概览：本周山东建材承压下挫，市场跌幅在百元左右。受消息面偏空以及现货基本面弱势影响，期货跌势扩大带动现货价格明显下移，市场成交存在一定阻力。但整体来看，相对山东板材市场本周二百元以上的跌幅来看，山东建材市场表现出一定的抗跌性，主要原因在于建材受前期钢厂轧线减产因素影响供需环境明显好于板材市场。后期来看，山东建材市场在大跌之后能否迎来拐点，我们还是需要重点关注需求端表现情况。

1.山东建材相较板材抗跌 供应减少是主因

近期山东建材市场跌势加剧，但相对板材市场表现出较好的抗跌性。据兰格钢铁网统计数据显示，截止到8月16日，青岛永锋三级螺纹钢价格在3210元，济南永锋三级螺纹钢价格在3220元，较上周跌幅在90-100元。关联市场方面，杭州中天三级螺纹价格3120元，较上周五存在100元左右跌幅。

而本周板材市场出现极端行情，市场跌幅高达200元左右。兰格钢铁网监测数据显示，截止到8月16日，热卷方面，博兴5.5*1500沧州中铁价格为3170元，较上周五降200元；临沂地区4.75-11.75*1500沧州中铁热卷3200元，降180元；同期中厚板市场，泰安地区16-25mmQ235B普阳中板价格为3120元，下跌240元；济南16-20mmQ235B普阳四切中板价格为3250元，较上周五降180元。

相较板材市场跌势汹汹的行情而言，建材市场表现出较好的抗跌性，主要原因在于建材受前期钢厂轧线减产因素影响供需环境明显好于板材市场。进入8月份以来，钢厂棒材以及线材轧线减产或者检修的情况明显增加，铁水持续向板材特别是热卷方向转移，导致热卷市场供强需弱的矛盾进一步升级，社会库存持续处于累库的情况，基本面矛盾有所激化。而建材市场供需结构相对合理，特别是供应端减产操作对于市场带来明显支撑。

追究造成此次黑色系成材普遍大跌因素还是在于基本面偏弱的事实。虽然消息面诸如美国大选、欧美经济衰退预期以及9月美联储降息概率等对于期货以及市场走势带来一定扰动，但国内钢材市场供应高位、需求跟进乏力以及业者信心不足才是造成此次行情跌势加剧的主要内因。特别是进入7、8月份以来，多雨、高温等传统季节性因素因素影响，大家对于需求端增量并不抱有太大预期，而供应端的表现也就成为大家普遍关注的焦点。这就造成了建材与板材虽然都处于价格下跌的周期，但跌幅却相差比较大的原因。

2.建材基本面优于板材表现 社库表现仍是关键因素

供应方面，我们对于山东区内主流建材生产企业调研数据显示，8月份建材计划产量在70-75万吨，较7月份产量下降30-40万吨。对于相对疲弱的建材市场从供应端带来一定改善，受下游工地刚需支撑，建材社会库存在淡季仍处于降库的情况。据兰格钢铁网对青岛以及济南两地建材社会库存统计数据显示，截止到8月14日，济南以及青岛两地建材社会库存量为22.15万吨，较上周减少1.05万吨，较7月底下降4.78万吨；全国建材社会库存总量540.08万吨，较上周减少17.30万吨，较7月底下降54.45万吨。

而板材市场供应量持续处于高位，而需求表现相对乏力，社会库存持续处于累库的情况，且累库的力度有所增加，特别是部分区域热卷社会库存已经持续处于百万吨以上的水平，较去年同期增加显著。而持续高位的社会库存倒逼热卷市场交投，贸易商受资源以及出货压力影响，价格呈现踩踏式下行。据兰格钢铁网统计上数据显示，截止到8月14日，全国热卷社会库存总量在323.47万吨，较上周同期增加5.7万吨，较7月底增加26.08万吨。

经历了本周成材剧烈下跌之后，未来市场的走势也就成为大家关注的焦点，那么未来建材以及板材市场能否止跌呢？我们从以来几个方面进行简单分析。

目前从期货来看，技术面暂时没有明确的筑底信号，而现货市场业者心态极其脆弱，担心行情会继续下跌。而原燃料存在一定负反馈的情况，焦炭第四轮提降已经落地，而铁矿石也表现偏弱，均对成材市场带来一定打压。现货方面，山东建材以及板材市场需求并未出现明显好转迹象，下游需求也没有看到明确好转，市场购销仍存在一定压力。短期来看，山东板材以及建材行情依然不稳，市场仍然存在下行的可能，但经过本周急剧下跌之后，市场跌幅或将放缓。但中期来看，8月底以及9月初需求存在一定好转的预期，可能对于市场行情带来一定提振，山东建材以及板材市场或存在小幅反弹的可能，但幅度可能有限。