10月份国内焦炭市场依旧呈现稳中下行走势。月初焦炭市场延续国庆节前的平稳走势。节后归来，钢厂高炉陆续恢复复产中，焦企需求有所回升，但钢厂消耗较低，焦炭库存仍处于中高位，钢厂补库积极性较为一般，对后期市场持观望态度。月中山西地区个别钢厂对焦炭采购价格进行提降，随后晋中地区个别焦化企业对焦炭价格进行提涨，以涨止跌意向明显。随着后期提降钢厂的增多，焦化企业最终接受降价要求，焦炭市场价格全部下调。临近月底，价格跌后回稳，钢厂对焦炭仍有压价意向，焦化企业以积极出货为主，但受下游市场接货情绪不高影响，部分焦化企业库存稍有累积，对后续降价抵触情绪有所加强。

一、9月份焦炭产量环比减少、同比增加

据统计数据显示，2019年9月中国焦炭产量为3922万吨，环比减少78万吨，减幅为1.95%；同比增加266.6万吨，增幅为7.29%。2019年1-9月中国焦炭产量累计为35165.6万吨，同比增加3067.4万吨，增幅为9.56%。9月份中国焦炭日均产量130.73万吨，环比增加1.7万吨，增幅为1.32%；同比增加8.88万吨，增幅为7.29%(详见图1)。

图1  国内焦炭产量示意图

二、9月份焦炭出口量、出口均价同比均减少

据海关总署发布的消息显示，9月份中国出口焦炭39.49万吨，环比减少4.6吨，降幅为10.43%；同比减少13.63万吨，降幅为25.66%。9月份，焦炭出口均价为243.25美元/吨，环比下跌20.8美元/吨，跌幅为7.88%；同比下跌74.62美元/吨，跌幅为23.48%。1-9月份中国焦炭出口总量516.68万吨，同比减少185.97万吨，降幅26.47%(详见图2)。

图2  焦炭月出口量示意图

三、十月份国内焦炭市场运行特点

华北地区市场：10月份华北地区焦炭市场呈现跌后回稳走势。国庆节后，华北地区焦化厂生产情况有所分化，部分焦化企业表示仍未恢复正常生产，且因假期期间运输不畅，厂内焦炭库存有所累积，多以积极出货为主。月中华北地区焦炭市场延续平稳走势。山西地区供应方面生产相对稳定，限产幅度最大的区域仍是长治地区。钢厂采购情况暂无明显变化，仍以按需采购为主，焦炭库存处中高水平，钢厂打压原材料的意向有所增强。临近月底，华北地区焦炭价格整体下调。在华东地区钢厂提降采购价格之后，华北地区钢厂也提出降价要求，使得该地区现货市场价格出现跟降。降价后焦化企业有一定的出货压力，部分厂内库存增加，多数对后续提降仍有抵触情绪，暂时处于观望阶段。

华东地区市场：10月份华东地区焦炭市场率先下调报价，带动其他地区价格出现跟调。月初钢厂内焦炭库存基本保持稳定，部分钢厂有控制到货的现象，库存仍处于中高位，由于焦炭市场走势不太明朗，钢厂也多处于观望状态。焦化企业开工仍在陆续恢复中，由于前期运输受限，焦炭库存稍有增加，暂无销售压力。月中，钢厂多维持按需采购状态，对焦炭的需求暂未有明显的增加。焦化企业生产情况相对稳定，出货较为顺畅，库存保持小幅下降的趋势，但是受期货盘面影响，焦炭现货或承压走弱。月末华东地区焦炭市场率先出现下跌行情。该地区钢厂提出下调焦炭采购价格，随后各地区钢厂陆续跟降，带动焦炭现货市场价格普遍下跌。价格下调后，多数钢厂对焦炭多维持按需采购，个别有控制到货情况。焦化企业利润有所缩减，市场心态较为低迷，个别库存稍有增加，对后续降价抵触情绪进一步增强。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月31日，山西临汾地区二级冶金焦含税出厂价在1650元，较月初跌50元；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在1800元，较月初跌50元；山东淄博地区二级冶金焦含税出厂价在1750元，较月初跌50元(详见图5)。

图3  国内焦炭主产地市场走势图

四、十一月份国内焦炭市场预测

1、从焦炭的供需情况来看，焦炭库存近几年增幅较大，也就是供应量增加较多，焦炭供应过剩。今年焦化企业的开工整体高于去年，焦炭社会库存整体高于去年同期水平，反映焦炭市场供应增加。

2、从产业链盈利来看，整体盈利情况下移，后期反弹幅度有限，抑制焦炭价格反转。自去年10月份以来，钢材价格进入下跌模式，受产业链利润传导影响，焦炭价格也开始下跌。后续虽有反弹，但反弹幅度有限，今年最大反弹幅度为300元，而去年最大反弹幅度为650元。今年与去年相比，焦、钢行业呈震荡向下趋势。目前并无好转趋势，后期也不容乐观。因临近冬季，原料焦煤冬储来临，焦煤短期有支撑，焦炭成本难以大幅下调。冬储结束，焦煤或承压下调。

3、从焦化去产能方面来看， 2019年焦化去产能任务2331万吨，其中还有无效产能，而今年新投产焦化产能2000万吨左右，钢铁新投产能1100万吨左右，即使去产能任务能够全部执行，对焦炭市场供应端影响较小。

4、从环保限产政策来看，焦钢行业限产力度偏向钢厂，再加上执行情况一般。采暖季环保限产，执行情况有待考察。2019年环保限产政策出台依旧频繁，高炉针对烧结、竖炉的限产力度达到50%，高于去年，但环保限产落地声小，实际影响产量较小，市场开始理性对待。环保限产影响减弱。

综合以上因素分析，国内焦炭市场供需矛盾明显，短期内焦炭需求量尚未有明显好转的迹象，且钢厂压价意向较强烈，焦炭现货市场悲观心态延续，部分焦化企业已经临近盈亏线附近，预计11月份国内焦炭市场弱势维稳，后期仍需关注政策以及钢厂库存情况。