一、焊管、镀锌管周度价格概述

本周（8.11-8.18）焊管、镀锌管价格跌后企稳。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至8月18日，国内主流市场4寸（3.75）焊管平均价格4270元，较上周同期价格降25元；镀锌管平均价格4955元，较上周同期价格降39元。以南京及唐山焊管为例，南北方同厂资源价差走扩至250元左右。

二、津冀区域管厂基本面尚处修复阶段

1、焊管、镀锌管管厂产能水平变动不大

8月第3周在统计津冀区域管厂焊管、镀锌管231条生产线产能利用率62.13%，较上周下降0.56个百分点，出货逐渐好转，但预期仍然谨慎，管厂灵活控制产能水平，整体仍在年内均值水平徘徊。

2、焊管、镀锌管管厂需求继续恢复

8月第3周在统计津冀区域11家管厂日均出货量3.43万吨，较上周增长12.46%，根据日出货量监测数据显示管厂出货最高量超过上周五，但增减变化较大，向好趋势仍不明朗。

3、焊管、镀锌管管厂库存下降4.62%

8月第3周在统计津冀区域11家管厂库存61.73万吨，较上周减少2.99万吨；其中原料协议到库完毕，厂内带钢库存较上周减少1.82万吨；成管库存较上周减少1.17万吨。

4、管厂生产利润修复态势放缓

8月第3周，新一轮结算周期内，以唐山京华焊管与唐山市场带钢价格为例，焊管均价4074元，较上周跌20元，带钢均价3896元，较上周跌28元；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价4604元，较上周跌28元，锌锭均价20283元，较上周跌575元，核算管厂生产利润修复态势放缓。

兰格观点：本周津冀区域焊镀管管厂协议原料到库完毕，产能小降，出货续增，厂内库存实现全面下降。下周津冀区域管厂进入原料自采阶段，观测当前管厂日出货量变动较大，同时原料价格不高不低，或不急于出货追量，亦可放慢原料采购节奏，供应面将变动不大。

二、市场刚需韧性支撑

1、焊管社会库存变化不大

8月第3周全国焊管社会库存总量87.72万吨，较上周增加0.25万吨。

2、全国焊管样本企业大户出货持续性不足

8月第3周全国焊管大户成交量周度均值2.07万吨，较上周增加0.16万吨，走势图显示，受消息面提振价格低位出货快速上量，而价格高位需求释放持续性不足。与7月底相比，市场对钢厂实质限产的执行更加迟疑，而钢厂限产消息的量与时间又更加明确，预期与现实博弈加剧。

三、超预期降息 政策在地产销售中得到落地

7月宏观数据出台，房地产开发投资同比下降8.5%，降幅进一步扩大。

为了进一步稳地产，本周持续调整优化相关政策。三大关键政策利率同日“降息”，明确释放了货币政策发力支持稳增长的信号，其中LPR=MLF+加点，预计房贷利率将进入3字头时代。

8月中旬，8个重点城市新房成交面积环比降0.2%，降幅明显收窄。地产销售能否实现修复，8-9月成为重要窗口期，而开发投资用钢需求的带动仍将后置。

四、下周焊镀管市场价格将先强后弱

本周央行超预期降息进行托底，同时产业上产量平控消息再起波澜，提振期现再次向上。与7月底相比，市场对钢厂实质限产的执行更加迟疑，而钢厂限产消息的量与时间又更加明确，预期与现实博弈加剧。但最新统计铁矿疏港量大幅上升，市场传言铁水产量又要回升，似乎弱现实更胜一筹。对于焊镀管品种，津冀区域管厂陆续进入短暂的原料自采阶段，供应面可变动不大，而越临近月底，当前相对累积的库存消化兑现的情绪将强烈。最新统计唐山地区钢厂生产方坯核算利润亏损57元，成本支撑再次发挥作用。预计下周焊镀管价格先强后弱，临近月底后价格将表现承压。