四月份国内冷轧市场震荡下行，个别地区小幅上涨。与其它品种相比，冷轧表现总体较为弱势。主要体现在终端需求不给力，市场成交相对乏力。但由于库存不高，市场价格下方空间较为有限，整体波动幅度不大。

一、4月份国内冷轧价格震荡下行

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月29日，全国1.0mm冷轧市场均价为4423元(吨价，下同)，比3月末跌19元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为4370元，比3月末跌60元；北京首钢1.0mm冷轧卷4430元，比3月末跌30元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷4330元，比3月末涨20元(详见下图)。

二、五月份国内冷轧市场走势分析及预测

“金三银四”已进入尾声，马上即将迎来5月份，市场行情会是什么走向？有哪些因素需要关注？

1.出厂价格稳中有升

5月份钢厂出厂价格稳中有升。宝钢2019年5月份普冷(宝山、青山、东山、梅山)基价不变；鞍钢5月份冷轧板卷基价上调100元/吨。现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5285元；5月本钢冷轧板卷：基价上调50元/吨，现一冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为5450元/吨；5月首钢非汽车用冷轧板卷基价不变，区域优惠减少50元/吨；汽车用冷轧板卷基价不变。现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5300元/吨；河北钢铁集团5月冷轧板卷平稳，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为6450元/吨。

2.社会库存小幅增加

5月份国内冷轧市场库存小幅增加。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至4月29日国内冷轧板卷库存量102.32万吨，比上月同期增1.22%，比去年同期高20.03%。其中北京冷轧库存0.01万吨，与上月同期降50%，比去年同期低98%；天津冷轧库存9.05万吨，比上月同期增7.73%，比去年同期低9.41%；上海冷轧库存24.97万吨，比上月同期降1.07%，比去年同期高30.05%。

3.下游制造业表现欠佳

据中国汽车工业协会统计分析，3月，汽车产销环比呈较快增长，同比小幅下降。1-3月，汽车产销依然呈一定下降，降幅比1-2月有所收窄。3月，汽车生产255.80万辆，环比增长81.45%，同比下降2.73%；销售252万辆，环比增长70.09%，同比下降5.18%。其中，乘用车生产208.98万辆，环比增长83.27%，同比下降4.97%；销售201.94万辆，环比增长65.60%，同比下降6.88%。商用车生产46.82万辆，环比增长73.75%，同比增长8.72%；销售50.06万辆，环比增长90.98%，同比增长2.36%。1-3月，汽车产销633.57万辆和637.24万辆，同比下降9.81%和11.32%。其中乘用车产销522.73万辆和526.28万辆，同比下降12.42%和13.72%；商用车产销110.84万辆和110.95万辆，同比增长4.95%和2.22%。

家电行业：据国家统计局数据显示，2019年3月份，空调产量2406.9万台，同比增长22.3%；1-3月，空调产量5199万台，同比增长13.3%。3月份，洗衣机产量661.1万台，同比增长5.5%；1-3月，洗衣机产量1746.2万台，同比增长1.8%。据中商产业研究院数据库显示，2015年-2018年中国洗衣机出口量波动幅度较大，呈增长趋势；2019年1-3月中国洗衣机出口量为598万台，同比增长10%。3月份，冰箱产量735.7万台，同比增长1.9%；1-3月，冰箱产量1836.8万台，同比增长4.7%。

比终端需求来看，3月份不论汽车还是家电行业表现均有所提升，但与去年同期相比仍是下降状态，绝对的需求量相对不足，是制约冷轧价格的主要因素。

站在整个钢市的角度来看，今年节后行情启动要早于去年一周左右的时间，随着前期采购的集中释放，持续大批量采购的力量有所减弱，产需两旺的行情基本接近尾声。

再有，就是关于环保，近期以来各地环保政策频出，尤其河北唐山、武安等地以及山东、山西的相关政策频繁冲击着市场的神经。但目前来看，对市场的实际影响相对有限，原因在于个别地区存在限产不严，未能严格执行的情况。后期能否真正落地，仍有待进一步观察。若严格执行，在供给方面对市场的支撑和拉动将是正向的，反之仍有向下的压力。

宏观方面，从近期公布的经济数据来看，国内经济整体运行得不错，并且大大超出了市场预期，说明前期国家不论货币政策还是刺激消费政策等“逆周期”调节取得了不错的效果。且从近期央行的态度来看，全面降准的预期已然不是很大，货币政策论调趋向“松紧适度”。

中美贸易谈判方面，近日特朗普变脸再生波折，但外交部回应“下一轮中美经贸磋商”：中方团队正准备赴美磋商，按计划5月8日将开始进一步的磋商。一旦达成，将对大宗商品市场形成利好，但要注意美方态度的反复。另外，需要关注的是美伊石油争端会不会扩大化，其对中美贸易谈判的进程影响有待进一步观察。