一、前言

    2017年焦炭市场呈现大幅波动上行状态。年初，焦炭市场表现趋弱状态，由于华北地区环保压力影响，部分钢厂停产、检修的现象凸显，钢厂内焦炭库存增加，整个焦炭市场供大于求的状况明显，压制整体价格下滑。春节后，部分钢企有补充焦炭库存需求，而焦化企业的限产使得焦炭供应量短时间减少，焦炭价格在3-4月份出现一波上涨行情。进入年中，尤其5月份焦炭市场出现跌跌不休的情况，钢材市场价格的下跌，对焦炭市场形成下压作用，加之限产措施的解除，使得焦炭供应量增加，而钢铁企业对焦炭需求始终未有放量，导致焦炭价格持续走低。进入下半年后，焦化企业利润空间不断被挤压，个别焦厂出现微亏现象，与此同时，焦炭期货主力合约出现明显上涨趋势，由此焦化企业对焦炭价格下跌形成一定抵触心理，焦炭市场在下跌的过程中，部分焦企出现主动限产的情况，由此使得焦炭市场供需关系发生转变，焦炭市场出现普涨情况，涨势一直延续到10月初。十一假期过后，国内煤炭价格下跌，钢材市场下滑，致使焦炭市场出现一轮急跌行情，部分地区市场价格跌破年内低点。临近年底，焦炭市场在钢价上涨、限产减量及期货走高的带动下，再次恢复涨势，且河北等地区焦炭价格上涨创年内新高。

    二、2017年国内焦炭行业供需情况

    1、2017年国内焦炭产量分析

    据国家统计局统计数据显示，1-11月份我国焦炭产量为39842.6万吨，同比减少1115.1万吨，降幅2.72%。2017年国内焦炭产量有所减少，全年平均产量在4000万吨以下，其中2月份国内焦炭产量为3304.6万吨，达到全年最低；而4月份国内焦炭产量为3832.3万吨，创全年最高。

图1  国家统计局统计2015-2017年焦炭产量

    2、2017年国内焦炭出口分析

    2017年我国焦炭出口量呈现下滑状态。2017年1-11月份我国出口焦炭总量为705万吨，同比下降23.5%。2017年出口量较2016年整体有所减少，其中11月份焦炭出口量最高在97.0万吨；10月份焦炭出口量为33.98万吨，为全年最低。

 图2  海关统计2015-2017年焦炭出口量

    三、2017年国内焦炭市场价格走势特点分析

    1、2017年焦炭市场大幅波动上行

    2017年焦炭市场呈现大幅波动上涨状态。年内，焦炭市场虽然表现上涨趋势，而全年最高与最低价的价格差达到600-700元，整个市场便在这600-700元的空间中波动，最后年末收尾价格均价在2210元，较年初仅上涨290元，可见2017年整个焦炭市场波动幅度之大。产生焦炭市场如此之大的波动状态，主要由于：一是由于环保政策的影响，由于环保政策在钢铁生产及相关行业生产均有一定影响，钢企高炉阶段性限产力度强于焦化企业限产的程度，使得焦炭资源整体供应量增加，导致焦炭价格下跌，而随着焦化企业限产力度的增加，焦炭供应量偏大的情况改善，致使焦炭价格止跌回升。另外国家出台的“供给侧改革”政策，使得焦化企业的落后产能淘汰力度较大，目前整个焦炭产能供需基本处于平衡状态，焦炭资源的过量供应在当前阶段不会出现，为此整个焦炭市场尚处于良性循环状态，市场价格上涨几率偏大。

    据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月31日，唐山二级焦报价2300元，较年初上涨310元。山西临汾二级焦报价2130元，较年初上涨370元。山东地区二级冶金焦报价2200元，较年初上涨190元。

图3  2016年焦炭市场价格走势图

    2、2017年炼焦煤市场高位上行

    2017年国内炼焦煤价格高位震荡上涨。随着钢铁企业对高质量焦炭需求的提升，加剧炼焦煤的结构性紧缺。2018年依然以环保问题为重心，煤焦产业链限产呈现常态化。焦炭质量的提升仍为主导，炼焦煤结构性紧缺问题难以缓解。焦炭生产企业议价能力增强，价格随钢厂利润波动更为密切，且各品种之间的价差或继续扩大，在2018年炼焦煤价格仍表现高位震荡运行。

    四、2018年国内焦炭市场走势预测

     2017年国内焦炭市场表现“大起大落”状态，主要受到环保限产及供给侧改革政策方面的影响，整个焦炭市场处于供需偏平衡状态，一旦有事件影响，很可能使得焦炭价格出现大幅上涨下跌的情况。进入2018年，焦炭市场仍受到政策面主导，另外受到钢铁企业盈利空间等方面影响依然明显。具体分析如下：

     第一，国内炼焦煤价格易涨难跌。随着钢铁企业对焦炭质量的提升，炼焦煤品种的质量分化凸显，由此高质量的炼焦煤价格上涨几率提升，对焦炭价格的成本支撑作用明显，焦炭市场也将延续2017年的高价位运行。

    第二，焦化企业淘汰落后产能工作已到位，明年新增焦化产能多集中在大型焦炉以及钢厂自有焦化，小型焦化炉均在淘汰范围，大型焦炉的建成工期较长，较短阶段难减成效，为此整体焦炭产能将维持趋稳状态，对焦炭市场的供需面影响有限，在焦化企业限产力度大于钢企高炉限产力度时，焦炭价格上涨几率提升，反之将有所下跌。

    第三，2018年国内钢材市场预期依然偏好，由此可以预计钢铁企业的盈利空间依然有所期待，在钢铁行业利润空间宽松的情况下，焦炭价格上涨阻力将有所减小，在环保政策的高压下，钢铁企业限产将成为常态，由此对钢材价格形成一定推涨作用，国内外政治环境对钢材市场也多成利好效果。因此，焦炭市场受钢材市场走高作用影响有所凸显。

    综合来看，2018年焦炭市场整体仍表现偏好运行状态，整体价位有所上浮。