11月份国内铁矿石市场大幅拉涨，价格创下近3年新高。原料端表现过于强势，本月铁矿石市场走势低开高走，月初铁矿石市场弱势下行，主要因素受到采暖季影响，市场心态稍弱，冬季各地环保政策陆续出台，东北地区受影响较为明显，产需均受到一定的影响。进口矿方面，受国外巴西发运明显增加影响，港口呈现累库状态，使得供应端相对宽松，报价小幅下调。月中起铁矿石市场一路上行，在铁矿石期现共振上行的走势下，期现基差逐渐修复。澳大利亚与巴西发运量有所回落，港口库存首次出现降库，存在库存结构性问题，市场看好气氛一度浓郁。月末，国内精粉明显的性价比优势以及进口球团资源的紧张使得国内精粉市场仍强势上涨，进口矿市场由于现货价格拉涨动力不足等原因呈现窄幅震荡。进入12月份，矿价短期仍处于高位，但面临季节性需求减弱与供应端压力等问题，铁矿石市场价格谨慎看涨。

一、铁矿石资源情况

1、2020年10月份国内原矿产量小幅回升

据国家统计局统计，2020年10月份我国原矿产量为7842.1万吨，同比增长6.72%，1-10月份累计产量为71521.3万吨，同比增长1.53%（详见图1)。

图1 2016-2020年国内铁矿石原矿产量示意图

2、2020年10月份铁矿石进口量环比、同比均增加

据海关总署统计数据显示，2020年10月份，我国进口铁矿砂及其精矿10674.2万吨，同比增长11.03%；10月份中国铁矿石进口均价为119.8美元/吨，较上月稳步上涨9美元/吨，涨幅8.1%；1-10月，我国进口铁矿砂及其精矿97546.4万吨，同比增长12.29%（详见图2)。

图22016-2020年铁矿石进口量示意图

3、国内铁矿石港口库存量环比微降

据兰格钢铁网统计，截至11月底，全国34个主要港口铁矿石库存11423万吨，环比减少95万吨。从资源来向看，其中澳矿5254万吨，增加41万吨，巴西矿3365万吨，减少17万吨；从矿石品种看，其中粉矿6470万吨，增加37万吨，块矿2644万吨，减少33万吨，球团矿821万吨，减少42万吨，精粉969万吨，减少51万吨（详见图3）

图32017-2020年铁矿石港口库存示意图

二、铁矿石市场走势分析

11月铁矿石市场价格高位运行。主要受以下几方面因素影响，第一，市场贸易商投机情绪涌现，可交割资源相对不足，期货盘面上扬逐渐修复期现基差；第二，成材市场涨势强劲，钢厂铁水产量稳居高点，钢厂维持低库存状态，有效支撑铁矿石市场需求；第三，港口库存也在本季度首次出现降库，个别地区粉矿资源存在紧缺现象，港口库存结构性问题依然存在，贸易商借此多数保持一定的挺价意愿。

从品种结构来看，港口内主流粉矿资源量依旧偏低，资源相对集中。在钢企利润比较可观的情况下，球团价格上涨明显，但随着可操作的球团资源缺乏，又使得块矿资源性价比凸显，均受市场追捧。

从国外发运情况来看，巴西与澳大利亚发运高位回落明显，市场心态也由此转强。由此使得铁矿石表现强势状态。

据兰格钢铁云商平台市场监测显示，截至11月30日，唐山地区66%酸性干基含税主流市场价格为1005元，较月初上涨25元。鞍山地区65%-66%酸性干基含税市场价格在1015元，较月初上涨20元。淄博地区65%-66%酸性干基含税承兑市场价格为1070元，较月初上涨55元。进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在129-129.5美元，较月初上涨14.53美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为900元左右，较月初上涨30元左右(详见图4、图5)。

图42017-2020年国内铁矿石市场价格走势图

图52017-2020年进口矿价格走势图

三、12月份铁矿石市场趋势预测

11月份铁矿石市场高位运行，12月铁矿石市场承压上涨动力渐弱，整体将表现区间震荡状态。具体分析如下：

第一，盘面01合约基本达到现货水平，故后期基差上方修复空间相对较小，12月份北方已进入冬季，淡季需求走弱下成材市场有所承压，势必压缩钢厂利润，铁矿石市场有走弱预期，上行动力缺乏，故现货端大涨概率较小。

第二，国外发货高位回落，据了解铁矿石供应商巴西淡水河谷公司，拟在巴西北部建设一座年产100万吨的钢厂，该项目将使用低品铁粉矿等含铁原料，国内供应有进一步偏紧预期，加之每年冬储需求支撑，故短期内贸易商心态偏乐观，有一定挺价意向。

第三，市场对港口库存四季度大幅累库的预期减弱，库存结构性问题尚未得到改善，钢厂对铁矿石持续进行补库的情况下，铁矿石价格将保持一定区间震荡运行。

综上所述，12月份国内铁矿石市场承压运行，市场上涨动力渐弱，但短期内暂未进入下行通道，整体市场将表现区间震荡运行。