一、2020年国内中厚板价格延续“黄金板”态势

2020年国内钢市受多方因素扰动，疫情冲击下的运输阻断、需求停滞、厂库暴满、出口停单、欧美股市大幅下跌以及美元贬值的雪上加霜、原料价格的大幅走高等，但是国内钢材市场仍旧是走出了亮丽的表现，多种成品材价格大幅拉高，唐山普碳方坯价格上破了4000 元关口，冷系产品上破了6000元大关，中厚板市场也不例外，在2020年延续“黄金板”态势，主流区域价格在全年冲破了4000元（吨价，下同）关口，华东华南部分区域冲破了5000元关口。不过，相比较薄板带材的表现，中厚板市场略微逊色。

中厚板市场在2020开局表现最强，总体价格重心运行在主流成材之首，不过，下半年后薄板材发力，出现了暴力拉涨，年末的12月下旬依旧是创下了年内的新高水平。其中主流区域华北邯郸地区普碳中厚板价格达到4660-4680元左右，华东江阴地区价格飙到了4940元，华南乐从地区价格拉涨到了5110元，不过，在价格急速拉涨的同时，各成品材间的资源匹配度不同，也对价格的可持续性以及流通市场产品结构的情况造成影响，年末价格冲高后回落。但是全年价格的运行走势相对凌厉，钢企整体的盈利情况良好。

据兰格云商平台监测数据显示，截至12月30日，国内重点城市20mm中板平均价格4469元，较去年同期3795元上升674元，升幅18%。其中邯郸中板价格4250元，较去年同期3680元上升570元，升幅15%；上海地区中板价格4630元，较去年同期3860元上升770元，升幅20%；乐从4780元较去年同期4120元上涨660元，升幅16%；2020年国内中厚板价格重心整体上移(详见图1)。

图1 2020年国内重点城市中厚板价格走势图

二、2020年国内中厚板价格走势特点

2020年国内中厚板市场总体表现围绕四个主线，呈现出一波强势的拉涨行情。

1、疫情爆发，新基建发力，中厚板市场率先走强，整体价格走势运行居成材之首。年初伊始，国内一二线钢厂手持订单量持续饱满，部分能够维持50-60天左右订单，其中尤其是桥梁、风电、海洋用钢订单饱满最为突出；

2、产能新增最少，总体供需保持相对平衡状态，价格中枢存在支撑，整体支撑了全年价格的强势；近年来，中厚板新增产能最少，多以产线搬迁和停产后重新复产为主，整体的供需保持相对平衡状态；

3、美元大幅贬值，大宗商品迎来中期红利，黑色商品总体价格运行重心强势上移；美元年内大幅贬值，美元指数年内下破90关口，同时美元对一揽子货币出现了贬值，而美国为应对疫情以及经济衰退风险而寄出的零利率和量宽政策，也让美元存在继续贬值的中枢区间，大宗商品或迎来中期的红利；

4、原料矿、焦总体强势，较强的支撑了市场成本抬升。

三、2020年国内中厚板市场供需情况

1、2020年中厚板产量同比增速大幅放缓 基本呈现平稳增长

据国家统计局发布的数据显示，2020年前11月，我国中板产量为3670万吨，同比下降1.13%;厚板产量2994万吨，同比增长2%；特厚板产量867万吨，同比增长9%；中厚板前11月总产量7533万吨，同比去年同期增长1.2%。虽然同比仍旧出现增长，但是中厚板总产量增速明显放缓（详见图2）。其中2019年前11月总产量7444万吨，同比增长6.43%；2018年前11月总产量6994万吨，同比增长9.48%；2017年前11月总产量6388万吨，同比增长5.69%；相较于2017、2018、2019年，2020年我国中厚板产量增速明显放缓，基本处于平稳发展态势。

图2 2016-2020年前11月国内中厚板产量对比图

2、2020年中厚板出口量创五年新低

2020年1-11月份，我国中厚板累计出口442万吨，同比下降0.2%,其中中板出口量329万吨，厚板出口量1.7万吨，特厚板出口量0.4万吨，创五年新低。近年来中厚板的出口量持续保持下降态势，2020年更是受疫情影响，出口市场大幅减量（详见图3）。

而相比较，国外板坯、方坯价格较低，国内进口量出现大幅增量，中厚板市场尤其是华东地区的调坯轧材厂今年进口量明显，也导致了上半年南北方价差基本没有，部分甚至出现倒挂的现象。

图3 2016年-2020年11月国内中厚板出口情况对比图

3、2020年钢坯进口量增长7倍有余 上半年沿海区域厚板价格成低洼地

据统计，2020年前11月钢坯进口量1709万吨，2019年前11月我国钢坯进口量203万吨，2020年较2019年钢坯的进口量增加1506万吨，增长7倍有余。其中6月、7月、8月、9月，单月的进口量都超过了2019年全年的钢坯进口情况（详见图4）。

图4 2019和2020年全国钢坯进口情况

钢坯进口量大幅增加与海外疫情发酵，部分国家生产停产，国内钢市回温，国外钢坯资源价格优势有一定关系，也与国内坯料资源呈现相对紧平衡的状态有关。坯料的进口多集中在华南、华东区域，其中以华东区域为主，也使得今年上半年沿海区域材的资源成本相对较低，对于整体成材价格其实是造成了一定影响。上半年的3月份和二季度，华东、华南整体资源的价格基本趋同于北材，部分着实出现了倒挂（详见图5）。

图5 2020年国内中厚板南北区域价格表现情况

据兰格云商平台监测数据显示，国内中厚板主流代表区域邯郸和江阴市场，14-25mm普碳板的价格两地最大价差在年末达到450元，而在3月份到11月份，价差基本保持在100元以下，其中在9月份更是出现北材价格低于南材的表现。这种表现一方面与区域表现有关，一方面与板坯进口量大增，调坯轧材生产企业手里大量低成本的原料，成材销售上考虑到订单和市场，整体南北的价差没有拉开。

而这种现象在多个品种热卷、螺纹、带钢、冷镀系产品均有表现。其中相比较于钢坯的进口，部分原来以出口为主的材，今年进口量也有明显回流，对于其本身国内的消化也是一定的影响。

4、2020年中厚板厂库和社库总体高位回落 年末出现规格断档现象

受疫情影响，2020年春节后钢厂厂内库存的暴增至今仍记忆犹新，运输受限、区域管控、需求启运延后，使得各钢厂累库现象较为严重。据兰格云商平台监测的数据显示，全国30家中厚板样本生产企业年后最高累库到110万吨，部分达到了厂内库存最大容量，部分企业移库转外库。但是随着需求的启动，钢厂厂内库存在4月下旬快速下降，尔后基本保持在相对水平，全国30家样本钢企中厚板厂内库存基本保持在40万吨左右（详见图6）。

流通市场武安、江阴、乐从地区中厚板库存也整体保持在相对低位水平，年末市场部分出现规格断档现象。

图6 全国30家样本钢企中厚板厂内库存情况

5、2020年中厚板多数时候保持满负荷运行 年末产量有所下降

2020年中厚板价格总体保持相对强势，虽然年末价格走势弱于薄板带材，但是全年总体的价格仍旧保持相对高位，钢厂的开工也保持满负荷运营。据兰格云商平台数据监测显示，2020年全年北方地区13家样本钢企中厚板产能利用率平均保持在85%，总体保持相对高水平。其中年初部分生产企业受原料供应短缺影响，生产线也主要倾斜于中厚板产品，年末11月和12月份，钢厂的生产线向热卷、冷轧系倾斜，中厚板生产有一定减量，但是全年总体多数保持满负荷运行（详见图7）。

图7 2020年北方13家样本钢企中厚板产能利用率情况

6、2020年挖掘机产量大幅回升 造船完工量和手持船舶订单量均下滑

据国家统计局数据显示，2020年1-11月，挖掘机产量351656台，同比增长34.7%。其中11月份，挖掘机产量44371台，同比增长49.9%。据中国工程机械工业协会统计数据显示，2020年1-11月，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机296075台，同比增长37.4%；其中国内265545台，同比增长38.4%；出口30530台，同比增长28.8%。2020年挖掘机市场总体表现相对不错（详见图8）。相较于挖掘机的表现，国内造船行业的运行表现一般。

图8 2019年-2020年11月挖掘机销量数据对比图

据中国船舶工业行业协会统计数据显示，2020年1-11月，全国造船完工3324万载重吨，同比下降2.6%。承接新船订单2252万载重吨，同比下降8.7%。11月底，手持船舶订单7094万载重吨，同比下降11.1%，比2019年底下降13.1%。1-11月，全国完工出口船3003万载重吨，同比下降5.8%；承接出口船订单1977万载重吨，同比下降13.5%；11月末手持出口船订单6512万载重吨，同比下降11.3%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的90.3%、87.8%和91.8%。1-11月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量分别占世界市场份额的40.4%、50.8%和46.9%（详见图9）。

图9 2019-2020年前11月造船完工量和承接新船订单数据对比图

四、2021年国内中厚板市场价格走势预测分析

1、美元贬值推升大宗商品迎来中期红利

2020年资本市场较为明显的变化是美元自6月份以来出现了连续的贬值态势。美元兑人民币中间价大幅贬值，据中国外汇交易中心数据显示，美元人民币中间价由6月初的高位7.1316下跌到6.5236，美元相对人民币贬值8.5%，而美元指数也在年内下破了90关口，由3月份高位的103.01下跌到了89.73，跌幅12.9%。

而美元不止兑人民币出现贬值，兑澳元、日元等也出现贬值，而美国为应对疫情以及经济衰退风险而寄出的零利率和量宽政策，也让美元存在继续贬值的中枢区间，以美元计价的大宗商品或迎来中期的上涨红利，因此从资本的计价角度，黑色商品中期的继续溢价仍将延续。

2、成本端的强支撑料难有改观黑材价格重心仍将上移

2020年国内钢材生产的多种原辅料价格全线上涨，其中煤焦矿的大幅上涨对于成材价格起到了非常大的支撑作用。铁矿石普氏指数最高飙涨到176.9美元，较2月份最低值上涨122%；焦炭价格年内快速拉涨，截至12月30日，临汾地区一级焦的价格飙涨至2400元，而按照目前季节性需求以及整体的情况来看，目前焦炭价格仍处于继续上升趋势，强势状态或将保持到明年2、3月份。

另外，国内钢材产量近年持续保持上升态势，而尽管原料价格上涨，但是成材也整体拉涨，钢厂部分产品的生产利润尚可，2020年国内钢厂生产除疫情期间部分受原料运输受限、资源调整有一定影响外，总体国内钢企的高炉开工率保持相对高水平，预计2021年钢厂的生产积极性仍将保持（详见图10）。

图10全国主要钢企高炉开工率

3、2021年中厚板新增产能不多 同时区域产品结构调整或提速

国家统计局的数据显示，国内中厚板产量在2020年创下五年新低，2020年前11月总产量增速基本趋于平稳状态，而2021年国内中厚板产能新增不多，部分增产主要以前期停产产线复产为主，因此，中厚板总体的供应端表现不会有明显的压力；

而从区域的产品结构上来看，钢企受产品盈利特性影响，2020年普材的量有所加码，如果减去这部分增加的量，2020年中厚板总产量预计基本持稳；而2021年，部分钢企依旧会保持增量普材资源，但是多数钢企仍旧会继续发力品种钢。近两年受国家兼并重组政策影响，板材生产企业多以大型企业为主，多处于兼并的主动方，在产品的产业链上多有扩围，预计在后期区域产品的结构性调整或有提速，对于资源的优化将有明显的助推作用。

4、“十四五”时期双循环开启 黑色系市场依然看好

2020年11月15日，我国签署了RCEP，RCEP由东盟十国发起，邀请中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰加入，这是一个人口数量、经济规模、贸易总量都占到全球总量30%的全球最大自贸区。RCEP协议生效后，区域内90%以上的货物贸易将最终实现零关税，且主要是立刻降税到零和10年内降税到零，使RCEP自贸区有望在较短时间兑现所有货物贸易自由化承诺。

据海关总署发布的数据显示，2020年前11月，我国中板总出口量329万吨，其中RCEP主要关系国的总出口量达到148.5万吨，占到出口总份额的45.15%；其中越南出口量占到了关系国总出口量的1/3；RCEP协议生效，对于区域内的贸易流通将起到较积极的推动和促进作用（详见图11）。而2020年我国从主要贸易国进口量也是大幅的回升，我国钢铁企业也计划在马来西亚、菲律宾、印度尼西亚、缅甸等地建设超过5000万吨的钢铁产能，主要以薄板材为主，对于未来资源的扩展流通起到较积极的促进作用。同时也对“十四五”时期的双循环发展起到较积极的推升作用；

2020年我国钢材出口回落，进口明显回升，总体的钢材表现消费量有所抬升，对于2021年，国际贸易往来仍将加速提升钢材市场整体态势，中厚板市场仍有望乘势继续保持向好态势。

图11我国对RCEP主要国家的中板出口情况

总体来看，2021年国内中厚板价格受益于宏观政策和货币政策以及国际大宗商品的整体溢价行情，预计在2021年仍将保持重心上移的态势。