一、焊管、镀锌管周度价格概述

节后首周国内焊接钢管价格先跌后涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税4362元，较节后首个交易日涨1元，较节前交易日涨9元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4993元，较节后首个交易日跌1元，较节前交易日涨12元。以南京及唐山焊管为例，南北方同厂资源价差维持200元左右。

二、津冀区域管厂基本面承压修复

1、焊管、镀锌管管厂产能利用率灵活波动

节后首周在统计津冀区域管厂焊管、镀锌管231条生产线产能利用率恢复至38.1%，复产节奏慢于去年农历同期。

2、焊管、镀锌管管厂日均出货量高于去年同期

节后首周在统计津冀区域11家管厂日均出货量1.2万吨，高于去年农历同期0.24万吨。根据日出货量监测数据显示，行情启动首日，管厂价格调整之后，贸易商纷纷提货；而周内随期现价格快速探底，贸易商操作重回谨慎。

3、焊管、镀锌管管厂库存压力高于去年

节后首周在统计津冀区域11家管厂库存73万吨，较节前累库13万吨。其中厂内原料带钢库存36.8万吨，较节前累库12.1万吨，与去年相差不大；而成管由于节前向下游转移并不顺畅，厂内库存较节前累积2.15万吨，略高于去年。

4、管厂生产利润修复承压

节后首周，以唐山京华焊管与唐山市场带钢价格为例，焊管均价4016元，较节前高1元，带钢均价355系3847元，较节前跌14元；以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价4653元，较节前高3元，而原料锌锭均价20700元，较节前跌169元，核算管厂生产利润承压修复。

兰格观点：节后首周期螺下探3750点，现货唐山迁安地区方坯出厂价累计下调100元，让陆续归市的市场，加重了观望心态。今年节后首周在统计管厂库存累积程度与去年相差不大，不过由于节前资源向下流转并不顺畅，整体库存高度高于去年。不过临近月底，部分贸易商仍有1/3的协议量需要提货，下周随实质需求恢复，预计下周津冀区域焊镀管厂产能水平继续抬升。

三、市场需求待提升

1、焊管社会库存持续累积

节后首周全国焊管社会库存总量94.87万吨，与节前相差不大。

2、节后工程以存量项目为主

节后首周90%以上工程尚未开工，工人返岗35%左右。企业表示计划农历十五左右开工的项目以节前存量项目为主。另消息面，国内化债高风险城市除民生工程外，50%以下工程进度的缓建，使管厂、贸易商对下游实质需求恢复情况保持观望心态。

四、下周焊镀管市场价格将止跌探涨

宏观方面，周内五年期以上利率下调至3.95%，临近两会政策会托底行情，不过目前期货增仓量不大，现货方面关键在于下周实质需求的恢复程度。综合来看，焊镀管供需供需正逐步恢复，但面临上游钢厂与原料、管厂与下游的博弈，预计下周国内焊镀管价格稳中上移30元左右。