一、前言

2019年焦炭市场呈现震荡调整的走势，价格跌宕起伏。全年价格高点出现在5月份，焦炭市场摆脱了低迷走势，价格反弹，多数地区焦化企业连续提涨焦炭报价，钢厂逐渐接受带动市场普遍上涨。价格低点出现在11月份，焦炭市场也迎来了三轮提降。

2020年焦炭供应端产能总体仍是增加趋势，但投产、关停时间差将是焦炭震荡的主要支撑之一；焦炭出口或将是继续下滑趋势，同时进口也将继续增加，目前在用的钢厂有反馈进口焦炭使用状况尚可，那么2020年只要价格合适，进口焦炭量将继续增加。综合来看，2020年焦炭价格或承压运行，重心下移。

二、2019年国内焦炭行业供需情况

1、2019年国内焦炭产量分析

据国家统计局统计数据显示，2019年1-11月份我国焦炭产量为42907.3万吨，同比增加3607.1万吨，增幅9.18%。2019年国内焦炭产量以震荡运行为主，全年产量值在3800-4100万吨之间。其中2月份国内焦炭产量为3507万吨，达到全年最低；而6月份国内焦炭产量为4169万吨，创全年最高。

图1：国家统计局统计2017-2019年焦炭产量

2、2019年国内焦炭出口分析

2019年我国焦炭出口量呈现震荡下行态势。2019年1-11月份我国出口焦炭总量为575.96万吨，同比减少297.46万吨，减幅34.06%。2019年出口量较2018年呈下行态势，其中出口量排名前三的为5月、1月与2月，分别为87.91万吨、71.6万吨和68.8万吨；10月出口量为26.98万吨，为全年最低；其余月份出口量均维持在30-60万吨左右。

图2：海关统计2017-2019年焦炭出口量

三、2019年国内焦炭市场价格走势特点分析

1、2019年国内焦炭市场运行特点

2019年初焦炭市场以下跌行情开局。主要原因在于钢厂内焦炭库存上升，补库意愿不强，对焦炭需求量有所降低，焦企只能接受降价要求，贸易商出现比价、压价的现象。年初至4月中下旬，焦炭市场进入震荡下行的通道，焦企开工率较高，华东、华南个别地区焦炭逐步增产，钢企内焦炭库存处于中高位，对原材料价格打压意愿增强。中间商对后期市场不看好，焦炭采购量继续收缩。进入5月份，焦炭市场逐渐摆脱疲软、低迷的走势，价格出现止跌反弹。多数地区焦企陆续提涨焦炭报价，钢厂逐渐接受，带动焦炭现货市场普遍跟涨。6月中至7月底，焦炭价格震荡回落。焦炭价格经过连续下跌之后，焦企利润被持续压缩，接近盈亏平衡点，少数焦企有亏损现象。之后部分焦企对贸易商报价小幅上调，以涨止跌意向明显。7月底至8月，焦炭市场首轮提涨落地，个别地区焦企提出第二轮涨价要求，但由于国内钢材市场持续疲软，钢厂利润大幅缩水，无法支撑焦企的第二轮提涨要求。8月底时，市场价格不涨反跌，焦炭市场的低迷走势一直持续到11月份，焦炭价格也迎来三轮提降。临近年底，受焦企订单充足、原料煤供应紧张、雨雪雾霾天气导致运费上涨、部分地区焦企环保限产以及山东地区去产能等因素影响，焦炭市场第二轮提涨落地，随后徐州地区个别焦企继续提涨第三轮，但主流钢厂以及市场未有明确答复，而随着河北地区钢厂率先接受涨价要求，带动了市场价格多数上调。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月31日，唐山二级焦报价1900元，较年初跌165元；山西临汾二级焦报价1750元，较年初跌200元；山东地区二级冶金焦报价1850-1890元，较年初跌200元。

图3：2019年焦炭市场价格走势图

2、2019年国内炼焦煤市场运行特点

近年来，随着经济的快速发展，煤炭需求增加，我国进口煤数量也在逐年增加。进口煤对于丰富煤炭品种、平抑煤价、降低购煤成本，以及平衡煤炭市场供需平衡等方面的确发挥了重要作用。进口煤政策对我国进口煤进口量影响极大，近几年，我国在不同时期对进口煤具体政策要求。

自2017年开始，政府加强了煤炭进口管控，通过向海关和主要进口商发放配额形式对煤炭进口进行调控。

2019年以来，我国进口煤炭大幅增长，据海关总署统计数据，2019年1-11月我国进口煤炭3.0亿吨，同比增长10.2%。由于进口煤炭的大幅增加，我国进口炼焦煤量亦呈现增加趋势。1-11月份我国的炼焦煤进口7280万吨，同比增长17.8%，为2013年以来的最高水平。2020年进口煤政策，将会是国内主焦供给端不可忽视的因素之一。

2020年是“十三五”收官之年，回顾“十三五”时期煤炭工业发展主要目标，到2020年我国煤炭产量到达39亿吨目标基本实现，则2020年我国原煤产量增速将达到5.4%，2020年炼焦煤整体供应量将有所增加，整体将出现供应过剩的局面，若2020年原煤产量增速下滑，炼焦煤供应将维持平稳，价格也将维持相对平稳的波动。

四、2020年国内焦炭市场走势预测

1、供给的变化

我国焦炭主产区产量增长过快、出口受阻以及钢铁企业利润下降，是2019年焦炭市场总体震荡下行的主要原因。2020年，我国焦炭市场供给如何将主要取决于淘汰落后与超低排放政策执行力度。按照国家“十三五”规划，2016年至2020年焦炭行业淘汰产能目标为5000万吨。截至2018年底，焦炭行业累计退出产能4390万吨，累计完成“十三五”目标的87.8%。焦化行业5000万吨淘汰落后产能的目标大概率将在2019年提前完成。不过，随着未来置换或新增产能逐步建成投产，焦炭整体产能或将逐步回升，供应量亦会出现一定反弹。2019年至2020年将是一个产能集中释放的时间节点，预计将有2700万吨产能集中释放，这对焦炭市场的供给将带来较大影响。预计2020年国内焦炭市场供应将由偏紧再次转向过剩，厂商的销售压力难以缓解，导致焦炭市场价格波动。

2、需求变化

河北、山东、河南地区要按照2020年12月底前炼焦产能与钢铁产能比达到0.4左右的目标，加大独立焦化企业压减力度。京津冀方案指出：2019年12月底前，河北省完成钢铁行业超低排放改造1亿吨，山西省完成1500万吨。同时2019年12月底前，山西省完成钢铁行业超低排放改造1500万吨；2020年3月底前，陕西省完成龙门钢铁公司265平方米烧结机超低排放改造。由此，2020年钢铁行业又有一批钢铁产能相继退出。若按照2020年粗钢产量的控制目标，那么生铁产量应控制在7.86亿吨至7.95亿吨之间，下降2%左右，这对焦炭的需求将产生影响。

3、2020年国内钢材市场行情变化

2020年，我国经济依然面临下行压力，预计粗钢消费量将较2019年下降2000万吨左右，减量主要集中在房地产市场。由于国际市场需求疲弱，2020年我国钢材出口难有增长，国内钢材市场供大于求的压力开始显现。因此，2020年国内钢材市场不会有太大起色，钢材市场或将震荡下行。钢材市场疲软，钢材价格走低，钢厂为缓解成本压力，对焦炭采购普遍采取“控量压价”的策略，那么将直接影响焦炭市场走势。

4、2020年焦炭市场不确定因素

首先，2016年4月《焦化行业“十三五”发展规划纲要》中有三条重要规定：(1)规定淘汰全部落后产能(4.3 米以下炭化室被定义为落后产能)，焦化准入产能达70%以上；(2)钢铁企业干熄焦装置配置率达到90 %以上；(3)焦化准入企业污染物排放基本达到《炼焦化学工业污染物排放标准》。“十三五”规划中发展纲要能否顺利执行。其次，当前时间节点看，山东2019年预计压减焦化产能1031万吨未能顺利完成，2020年4月底前能否顺利完成压减655万吨仍有不确定性。

5、2020年焦炭价格承压运行

总的来看，短期内焦炭市场供需格局边际转好，预计偏强运行，但后期需求端拉动空间有限，主要看供给端去产能程度，2020年在没有政策强干扰的情况下，预计焦炭价格承压运行，重心下移。