前言：4月份型材价格呈现持续性下跌的行情。原料端不断遭受打压，月内焦炭四轮提降落地，发改委月中再次强调控制“铁矿石价格非理性上涨”，型材成本端支撑不断下挫；4月份本应进入传统销售旺季，然而市场表现“旺季不旺”，需求证伪对市场情绪造成冲击，成交萎靡更是打压价格运行的关键因素；4月中下旬厂家减产消息逐渐放出，供应收缩预期逐渐发酵，至月末技术面略显企稳迹象，但供需矛盾短期难以调和，对价格支撑力度有限。纵观整个4月份，利空因素迭出，型材价格不断探低，市场情绪已然十分紧绷，5月份型材价格将何去何从？

4月末部分型材生产企业放出将在5月份停产消息，但建筑行业各项数据反馈仍偏消极，场内各方对后市需求情况多持谨慎悲观态度，供应量收缩对供需矛盾的调和能起到多大作用仍需打个问号。与此同时，废钢、焦炭等上游原料价格尚未止跌，型材成本支撑仍有减弱预期。预计5月份型材市场震荡后仍有下跌空间。

一、四月份型材市场回顾

1.供需基本面矛盾加剧 型材价格宽幅下挫

4月初型材市场价格已然进入下行通道。4月上旬全国多地区强降水开局，下游施工进度受阻，本就有限的用钢需求阶段性减弱，市场交易备显冷清。清明节后供需矛盾仍处在逐渐加剧的阶段，型材厂家多维持正常生产，供过于求格局难有缓解，场内观望情绪越发浓郁。

4月中旬几次弱反弹后是多轮次的价格下行，建筑施工好转并不明显，大宗消费不足，多项数据反馈钢铁行业下游并未恢复至疫情前的旺盛阶段，市场对4月份旺季需求好转的积极预期彻底落空，场内各方多对后市持谨慎悲观态度，低价甩货现象频出。焦炭、铁矿石、废钢等原料在4月纷纷进入下行通道，需求萎靡不振叠加成本端支撑坍塌，型材价格易跌难涨。

4月末市场聚焦于钢厂减产消息，上游供应收缩的预期持续发酵，叠加此时市场存在五一节前备货的预期，技术面对此做出反馈，出现空头节前离场避险的情况，现货市场在期货止跌之后交投氛围也有所缓和，市场价格跌幅收敛。

综合来看，4月份型材价格连连走弱，较上月同期宽幅下挫。据兰格钢铁网调研数据显示，截至4月26日，国内市场25#工字钢平均价格为4266元，较上月末（3月31日，下同）降262元；25#槽钢平均价格为4278元，较上月末降297元；5#角钢平均价格为4207元，较上月末降260元；200*200H型钢平均价格为4017元，较上月末降263元。

图1 工字钢、槽钢、角钢价格走势图

图2 H型钢价格走势图

2.生产端开工率窄幅波动 厂家去库节奏放缓

4月份国内型材生产企业开工率窄幅波动，截至发稿，长流程样本生产企业开工率始终居于高位，唐山轧钢企业灵活调整生产状态，开工率在中游窄幅波动。据兰格钢铁网调研数据显示，截至4月20日国内16家长流程样本生产企业共31条型钢轧线，在产30条，停产1条，开工率为96.77%；唐山24家样本轧钢企业共37条轧线，在产20条，停产17条，开工率为54.05%。

综合来看，4月份型材供应仍然宽松，月中钢厂减产消息并未对型材品种产生较大影响，本阶段多数长流程钢厂维持正常生产，直至月底河北津西、晋南钢铁两家长流程钢厂释放即将减产信号，唐山玉田金州实业也将在4月29日开始检修，型材上游生产企业减产提上日程，供应存在收缩预期，后市供需基本面矛盾缓和或对型材价格形成一定支撑。

图3 长流程型材样本生产企业开工率走势

图4 唐山型材样本调坯轧材厂开工率走势

4月份虽然处在传统销售旺季，但终端用钢需求释放有限，市场展现出“旺季不旺”的特征，场内成交并未达到原本积极预期，厂家库存量较上月有明显抬升。据兰格钢铁网调研数据显示，截止4月20日，统计唐山24家型材轧钢企业成品材库存约为69.9万吨，较上月最后一次统计数据增加13.5万吨，月均库存量为68万吨，月均环比上升16.16%。

图5 唐山24家型材轧钢企业成品材库存走势

3.四月份国内型材市场需求表现乏力

4月份型材市场开局不利，4月3日财新公布的3月财新中国制造业采购经理指数录得50.0%，较2月下降1.6个百分点，低于市场预期。一季度地产数据指标公布显示，3月份地产新开工面积下滑未有收敛，基建施工进度略缓；3月CPI、PPI数据双降，社融剪刀差扩大，企业生产、投资信心不足，部分终端用钢工程掣肘于资金问题动工缓慢，多项数据表明终端用钢需求不佳。型材量价共振式下行，市场情绪转向谨慎，各级钢贸企业为求避险纷纷压缩库存，少量采购满足基本需求为准，资源流通速度明显放缓，月内成交持续表现乏力。

以唐山型材钢厂出货量为例，据兰格钢铁网调研数据显示，2023年3月份唐山24家型材钢厂日均出货量为58202.4吨，2023年4月份唐山24家型材钢厂日均出货量为43871.1吨，环比下降24.62%。

图6 唐山型材钢厂日出货量走势

二、五月份国内型钢市场价格仍有下行空间

从原料角度看，焦炭月内四轮提降，上游煤矿正常生产情况下供应结构仍旧宽松，国家发改委遏制铁矿石价格不合理上涨决心依旧，月末钢厂停产，对原料采购存在压减预期，利空后市原料价格。

从供需角度看，4月末多地区钢厂传出减产消息，5月份存在供应减量的预期，但减产效果显现需要时间验证，厂家减产短期内或对价格形成支撑，但价格运行的关键落点仍在需求。据兰格钢铁网调研数据显示，4月份钢铁流通业PMI指数为46.8%，旺季需求释放不足，行业景气重回收缩区间，5月份需求修复力度并不乐观，价格仍然存在下行风险。

从消息面角度看，欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，多位央行官员暗示继续加息；美国4月份PMI超预期反弹，市场对5月份美联储加息的预期进一步升温；4月底中央政治局会议即将召开，在政策落地方面或有推动作用，消息面多空因素并存。

综上所述，5月份国内型材市场多空因素交织，弱势震荡运行。