在“金九”破灭的情况下，“银十”调整步伐有所放缓，整体以高位震荡格局显现，个别地区有小幅探涨。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月29日，全国1.0mm冷轧市场均价为4715元(吨价，下同)，比9月末上涨1元。主导城市上海马钢1.0mm冷轧卷市场价格为4860元，比9月末上涨120元；北京首钢1.0mm冷轧卷4630元，比9月末上涨60元；天津唐钢1.0mm冷轧大卷4540元，比9月末上涨50元(详见下图)。

十一月份国内冷轧市场走势分析及预测

1、钢厂价格以稳为主

进入11月，主流钢厂出厂价格一改以往大幅拉涨的基调，以稳为主。宝钢11月份普冷(宝山、青山、东山、梅山)基价维持不变；11月鞍钢冷轧板卷基价不变,现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为6245元/吨；本钢冷轧板卷基价不变，现一冷轧DC011.0*1250mm*C卷板出厂价格为5910元/吨；首钢11月冷轧板卷基价不变。现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为5940元/吨；河钢11月冷轧板卷基价不变，现1.0mm*1250*CSPCC冷轧板卷执行价格为6350元/吨。

2、社会库存小幅回升

10月份国内冷轧市场库存保持小幅回升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止10月30日，国内冷轧板卷库存量108.63万吨，比上月同期升2.31%，比去年同期上升1.22%。其中天津冷轧库存9.38万吨，比上月同期增4.45%，比去年同期高7.81%；上海冷轧库存24.25万吨，比上月同期降0.62%，比去年同期下降0.29%；广州冷轧库存36.22万吨，比上月同期增3.51%，比去年同期降12.94%。

3、9月汽车产销两位数增长 家电表现良好

9月汽车产销同比呈现两位数增长，据中汽协数据显示，2020年9月，汽车产销分别完成252.4万辆和256.5万辆，环比分别增长19.1％和17.4％，同比分别增长14.1％和12.8％。截至本月，汽车产销已连续6个月呈现增长，其中销量已连续五个月增速保持在10％以上。1-9月，汽车产销分别完成1695.7万辆和1711.6万辆，同比分别下降6.7％和6.9％，降幅较1-8月分别继续收窄2.9和2.8个百分点。

家电方面，据国家统计局数据显示， 1-9月全国空调产量为15602.9万台，同比下降11.7%；9月当月，全国家用电冰箱产量935.8 万台，同比增长28.2%；房间空气调节器产量1714.1 万台，同比下降8.5%；家用洗衣机产量799.2 万台，同比增长13.4%。

下游产业端来看，汽车整体表现较好，家电空调略有下降，洗衣机和电冰箱表现尚好，短期仍有支撑。

目前来看，从整体钢市大环境来看，市场去库速度依然较快。只是库存数据亦需一分为二来看，除却需求尚在，钢厂前期受利益驱动检修不多，近期被动性检修造成市场投放资源有限，钢贸商本身亦不愿高价接货以及为冬储提前准备加快降库节奏等等多方面原因影响。

随着冬季的临近以及冷冬的预期，市场需求在加快释放过后，边际化减弱将是大概率。后期需要关注的是整体去库节奏是否发生变化，在产量基本不变的情况下，需求量是否具备持续性或是边际减弱，时间点如何。若钢厂产量依然不减，需求转弱，市场转向只是时间问题。

从近期宏观数据来看，与预期存在一定差距，但前三季度GDP、规上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资增速以及进出口均等多项数据纷纷转正。国家相关重要部门和领导的表态趋向乐观，刘鹤表示全年经济正增长将是大概率事件，易纲亦指出，把好货币供应总闸门，稳增长与防风险双平衡，既不让市场缺钱，也不让市场的钱溢出来。

可以看出在经济逐步恢复的大背景下，四季度货币政策将不再宽松，对此资本市场要做好心理准备。

此外，十九届五中全会精神对市场仍有短线级别的上涨空间，11月初正值美国大选窗口期，资本市场不确定性加大，而外盘受疫情升级，欧洲多国再度实施封锁影响遭遇重挫，美油一度失守37关口，要重点关注市场情绪的波动，后期市场可能会加剧震荡。

总体来看，11月份，国内冷轧市场或呈现先高后低格局，整体偏向震荡趋弱。