一、无缝管周度价格概述

本周无缝管市场价格持稳运行。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月29日，十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4722元，较上周下调9元。以磐金钢管108*4.5出厂报价以及临沂地区磐金资源市场报价核算，两者价差在100元左右。

二、无缝管开工率下降，无缝管厂库存下降

1、全国无缝管厂开工率小幅下降

11月第5周全国无缝管厂开工率62.24%，较上周下降0.65%。随着冬季深入，受寒潮天气影响，管材需求延续疲软态势，而管厂停产检修有所增多，基本面维持在弱平衡状态，导致无缝管开工率小幅下降。

2、无缝管厂库存小幅下降

11月第5周全国46家主流无缝管厂库存41.05万吨，较上周减少0.24万吨。本周市场成交小幅回暖，叠加管厂停产检修的缘故，厂内库存略有减量，但整体库存仍处于年内正常略高的水平，进入第四季度后，无缝管需求将逐渐减量，管厂库存压力仍不小。

兰格观点：目前行情横盘震荡，期现市场价格走势没有出现大幅变动，反映市场心态谨慎，缺乏驱动性消息的指引，无缝管市场仍处于相对弱平衡状态。具体来看，海外关税、地缘事件等扰乱市场心态，消磨市场预期，国内管材产业端淡季特征愈发明显，寒潮降温影响，北方多停工，北方管材资源压力给到南方市场，部分管厂出现减产，而总体的现货产量和库存规模偏中性，部分管厂厂小幅亏损，降价意愿也不强，又不具备大幅下跌条件。

三、无缝管供需双减，市场心态谨慎，预计下周无缝管价格继续震荡运行

本周黑色系期货震荡运行，现货表现偏稳。成交方面依然一般，多为按需采购，商家普遍持观望情绪。整体无缝管基本面维持较好，没到激化矛盾的地步，对无缝管价格是存在支撑的。随着冬季深入，加上管厂利润逐步压缩，生产积极性不高，管厂开工率不高，无缝管供给端压力不是很大，而南材北下的影响也有限。即将进入12月，冬储提上日程，但眼下冬储价格偏高，贸易商冬储意愿不到，表现较为谨慎，未能对无缝管价格起到助推作用。

基本面弱平衡对无缝管市场行情影响有限，需要关注宏观因素的扰动。无论是外围消息、国际经济环境，还是国内政策、经济数据等都还没有明确，难以改变市场震荡格局，涨跌驱动都不足，持续关注国内12月两大会议。