7月份，热卷市场供应量较上月小幅下降，但仍处于相对高位运行；需求端汽车、家电产量同比表现增加，挖掘机产量继续下降；库存方面，钢厂热卷库存较六月底明显增加，社会库存维持累库的情况，但累库力度低于预期。整体来看，热卷市场价格重心较六月份有所上移，但市场谨慎购销的情绪难有好转，市场成交量较上月不增反降。

8月份，政策面存在一定支撑，加之前期热卷市场基本面矛盾暂未激化，供应相对高位运行，但库存累库力度不明显，对于市场底部会起到一个支撑。八月份下游需求由淡季向旺季转化，预计热卷市场价格或整体偏强运行。

一、七月份国内热轧卷板市场震荡上行

7月份，热卷市场走势整体表现胶着，市场反复处于横盘震荡的格局，究其原因主要在于强预期与弱现实的博弈。下游以及终端业者受制于需求低迷影响，入市采购意愿偏于谨慎，热卷成交量一直处于低位运行的情况。但政策面预期、焦炭、铁矿石成本支撑等对于市场带来一定支撑，特别是7月下旬市场再度传出唐山限产以及粗钢压减的消息，热卷市场成交重新站上4000元以上高位。7月份热卷社会库存累库低于预期，市场贸易商存在一定挺价心态。整体来看，7月份热卷市场价格重心较6月份有所上移。

据兰格钢铁网统计数据显示，截至7月31日，以重点城市天津、上海、乐从市场主流价格为例，天津市场包钢均价为3888元(吨价，下同)，环比上涨80元；上海市场鞍钢均价3915元，环比上涨53元；乐从市场桂万钢均价3876元，环比上涨38元。

图1 全国热轧卷板市场重点城市价格走势图

二、热卷供给分析

1、七月份热卷产能利用率窄幅下降

7月份钢厂热卷轧线产能利用率小幅下降。据兰格钢铁网统计数据显示，截至7月27日，国内35家热卷企业产能利用率为79.16%，较上月底下降0.67个百分点。

图2 全国35家样本钢企热卷产能利用率

2、七月份热卷产量有所下降

7月份钢厂热卷产量小幅下降，但仍处于相对高位。据兰格钢铁网统计数据显示，截至7月27日，国内35家热卷企业产量为324.55万吨，较上月底下降2.75万吨。受粗钢减产、应对淡季消费压力等原因影响，部分钢厂热卷轧线存在检修的情况，同时部分钢厂铁水也有向冷轧转移的情况。

图3 全国35家样本钢企热卷产量情况

三、热卷库存分析

1、七月份热卷钢厂库存增幅明显

7月份热卷钢厂库存量增幅明显。据兰格钢铁网统计数据显示，截至7月27日全国热卷钢厂库存量81.2万吨，较上月底增加11.23万吨。

图4 全国35家样本钢企热卷库存情况

2、七月份国内热轧卷板社会库存小幅累库

据兰格钢铁网监测数据显示，截至7月28日，国内热轧卷板社会库存量为256.34万吨，较上月底增加8.14万吨。重点区域库存方面，各区域热卷社会库存均呈现小幅累库的情况。具体来看，乐从地区热卷社会库存量为80.27万吨，月环比增加2.7万吨；上海热卷社会库存量30.83万吨，增加1.08万吨。

图5 全国热轧板卷社会库存

图6 乐从、上海热轧社会库存

四、热卷下游需求分析

1、汽车月度产销量环比增长

6月份，我国汽车产销量分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长22.8万辆和24万辆。

图7 中国汽车月度产量

2、挖掘机销量同比继续下降

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023年6月销售各类挖掘机15766台，同比下降24.1%，其中国内6098台，同比下降44.7%;出口9668台，同比下降0.68%。2023年1-6月，共销售挖掘机108818台，同比下降24%;其中国内51031台，同比下降44%;出口57787台，同比增长11.2%。

图8 中国挖掘机销量及增速走势图

3、家电产量同比有所增加

据国家统计局数据显示,2023年6月全国空调产量2637.6万台,同比增长25.2%；1-6月，空调产量14059.9万台，同比增长16.6%。

6月全国冰箱产量875.0万台，同比增长21.4%；1-6月，冰箱产量4738.7万台，同比增长13.3%。

6月全国洗衣机产量830.5万台，同比增长25.5%；1-6月，洗衣机产量4913.0万台，同比增长20.5%。

6月全国彩电产量1614.1万台，同比增长5.4%；1-6月，彩电产量9317.7万台，同比增长5.1%。

图9 四大家电月度产量

五、热卷成交量分析

7月份热卷大户成交量有所下降。据兰格钢铁网监测数据显示，截至7月28日全国16个重点城市热轧板卷大户日出货量均值为5.23万吨，较上月均值下降0.16万吨。虽然7月热卷价格重心有所上移，但市场业者谨慎购销的心态难有好转，加之需求低迷的情况持续，热卷市场大户成交量不增反降。

图10 热卷成交量与价格对比图

六、七月份热卷产品盈利小幅增加

据兰格钢铁网监测数据显示，截至7月28日，国内热卷钢企理论盈利53元，较上月底增加4元。整体来看，7月底热卷价格重心受唐山限产以及粗钢平控等消息支撑价格存在一定空间的上涨，但铁矿石以及焦炭等原燃料价格涨幅受限，综合影响下，7月份热卷产品盈利情况小幅好转。

图11 国内热卷产品毛利润走势图

七、后市展望

后期国内钢市将呈现“经济整体回升向好、政策密集出台实施、市场信心明显提振，淡季效应制约需求”的格局。宏观方面，后期政策面也将对于热卷市场带来一定支撑，另外7月份美联储加息或将是年内最后一次加息。对于大宗商品市场也存在一定利好。另外，受到粗钢“平控”政策逐渐落地的影响，供需关系将缓慢好转。尤其是在6月份产量再次回升影响下，下半年钢厂平控的压力将更大。整体来看，热卷市场基本面矛盾暂未激化，供应相对高位运行，但库存累库力度不明显，对于市场底部会起到一个支撑。8月份下游需求由淡季向旺季转化，预计热卷市场价格或整体偏强运行。重点关注铁矿石、焦炭成本端以及政策落地的情况。