一、4月中上旬不锈钢价格反弹

4月中上旬不锈钢价格并没有因为供多需少基本面不佳而进一步探底，而是不锈钢期货涨势强劲带动现货价格大涨。截止4月19日收盘，4月份不锈钢期货行情主力合约累计上涨970元/吨至14405元/吨，涨幅7.2%。现货市场涨价氛围浓厚，价格重心继续上移。现货方面，304冷轧不锈钢反弹至13800元/吨，月内累计涨幅700元/吨；304热轧不锈钢反弹至13600元/吨，月内累计涨幅700元/吨。成交情况来看，目前贸易环节补货相对频繁，而下游终端市场采买量表现一般。近期主流钢厂青山、德龙分货不多，加之涨价氛围下库存得到一定消化，导致社会库存下降比较明显。

二、不锈钢价格反弹原因探究

近期不锈钢期现货价格拉涨氛围强烈。主要是钢厂、托盘公司、期现公司等在手库存太高，而流通环节贸易商、加工商库存不高，终端下游库存偏低，库存的结构问题使得资金盘有强烈的炒涨的想法（便于库存向下转移），同时钢厂也有较强的配合挺价的意愿（拉涨出货）。

4月1日，据消息披露，工信部原料工业司4月2日上午召集宝武集团、鞍钢集团等十多家头部钢铁企业集团召开会议，会议将全面了解钢铁行业生产运行情况，深入分析当前行业发展面临的困难和深层次原因，更好推动钢铁行业平稳运行和健康发展，以便于后续制定相关政策。——资金盘借此第一波利好拉涨。

4月13日，财 联社报道，美国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的交易限制，此举可能会造成全球金属市场动荡。新规定限制全球交易所和场外衍生品交易中对俄罗斯金属的使用，适用于4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍。该日期之前生产的金属不受限制。美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。——资金盘借此第二波利好拉涨。

4月18日，高盛策略师Nicholas Snowdon表示，随着史无前例的矿石短缺影响到精炼铜市场，该行预计铜价在明年第一季度将飙升至每吨12000美元左右。Nicholas Snowdon预计，精炼铜供应将出现“非常严重”的缺口。——资金盘借铜价利好带动镍价，同时镍收储消息不断在市场发酵，镍价上涨带动不锈钢，第三波利好拉涨。

三、不锈钢行情展望

4月下旬及5月份，不锈钢资金盘和钢厂是否持续拉涨并不明朗。因为当前库存结构还未完成向下转移，有继续拉涨的需求，但当前的价格高位已经使得风险陡增，能否转移风险实现华丽转身需要智慧和“炒作故事”的精准配合。拨开云雾见产业基本面，钢厂端排产依旧高位，终端需求并未出现明显增量，供需矛盾问题仍然存在。预计短期不锈钢价格走势或将强震荡，中长期不锈钢价格或将回归基本面再次回落探底。