一、焊管、镀锌管周度价格概述

本周（9.1-9.8）焊管、镀锌管价格窄幅盘整。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月8日，国内主流市场4寸（3.75）焊管平均价格4286元，较上周同期价格涨20元；镀锌管平均价格4944元，较上周同期价格涨1元。以南京及唐山焊管为例，南北方同厂资源价差维持250元左右正常空间。

二、津冀区域管厂基本面尚处修复阶段

1、焊管、镀锌管管厂产能水平小幅下降

9月第2周在统计津冀区域管厂焊管、镀锌管231条生产线产能利用率62.41%，较上周下降0.58个百分点，维持灵活波动态势。

2、焊管、镀锌管管厂出货继续下降

9月第2周在统计津冀区域11家管厂日均出货量3.14万吨，较上周下降7.37%，根据日出货量监测数据显示管厂出货延续低位徘徊，部分周中有一定刚需补库，但小批量为主。

3、焊管、镀锌管管厂库存增长9.36%

9月第2周在统计津冀区域11家管厂库存64.68万吨，较上周增加0.6万吨；其中厂内带钢库存较上周减少0.1万吨，由增转降，协议原料带来的被动累库压力有所缓解。

4、管厂生产利润呈向下迹象

9月第2周，新一轮结算周期内，以唐山京华焊管与唐山市场带钢价格为例，焊管均价4045元，较上周涨7元，带钢均价355系3864元，较上周涨20元；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价4577元，较上周跌1元，锌锭均价21350元，较上周涨220元，核算管厂生产利润承压向下。

兰格观点：本周宏观政策带动下的投机情绪有所降温，钢市再次回归刚需交易。基本面上，焊镀管管厂协议原料累库速度放慢，供应压力边际缓解，但中下游回归随出随进操作，管厂库存继续优化同样面临难度。不过当前多空博弈阶段，管厂、贸易商随行就市心态，预计产能利用率将围绕当前水平灵活波动。

二、市场刚需韧性支撑

1、焊管社会库存在高位消化阶段

9月第2周全国焊管社会库存总量89.37万吨，较上周增加0.17万吨。上月底部分贸易商在管厂优惠政策及金九预期刺激下有一定追量补库，而行情快速变化，库存资源消化缓慢。

2、焊管市场回归刚需随出随进

9月第2周全国焊管大户成交量周度均值2.06万吨，较上周增加0.05万吨。走势图显示，宏观政策刺激作用降温，焊镀管价格高位盘整，而中下游低位有补货，高位即观望，保持一定韧性。

三、存量房贷利率下调落地 地产销售成为场内关注之重

继央行发布调整房贷政策通知，各行快速存量首套房贷利率调整方案，9月25日起执行；四大一线城市落地“认房不认贷”，购房门槛和购房成本明显下降，或明显促进无房有贷款记录，及“卖一买一”购房需求入市。一时间，市场对地产销售的关注成为行情风向标。

据了解，京沪9月首周末售楼处到访量和成交量表现不俗，北京楼市新房销售近90亿，一天成交量赶上8月的一半。

从地产市场的恢复路径推演，销售率先企稳保证企业现金流稳定，随后提升竣工、施工速度，投资和新开工预计晚于销售2-3个季度，即在2024年第三或四季度逐渐释放趋稳信号。

四、下周焊镀管市场价格延续偏弱

综合来看，本周行情进入多空僵持，供需矛盾并不突出亦难以破局。基本面上，焊镀管管厂协议原料累库速度放慢，中下游刚需韧性支撑，而华东、华南等局部区域因台风、持续降雨等天气影响，需求恢复需要在1周清污工作之后，同时原料端发改委召开铁矿石价格会议，成本端有回落风险，或带动行情继续偏弱调整，交投亦将随之低位徘徊。管厂、市场随行就市心态下，预计下周焊镀管价格将延续偏弱，出货为主。