一、无缝管周度价格概述

本周国内无缝管市场正式迈入盛夏需求深淡季，整体行情呈现明稳暗降、震荡磨盘的运行特征，挂牌报价大多保持表面持平，实际成交议价空间持续放大，市场陷入管厂不愿主动跌价、贸易商急于出货让利、下游只敢按需小单采购的双向僵持局面，全周无统一涨跌行情，行业观望氛围贯穿始终。

全国大范围高温天气叠加长江流域持续性梅雨降水，直接压制户外基建管网施工进度，机械制造、压力容器、液压管件等下游加工企业订单环比回落明显，终端批量锁价、提前备货行为基本绝迹，市场成交完全依赖零散刚需补单，供需弱平衡的基本面没有出现任何实质性修复。周初市场延续前一周定价逻辑，主流大型管厂依托油气、锅炉、化工板块长协订单稳定排产发货，出厂挂牌价坚守底线不动摇，仅大口径、厚壁非标等稀缺规格因市面流通货源紧缺，商家惜售情绪较强，报价小幅偏强。周中期货盘面小幅走弱，市场看空情绪小幅升温，下游采购压价意愿进一步增强，中间商为加快资金周转、规避后续原料与成品贬值风险，主动放宽议价权限，滞销库存规格暗降走货现象增多，实单成交均价重心缓慢下移。至周末期货小幅回弹修复盘面，市场悲观情绪有所收敛，管厂与流通商调价意愿降温，现货报价止跌僵持，行情彻底进入窄幅拉锯阶段。

据兰格钢铁监测数据，上周国内十大重点城市108*4.5mm连轧无缝管市场均价4225元，较前一周小幅下调12元，整体低位承压运行。分区域维度来看，华北天津、唐山、沧州作为核心生产外销产区，本地消化能力偏弱，管厂货源向外分流竞争激烈，中小加工厂定价灵活性高，实单让利空间长期存在，区域市价承压最为明显；华东无锡、聊城、临沂等集散交易市场，大户挂牌价刻意维稳以维护渠道价格体系，明面波动极小，但下游拿货议价常态化，贸易商普遍执行低库存、快进快出、小批量高频周转的操作模式，最大程度对冲行情波动风险；华南、重庆、贵阳、成都等西南市场受雨季与高温双重制约，工地开工率长期处于低位，市场询盘与出货量双双走淡，本地商户多随采随销、极少囤货，价格跟随全国大盘窄幅整理，独立涨跌动能缺失。整体南北区域价差维持在合理区间内，跨区域调货流通顺畅，全市场缺少自上而下的拉涨驱动，弱势震荡是行情主线。

二、原料端

本周国内热轧20#管坯市场告别统一单边调价模式，呈现南北区域小幅分化走势，整体依旧偏弱整理，成本端对无缝管现货的托底作用逐步松动。兰格调研核心钢厂出厂价显示：临沂钢投20#热轧管坯出厂报价3440元，周环比持平；常州东方20#管坯出厂价3550元，新天钢20#管坯执行出厂价3270元，周环比持平。南北管坯常规价差稳定维持在90-180元区间，区域间货源流通秩序平稳，价差波动未出现异常套利空间。

上游焦煤焦炭期货现货阶段性偏强运行，给钢企冶炼成本划定下行底线，坯料钢厂亏损空间有限，不存在大幅砸价出货的条件；但下游无缝管终端成交持续走弱是压制管坯涨价的核心桎梏，各大无缝管生产企业原料采购策略极度保守，全部采用随用随采、分批次少量补库的方式，几乎没有提前锁坯、大批量囤坯操作，直接锁死管坯向上反弹空间。前期无缝管厂家依托原料高价形成的出厂报价刚性，随着管坯价格小幅回落逐步瓦解，这也给流通市场暗降走货、灵活议价留出充足操作空间。整体管坯市场无下游集中补库利好加持，短期难以摆脱偏弱震荡格局，很难走出持续性上行行情。

三、无缝管开工率开工小幅抬升，库存小幅累库

1、全国无缝管厂开工率小幅上行

本周全国无缝管生产企业综合开工率本周全国无缝管生产企业综合开工率76.59%，较前一周环比提升0.58%，行业整体产能释放小幅走高，供给端依旧处于高位承压状态。行业生产两极分化格局持续固化：头部规模化无缝管企业手握长期长协订单，排产计划提前锁定，主力产线满负荷常态化生产，生产节奏不受淡季市场成交低迷影响，产能利用率稳定在高位区间；中小型管材企业受零散订单不足、加工利润持续压缩、库存贬值风险攀升等问题困扰，虽会间歇性小幅减产控产，但单厂减产体量有限，未形成全行业集中检修、大面积停工减产的情况。全行业整体供给基数居高不下，没有实质性减产收缩利好落地，货源持续放量对现货价格形成长期压制。

2、无缝管厂库存小幅增加

据兰格钢铁46家主流无缝管厂监测数据，本周库存总量80.44万吨，较前一周增加0.48万吨，此前连续多周小幅去库态势终止，行业正式进入被动累库阶段。库存增量核心逻辑源于供需节奏错配：一方面行业开工率小幅回升，成品管持续产出入库，厂区货源存量稳步增加，另一方面盛夏淡季下游刚需释放乏力，高温降雨阻碍项目施工，贸易商主动建库意愿低迷，仅会在价格低位少量补库，整体出库速度远不及入库速度，库存自然被动堆积。

即便头部管厂长协订单按期兑付，能够稳定消化一部分产出货源，但无法对冲全行业整体出货偏弱的大环境，厂区仓储压力逐步加大。当前行业库存总量处于年内相对高位区间，库存去化难度上升，已经成为压制现货价格上行最直接的利空因素。

四、供需偏弱博弈 预计短期无缝管价格弱稳延续

本周无缝管市场需求淡季走弱、库存由降转增，市场各方参与者操作心态偏谨慎保守，行情多空博弈里利空因素占据上风，涨跌两难的市场格局进一步固化。

成本层面，管坯价格整体下行，煤焦带来的底部支撑被持续疲软的终端需求不断稀释，钢管生产企业综合生产成本重心下移，厂家挺价信心不足，叠加厂库累积、出货回款压力加大，让利接单、灵活议价依旧是市场主流操作思路，价格向上缺少强力成本托举。供需端矛盾持续放大，供给端无集中减产收缩，需求端受气候与传统淡季双重约束，基建、制造端订单没有增量，刚需放量无望，基本面没有扭转迹象，库存累加更是进一步放大市场下行压力。

期货盘面震荡幅度有限，既无法带动现货集中拉涨，也未催生批量抛货，远期预期偏谨慎，中间商坚守低库存经营思路，市场投机性需求基本消失，现货市场成交活跃度维持低位。宏观层面稳增长、基建刺激相关政策落地节奏偏慢，专项债资金拨付、工程项目开工落地存在明显滞后性，短期没有强力政策对冲淡季利空，市场整体预期偏向保守。

综合来看，本周市场淡季利空全面兑现，库存累库、需求疲软、仅少量稀缺规格、局部零星刚需难以扭转整体弱势格局，行情依托原料成本线底部震荡。结合当前基本面预判，后续无缝管市场大概率延续弱稳震荡、区域与规格分化的走势。