9月第5周，国内焊接钢管价格稳中偏弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税3503元，较上周跌9元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4147元，较上周跌4元。

一、焊管、镀锌管周度价格概述

9月第5周，唐山地区主导管厂成交价4寸(3.75)焊管3350元，镀锌管3850元，较上周跌10元。周内上游钢厂报价震荡偏弱，加上焊镀管厂部分对镀锌管出台保价保价政策，市场贸易商报价稳中偏弱调整。现各地市场报价4寸（3.75）焊管3300-3700元，镀锌管3900-4500元。南北方价格对比，以南京、唐山焊管为例，同厂资源价格差小幅走扩至140元，但仍处于偏窄价格差，不利于北材南下的资源流通。

二、津冀区域管厂供需压力边际缓解

1、本周管厂生产利润延续亏损

9月第5周，以唐山京华焊管4寸3.75价格为例，焊管均价3384元，跌4元，355系带钢均价3197元，跌5元，管带价格差变动不大。以唐山正金元镀锌管与天津锌锭价格为例，镀锌管均价3890元，跌4元，和基管变动幅度相当，同时原料锌锭以天津为例均价26555元，下跌12元，镀锌管生产利润亏损态势未再继续走扩，综合核算月内管厂生产利润亏损态势修复有限。

3、管厂焊管、镀锌管产能水平小幅下降

9月第5周，行情持续处于低位震荡，同时过渡中秋假期，焊镀管厂部分减班或灵活减产，不过销量仍有阶段释放，产能低位水平维持韧性，统计津冀区域管厂产能利用率43.18%，环比下降2.7个百分点。

4、焊管、镀锌管管厂库存小幅下降

9月第5周，外围美伊谈判降温化工类大宗商品，国内煤矿保供政策加码，短期削弱钢价成本支撑。上游钢厂生产亏损态势小幅修复，热轧带钢轧线多维持正常生产，陆续开始向管厂交付新一轮周期协议原料，不过尚不集中，目前管厂厂内原料库存较上期小幅减少2.7万吨。另外周内过渡中秋假期，部分管厂灵活减班或减产，优惠政策托底下出货维持韧性，统计管厂厂内成管库存减少2万吨，目前津冀区域在统计样本管厂总库存56.78万吨，较上期减少4.7万吨，库存压力快速削减。

三、市场库存小幅累积

9月第5周，黑色商品窄幅波动，节前避险情绪使行情变化非常有限。受煤炭保供以及进口美国煤炭关税纳入300亿对等降税框架等消息影响，焦煤低开低走拖累，而螺纹01合约3100关口始终未有效下破，呈现一定抗跌韧性。市场多对底部下移持等待观望心态，部分地区贸易商依靠优惠政策让利刺激各地跟随项目用料节奏情况有所采购，统计市场焊镀管出货仍有增量区域，周内均值仅小幅下降0.46%，呈现韧性。贸易商随出货继续少量补齐规格，目前统计国内焊镀管市场库存84.77万吨，较上周增加0.99万吨。

四、国内焊镀管市场低位震荡运行

综合来看，周内焊镀管品种节前低位资源交投尚可，基本面边际改善，不过厂商盈利修复仍然承压，多是延续以价换量操作。假期期间管厂生产会有一定减量，但同时工地陆续进行停工放假安排，刚需小单部分补库计划推迟至节后，真实成交萎缩，进入供需双弱。节后三个工作日，市场重新匹配上游钢厂、协议原料给与的被动供应压力，市场操作时间短暂，操作多会几番试探，期现难以启动趋势性行情，呈现短暂承压。因此预计国内焊管、镀锌管价格维持低位震荡运行。