续走跌，对于钢价的支撑力度也随之转弱。

同时，受国内新冠肺炎疫情反弹影响，导致原本处于需求旺季的10月份，终端需求释放不足。而目前疫情依然不太乐观，高、中风险地区不断增加。据统计，截止11月2日6时，全国共有高风险区2889个，中风险区2184个。并且新一轮冷空气再次来袭，部分北方地区迎来大雪天，户外施工项目将逐步停工，钢铁需求也将出现季节性回落。

此外，今日美联储的第六次加息正式落地，最终加息75个基点，这已经是年内连续4次加息75个基点。并且本次加息决议公布后，市场做出了“鸽派”解读；但鲍威尔随后又称，考虑暂停加息还显得操之过急，言论的由“鸽转鹰”，导致美股集体转跌，对大宗商品价格也将产生较大压力。

王英广表示，目前钢市处于超跌反弹修正状态，但市场需求压力仍然较大，且信心不足，因此近两日，钢市还将处于震荡加弱反弹的走势。后期随着美联储加息强度放缓，国内四季度宏观经济继续恢复性增长，产业面通过钢厂减产以及低库存等有利条件的释放，在疫情得到较好的缓解状态下，钢市大概率在12月份出现反弹翘尾行情。