2月份国内焦炭市场震荡下行。月初，钢企多以正常生产为主，采购需求一般，加上公路运输难度增加，焦炭库存有所上涨；由于疫情的原因，焦炭运输受到很大的影响，尤其是跨省汽运，焦炭运输受阻使得钢厂焦炭库存下降较快，同时也使得焦化厂内焦炭库存快速累积，部分焦企开始主动限产20%-50%，且仍有加剧的可能。月中，钢厂采购需求尚可，但受汽运受限影响，钢厂到货情况一般，尤其跨省运输影响最为明显；焦企由于炼焦煤库存紧缺问题主动限产，山西地区多个路段仍有封路现象，部分线路运费上涨，火运相对正常。月底，钢厂钢材销售压力仍在，社会库存继续增加，对原材料品种持观望态度，个别钢厂对焦炭有看弱预期，山西个别地区钢厂率先对焦炭采购价格开始提降，但焦炭市场暂未受到影响，而随着多数钢厂下调焦炭采购价格，焦炭市场陆续接受本次降价要求。

一、12月份焦炭产量环比、同比均增加

据国家统计局数据显示，2019年12月中国焦炭产量为3888.8万吨，环比增加25.4万吨，增幅为0.66%；同比增加81.8万吨，增幅为2.15%。2019年1-12月中国焦炭产量累计为47126万吨，同比增加3306万吨，增幅为7.54%。12月份中国焦炭日均产量125.45万吨，环比减少3.33万吨，减幅为2.65%；同比增加2.64万吨，增幅为2.15%(详见图1)。

图1  国内焦炭产量示意图

二、12月份焦炭出口量、出口均价同比均减少

据海关总署发布的消息显示，12月份中国出口焦炭76.65万吨，环比增加44.37吨，增幅为137.45%；同比减少35.19万吨，降幅为31.46%。12月份，焦炭出口均价为215.33美元/吨，环比下跌58.17美元/吨，跌幅为21.42%；同比下跌123.9美元/吨，跌幅为57.54%。1-12月份中国焦炭出口总量652.65万吨，同比减少323.02万吨，降幅33.11%(详见图2)。

图2  焦炭月出口量示意图

三、二月份国内焦炭市场运行特点

华北地区市场：2月份华北地区焦炭市场稳中有降。月初，华北地区市场运行稳定，受疫情影响汽车运输受限，该地区个别焦化企业原材料有所紧缺，或考虑从周边地区煤矿及港口采购焦煤，日产较前期下滑，而下游钢铁企业多正常生产，厂内焦炭库存有所下降。吕梁、长治及临汾等多个地区的焦化企业存在不同力度的限产，整体幅度多为30-40%左右。运输方面，山西省内多个路段仍有封路现象，运输控制影响较大，部分线路运费已经开始上涨。月中，山西地区焦化企业整体开工依旧在较低水平，多执行30%-50%左右限产，煤矿陆续着手复产，下游钢厂多采购省内焦炭，库存相对充足，主要压力是场内钢材库存继续累积，停产、检修高炉有增加趋势；运输方面，个别路段运费下调，运输成本降低，部分路段运输限制仍在。临近月末，市场报价下调，主要原因在于钢材价格偏弱，成材需求恢复较慢，利润收缩，对焦炭价格打压的意愿仍在，且采购价格均以下调为主，带动该地区价格出现下跌。

华东地区市场：2月份华东地区焦炭市场先稳后跌。月初，受炼焦煤供应紧张及运输受限影响，下游焦企、钢企原材料库存下降明显。生产方面，山东及江苏安徽等地区部分焦企、钢企有减产、检修的情况。煤矿方面，山东地区部分煤矿已经复产，但是发运困难，库存稍有累积，安徽地区煤矿部分已复产，其余煤矿仍在休假停产中。该地区焦化企业由于原材料库存紧缺问题主动限产，煤矿复工、汽运受限依旧明显。月中，受疫情影响焦化企业生产未完全恢复，个别企业仍处在停产当中。山东、安徽地区煤矿已基本复产，汽车运输较之前也有恢复，炼焦煤市场供应小幅好转，但产量短时间内难以达到正常水平。钢厂喷吹煤库存相对紧缺，市场采购价格小幅上调，大矿价格暂时持稳。在华东各地区生产尚未恢复的情况下，市场看稳情绪较强。月末，该地区市场震荡下行。整体市场情绪稍显悲观，尽管汽车运输基本恢复正常，焦炭发运受限也较小，但是下游部分钢厂依然在减产检修中，补库意向较弱。山东部分煤矿因冲击地压事故停产，现已逐步恢复生产，炼焦煤供应不会出现规模性紧缺，但恢复需要时间。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月29日，山西临汾地区二级冶金焦含税出厂价在1700元，较月初下调50元；唐山地区二级冶金焦含税出厂价在1850元，较月初下调50元；山东淄博地区二级冶金焦含税出厂价在1800元，较月初下调50元(详见图5)。

图3  国内焦炭主产地市场走势图

四、三月份国内焦炭市场预测

当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场。近期国家引导有序复工复产，疫情影响交通情况逐步好转，宽松货币、基建稳投资等宏观政策加码，上游煤矿开工复产节奏加快，焦炭供给偏紧的情况逐步改善，今年去产能任务对焦炭低位有一定支撑。下游钢厂因库存压力、成材滞销、现金流等影响多被动减产，短期焦炭需求有进一步收缩预期。

综合来看，2月份疫情对焦炭供需两端均有影响，月初至月中由于炼焦煤供应紧张，焦企限产幅度加大，焦炭价格因而表现相对坚挺；但临近月末钢材价格持续下跌，钢厂主动限产、检修，对焦炭需求逐渐走弱，焦炭价格出现下滑。

3月份，焦炭价格的主导因素或将回归到需求端，因此，预计3月初焦炭价格或呈现弱稳走势，后期或以跟随成材走势为主。