1、宏观方面，海外美国通胀和就业数据出现超预期转变，且美联储加息的强势声音也有所缓和，使得海外紧缩预期减弱。国内地产方面近期政策端偏利好，而且随着疫情科学精准防控的不断推进，使得国内市场前期的悲观预期逐步转变。

2、需求方面，钢厂利润在近期焦炭现货价格连续调降后，即期的测算利润得到明显好转，部分地区甚至恢复到小幅盈利状态，进而使得后期市场的减产预期消退，另外有部分地区前期停产企业近期也有复产准备，短期对于铁矿石消费有所支撑。另外今年4季度铁水产量保持同比高位水平，根据兰格钢铁网调研的全国高炉开工率数据显示，2022年11月17日为76%，而去年同期为71.2%，高出去年同期4.8%，同时根据中钢协估算的11月上旬全国铁水产量为233.77万吨，虽然环比下降了4.03%，但是同比依旧高出15.5%，因此对于铁矿石整体需求有一定保障。

3、供应方面，相对于铁矿石需求的同比明显增加，供应方面的表现比较平淡，根据海关总署公布的铁矿石国内进口数据来看，10月份我国总进口铁矿石总量为9497.5万吨，环比减少4.75%，同比增加3.68%。另外根据兰格钢铁网整理公布的全球铁矿石发运数据来看，下半年以来，全球铁矿石发货量为54225.4万吨，同比增量为2.4%。因此铁矿石整体供应端增量相对不很明显。

4、库存方面，今年下半年以来因为市场预期悲观叠加钢厂利润偏差，企业补库力度较弱，去库力度明显，使得整体钢厂铁矿石库存量处于历年低位水平。另外根据兰格钢铁网统计的全国34个港口铁矿石库存数据来看，截止到2022年11月16日为11946万吨，比年初最高点下降了2679万吨，且在9-10月份出现了近几年的逆季节性去库状况。

5、价格方面，11月初盘面价格最低下降到600元附近，美元掉期价格最低下降至75美元附近，这个价格基本触及到了大部分海外非主流矿山和国内矿山的生产成本线，因此有很强的支撑存在。另外海外的低品矿折扣基本降到最低水平，这种情况下，非主流矿的价格也变相的变贵了。

综合来看，在时间进入11月份以来，海内外宏观预期的转暖叠加国内疫情科学精准防控的推进，使得前期市场极端悲观的预期出现明显好转，另外铁矿石自身供需基本面也持续处于向好水平，同时在国内钢厂铁矿石低库存的状态下，铁矿石市场在近期出现明显连续的超跌反弹。