一、焊管、镀锌管周度价格概述

本周（9.22-9.28）焊管、镀锌管价格先稳后跌。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月28日，国内主流市场4寸（3.75）焊管平均价格4255元，较上周同期价格跌22元；镀锌管平均价格4892元，较上周同期价格跌34元。以南京及唐山焊管为例，南北方同厂资源价差维持200元左右偏窄空间。

二、津冀区域管厂基本面承压修复

1、焊管、镀锌管管厂产能水平保持在月内高位

9月第5周在统计津冀区域管厂焊管、镀锌管231条生产线产能利用率63.52%，较上周增长0.15个百分点，保持一定产能水平消耗原料，为小长假承接上游原料协议到库做准备。

2、焊管、镀锌管管厂出货阶段尚可

9月第5周在统计津冀区域11家管厂日均出货量3.16万吨，较上周下降3.95%，根据日出货量监测数据显示随小长假临近，回调行情渐缓，管厂以价换量，促进贸易商继续小批量补货，周后期补库收尾。

3、焊管、镀锌管管厂库存下降2.33%

9月第5周在统计津冀区域11家管厂库存62.13万吨，较上周减少1.48万吨；其中厂内带钢库存较上周减少1.1万吨；成管库存较上周减少0.38万吨。

4、管厂生产利润修复趋势承压

9月第5周，新一轮结算周期内，以唐山京华焊管与唐山市场带钢价格为例，焊管均价3972元，较上周跌11元，带钢均价355系3842元，较上周跌14元；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价4561元，较上周跌6元，而原料锌锭均价21731元，较上周涨69元，核算管厂生产利润修复受阻。

兰格观点：周初原料引领钢市的势头有所降温，但成材生产利润亏损加剧，调整相对偏窄，管厂稳价观望节前需求情况。周后期，小长假临近，管厂价格下调30-50元以价换量，推动贸易商阶段补库，同时保持一定生产节奏消耗厂内库存为小长假承接协议原料做准备，实现整体厂库的下降。随交投氛围逐步平淡，管厂准备做放假安排，普遍灵活停减产3-5天。不过今年物流情况较疫情三年改善，可以实现调货，小长假后期需求亦将逐渐恢复，预计小长假期间管厂整体产能水平较节前减半，库存将有一定累积。

二、市场刚需韧性支撑

1、焊管社会库存在高位消化阶段

9月第5周全国焊管社会库存总量90.49万吨，较上周增加0.31万吨。周后期回调行情渐缓，原料焦炭开启第二轮提涨，贸易商及中下游维持一定节前采购。综合来看，今年节前企业补库时间有所延后，补库量也倾向小批量为主。

2、焊镀管市场采购维持一定韧性

9月第5周全国焊管大户成交量周度均值1.91万吨，较上周减少0.22万吨。走势图显示，本周焊镀管市场需求保持一定韧性，价格低位，再现一定采购声音，不过以工程方订单为主，增量有限、变化不明显。

三、焦炭二轮提涨 地产销售环比大增

小长假主产地煤矿继续安全检查形势，周内焦炭市场发起第二轮提涨，涨幅100-110元，河北、山东等部分钢厂接受。

临近小长假，10个重点城市新房成交（签约）面积周环比增41.5%，二手房成交（签约）面积周环比增13.2%。

同时贸易商节前、节中的催收回款情况显示，今年旧项目回款没有明显改观，新项目却有款项能回，其中华中、华南等地区有回款率有上升迹象，10月份中下游的回款率将对需求有一定支撑。

四、节后焊镀管市场价格将局部小幅反弹

综合来看，今年节前企业补库时间有所延后，补库量也倾向小批量为主，导致临近小长假管厂、贸易商采取以价换量的方式。今日小长假前最后一天，河北、山东等部分钢厂接受焦炭第二轮涨价，但钢厂利润已现亏损加剧，钢焦将再现博弈，节前调整基本接近尾声。同时市场上配货和找车出现困难，管厂、市场准备做3-5天的放假安排，交投氛围逐步平淡。不过今年物流情况较疫情三年改善，节中可以实现调货，小长假后期需求亦将快速恢复，经过节前价格的让利调整，预计节后焊镀管供需同增，价格局部小幅反弹。