十一月份国内冷轧市场出现暴跌，大大超出了市场预期!除了与汽车、家电等产业基本面不景气相关以外，与市场预期明显转换有直接的关系。一是采暖季后限产力度明显不及预期，二是季节性需求转弱，叠加资本市场翻云覆雨，市场情绪崩溃，期货市场相互踩踏，现货市场降价快跑，加速了市场行情走跌。

一、十一月份国内冷轧市场价格暴跌

11月份国内冷轧市场急转直下。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月30日，全国1.0mm冷轧市场均价为4271元(吨价，下同)，比10月末跌535元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为4220元，比10月末跌490元；北京首钢1.0mm冷轧卷4240元，比10月末跌710元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷4070元，比10月末跌670元(详见下图)。

二、十二月份国内冷轧市场走势分析及预测

1.出厂价格大幅下调

12月份钢厂出厂价格大幅下调。宝钢2018年12月份普冷(宝山、青山、东山、梅山)基价下调150元；鞍钢12月份冷轧板卷基价下调200元。现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5335元。12月本钢冷轧板卷：基价下调200元，现一冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为5400元。12月首钢非汽车用冷轧板卷基价下调200元，汽车板用冷轧板卷基价下调150元。现1.0mm*1250*C  SPCC冷轧板卷执行价格为5200元。河北钢铁集团12月冷轧板卷下调300元，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为6450元。

2.社会库存小幅回落

11月份国内冷轧市场库存小幅回落，但年同比有所上升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月30日国内冷轧板卷库存量93.76万吨，比上月同期降9.04%，比去年同期高12.07%。其中北京冷轧库存0.04万吨，比上月同期降33.34%，与去年同期低81.82%；天津冷轧库存8.05万吨，比上月同期降0.62%，比去年同期高5.92%；上海冷轧库存25万吨，比上月同期降1.58%，比去年同期高24.37%。

3.下游制造业表现欠佳

中国汽车工业协会数据显示，2018年10月，汽车产销同比明显下降。1-10月，汽车产销同比小幅下降。数据显示，10月，汽车产销分别完成233.4万辆和238万辆，同比分别下降10.1%和11.7%。1-10月，汽车产销分别完成2282.6万辆和2287.1万辆，同比分别下降0.4%和0.1%。产销量增速持续回落，为今年以来的首次负增长，“金九银十”成色不足。

乘用车方面，产销量明显低于上年同期水平。1-10月，乘用车产销分别完成1935万辆和1930.4万辆，产销量比上年同期均下降1%。从乘用车四类车型产销情况看，轿车产量比上年同期下降0.4%，销量基本持平；SUV产销比上年同期分别增长2.5%和1.6%；MPV产销比上年同期分别下降16.7%和14.1%；交叉型乘用车产销比上年同期分别下降19.7%和19.1%。

据中商产业研究院数据库显示，2018年4-8月全国房间空气调节器产量连续4个月大幅度下降，2018年9月全国房间空气调节器产量出现小幅度回暖，2018年10月全国房间空气调节器产量再次下降；10月全国房间空气调节器产量为1356.8万台，同比下降0.4%。2018年1-10月全国房间空气调节器产量为17368.2万台，同比增长10.6%。

2018年10月全国家用电冰箱产量再次下降；2018年10月全国家用电冰箱产量为685.4万台，同比增长5.2%。1-10月全国家用电冰箱产量为6702.1万台，同比增长2.2%。

下游产业方面，可以看出除冰箱产销仍保持小幅增长，汽车、家电均出现明显下滑。对钢铁需求来说难以得到支撑。

虽然中美贸易战暂时出现缓和迹象，不再相互增加关税，且未来朝着停止关税努力，但竞争中合作将成为常态，且目前也并不是最终的结果。短期的提振属于暴跌过后的正常反应，长期来看市场仍将回归到市场供需基本面。另外，12月份美联储加息疑云重重，增加了不确定性。

目前在下跌趋势已成的情况下，即便偶有反弹，多可定性为超跌过后的技术性反弹，大方向震荡趋弱的可能性更大。