一月份国内冷轧市场窄幅波动，市场总体表现为波动上行。随着传统春节的临近，市场需求逐步呈现萎缩态势。影响市场行情的主导因素转向消息面，一方面来自于产业内部，一部分来自于外围消息面。尤其中美双方贸易进展以及国内限产、市场累库速度等对市场心态影响较大。月末，市场基本进入休市状态，价格涨跌意义不大，大部分商家已经放假，市场行情更加趋于清淡。

一、一月份国内冷轧市场价格窄幅波动

1月份国内冷轧市场窄幅波动。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月30日，全国1.0mm冷轧市场均价为4295元(吨价，下同)，比12月末涨4元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为4300元，比12月末跌80元；北京首钢1.0mm冷轧卷4300元，比12月末涨100元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷4170元，比12月末涨60元(详见下图)。

二、二月份国内冷轧市场走势分析及预测

1.出厂价格稳中有升

2月份钢厂出厂价格稳中有升。宝钢2019年2月份普冷(宝山、青山、东山、梅山)基价不变，3月份基价上调50元/吨；鞍钢2月份冷轧板卷基价上调50元/吨。现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5185元/吨；2月本钢冷轧板卷：基价不变，现一冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为5300元/吨；2月首钢非汽车用冷轧板卷基价不变，汽车板用冷轧板卷基价不变。现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5000元/吨；河北钢铁集团2月冷轧板卷平稳，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为6150元/吨。

2.社会库存小幅增加

2月份国内冷轧市场库存小幅增加。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至1月25日国内冷轧板卷库存量87.72万吨，比上月同期增2.41%，比去年同期高7.04%。其中北京冷轧库存0.03万吨，与上月同期持平，比去年同期低92.5%；天津冷轧库存7万吨，比上月同期增1.44%，比去年同期低23.08%；上海冷轧库存23.18万吨，比上月同期增2.06%，比去年同期高20.1%。

3.下游制造业表现欠佳

中国汽车工业协会数据显示，2018年12月，与上月相比，汽车产量略降，销量小幅增长；与上年同期相比，产销均呈较快下降。1-12月，汽车产销同比均呈小幅下降，降幅比1-11月略有扩大。12月，汽车生产248.22万辆，环比下降0.65%，同比下降18.39%；销售266.15万辆，环比增长4.46%，同比下降13.03%。其中，乘用车生产205.46万辆，环比下降3.22%，同比下降21.27%；销售223.31万辆，环比增长2.74%，同比下降15.84%；。商用车生产42.75万辆，环比增长13.88%，同比下降0.98%；销售42.84万辆，环比增长14.43%，同比增长5.24%。1-12月，汽车产销2780.92万辆和2808.06万辆，同比下降4.16%和2.76%。其中乘用车产销2352.94万辆和2370.98万辆，同比下降5.15%和4.08%；商用车产销427.98万辆和437.08万辆，同比增长1.69%和5.05%。

空调出货端：12月内销同比增长5.08%。根据产业在线数据，12月空调行业实现产量1157万台，同比增长3.20%，销量1069万台，同比增长11.78%，其中内销663万台，同比增长5.08%，出口406万台，同比增长24.76%。12月空调内外销年末翘尾效应的原因包括：内因是春节备货和年底冲业绩带动增长，外因是外贸环境不确定性因素扰动。

冰洗零售端：量额双降。线下市场，中怡康数据显示，冰箱12月线下零售量和零售额增速分别同比下滑27.6%和23.4%，洗衣机零售量和零售额增速分别同比下滑28.7%和21.4%。零售市场量额下降幅度较大的原因主要有两个：一方面第四季度电商促销行为密集；另一方面行业进入淡季，尤其是冰箱。线上市场，根据奥维云网数据，冰箱12月份线上市场同比实现平稳增长，12月线上零售均价同比增长3.4%。

从冷轧下游主要终端生产企业来看，除空调表现尚好，其它均呈产销双降态势。虽然国家有意刺激内需，预期将出台新的家电政策，但目前来看仍未有具体的落地政策，仅停留在口头方面，“远水难以解近渴”。

另外，今年春节较往年提前，2月份正值放假期间，按往年来看，市场真正的启动要在传统的元宵节(2月19日)过后，实际上留给市场的可操作空间相对有限。

需要关注的是，由于今年冬储意愿不强，节前累库速度进展缓慢，跟去年同期相比基本相当。因此，节假日过后市场的累库速度，需要重点关注。另外，需求的启动速度是否还会出现去年滞后的情况仍有待观察。同时，2月份也正是“两会”召开期间，北京周边或会受到一定影响。

从近期影响市场的外在因素来看，中美贸易仍是牵动市场神经的主要外在因素，尤其在美方正式提出引渡华为高管孟晚舟以及刘鹤率领中方代表团访美等信息被市场反复解读，中美贸易争端进展及走向对市场心态的影响不可忽视。