受疫情扩散影响，2月份国内中厚板市场价格总体呈现较为凌厉的下滑。运输受阻、原料吃紧、价格下跌、开工不足、期盘下跌使得整个二月份市场弥漫着衰败的硝烟。而市场在二月末出现一定的翘尾行情则是给春节后的市场注入了一丝活力。

从总体2月份的表现来看，国内重点城市中厚板价格呈现混乱性的下跌态势，各区域表现相对差异。而无论是钢厂的厂内库存还是流通市场的社会库存均出现了大幅的上升，运输受阻导致了资源的流通启动缓慢。而国际疫情的蔓延以及严峻，也使得后期的出口市场蒙上阴影。

不过，进入3月份，市场开复工逐渐启动，资源的流通逐渐恢复，而在国际疫情不断发酵的影响下，国际市场主要经济体也纷纷表态采取适当性措施支持经济增长。美国也是宣布降息。在这种情况下，疫情受控的中国资本市场或有望在短期会成为市场的宠儿，连带助推现货钢市出现一定行情。因此，3月份国内中厚板价格压力与机遇并存，总体有望先跌后涨。

一、二月份国内中厚板价格大幅下跌

2月份国内中厚板价格大幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至2月28日，国内重点城市20mm中板平均价格为3628元(吨价，下同)，较1月份下跌177元。其中华北区域价格跌幅较大，中南、华东区域价格跌幅次之，西北、东北区域价格跌幅较小。具体来看，北京、天津、邯郸地区价格跌幅在250-270元左右，西安、沈阳地区价格跌幅在50-70元左右，郑州、武汉地区价格跌幅在200元左右。总体市场呈现较为凌厉的下跌行情。

(详见下图1)

图1  国内重点城市中厚板价格走势图

三、三月份中厚板市场走势分析及预测

1、国内中厚板市场厂库社库压力继续增加 去库存化进程开启缓慢

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内30家样本钢企中厚板厂内库存量在春节后放量出现了大幅的增量，截至2月底已经累库超100万吨，较春节前应该说已经增3倍有余，而该库存量也是远超往年同期水平。其中华东地区9家中厚板生产企业的累库量要更为明显。这与江苏地区疫情相对严重，各企业开复工延迟有一定关系。

而兰格钢铁网监测显示的春节后国内29个重点城市的库存量149万吨，较春节前增26.3万吨，较春节增量超二成。而重点区域河北武安、广州乐从、山东日照以及唐山仓库库存均出现了较为明显的增量。其中截至到2月底，山东五市的库存总量累计到45万吨，较春节前增量翻番，其中日照截至到2月底的社库量更是超20万吨，较春节前增量翻2番有余。河北武安地区中厚板的社会库存量在今年春节后也是超过了50万吨的水平。据兰格网监测的数据显示，截至2月底，武安社会库存量达到56万吨，较春节前增量也已经翻番有余。

图2  武安地区中厚板库存走势图

社库和厂库的压力继续推升，成为压制市场的主要因素，市场的真正启动与反弹需要有去库存化的进程启动，因此，按照2月份进展来看，市场在月底出现的反弹不足以支撑市场，预计3月份仍有继续探低的空间。

2、3月多数市场陆续复工 资源流动有望提速

   2月20日中央经济工作会议提出了防控疫情和稳增长同向进行，整体市场的复工比例开始有一定的提升，不过由于各地区的差异化防控，整体的开复工情况并不乐观。但是进入3月份，全国各主要地区市场开复工管控已陆续放开，各地区市场价格从混乱状态在逐渐进入正轨，河北、山东、河南部分地区、山西、东北、西北等陆续市场陆续复工，开复工证明部分取消。相比较2月份不到20%的开工率，3月份开初的市场开工率部分超40%，部分钢材市场看到了排队拉货的现象，市场的局部区域资源流通开始出现上量，因此，除部分管控区域仍旧处于封闭和停滞状态外，3月份其他区域的资源流动有望提速，对于资源的输出有望带动。但是鉴于目前下游开复工情况不乐观，资源的实际消化仍需在中下旬才能陆续体现。

3、国内主要钢企中厚板手持订单情况良好 价格下方存支撑

   由于中厚板的前置性销售模式，多数企业的现货资源往往提前预售，上面我们统计的钢厂的厂库资源目前部分已是预售出去的，但是由于运输影响，部分存放在仓库中。因此在后期将是一个厂库向社库转化的一个过程。

而据兰格云商平台监测的数据显示，国内主要钢企中厚板目前手持订单情况多数保持良好，其中部分钢企接满4月上旬的订单，其中一线钢企尤其以品种钢订轧板为主的生产企业目前手持订单部分已到4月上旬，民营企业部分由于后结算和协议户的上量，3月中下旬的订单也已经能够保持，而从市场的表现来看，部分近期选择性适量接单，也呈现出市场的一种本身订单良好的状态，对于价格的下方会形成一定的支撑。

4、国内钢企中厚板生产保持相对高产状态

从2月份国内各钢材的价格表现来看，南北方还是存在一定差异化的，其中南材螺弱板强，北材螺强板弱。而在北方材中，尤其是带钢的价格表现最差，热卷次之，厚板材的表现相对要略好一些。因此，兰格钢铁网监测的北方13家样本钢企的数据表现来看，中厚板轧线的产能利用率基本保持中等偏上的水平达到71%。

春节后部分受到原料尤其是焦炭的吃紧影响，计划出现一定的减产，但是随着后期的交通陆续恢复，叠加2月底钢价反弹，部分钢企出现其它品种的减产操作，但是多数钢厂保持中板依旧满产的状态。因此2月份国内中厚板产品的投产继续保持在相对大量水平。

图3  2019-2020年津晋冀鲁豫中板厂轧线产能利用率情况

5、国际市场疫情严峻 中厚板出口或将大受影响

相比较世卫总干事谭德塞先生在1月31日对我国新冠疫情定性的突发公共卫生事件带来的影响，国际市场新冠疫情的持续蔓延和日益严峻将成为压倒出口的最大因素。目前韩国的总体疫情在国际市场蔓延较快。

据海关总署和国家统计局数据显示，2019年我国钢材产量突破了12亿吨，其中钢材出口消费量6435万吨，占到钢材总产量的的5.3%。近五年处于持续下滑的态势，与以往10%的出口份额相比已出现大幅的下滑。而板材的出口份额占到56%。其中以热轧卷板和涂镀板为主流，中厚板出口份额占到板材的13%，占到全国钢材出口份额的8%左右。

其中韩国又是我国中厚板出口的主要地区之一，其中韩国对我国中厚板的进口量能够占到我国中厚板总出口8%的份额。而国际市场疫情的蔓延和严峻不止影响韩国的出口，对于整个外贸形势将带来较大的影响，因此，需警惕国际疫情的蔓延对我国中厚板市场形成的冲击。

6、国外市场降息救市 国内资本市场或成近期宠儿

在国际疫情不断发酵的情况下，继国内央行下调准备金率后，国际市场主要经济体也在近期发表声明示要密切监视事态发展及其对经济前景的影响，随时准备采取适当的针对性措施，支持经济增长。其中3月3日，美联储突然宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点，至1.00-1.25%，同时将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。预计英国、澳大利亚、新西兰、挪威、印度、韩国央行也将会相继降息。有些国家与地区，虽然利率接近于零，缺乏进一步降息空间，但会扩大量化宽松规模。在其刺激之下，世界经济也有可能避免衰退局面。在这种情况下，疫情表现率先出现减缓并且已经出现相对性可控的表现下，国内资本市场股市、期市不免会成为资本市场的近期宠儿，连带助推现货钢市出现一定行情。

综上所述，从3月份市场来看，预计中厚板市场仍将经历严峻的去库存化进程，现货价格不排除仍有继续探低的可能。但是国际国内联合救市，国内期现市场有望成为近期资金的宠儿，连带现货钢市受益。因此，3月份中厚板市场预计先跌后涨。