2020年由于公共卫生事件的发生，带钢市场发生历史性的转变，价格震荡上行，突破九年内高点；同时带钢的规格也完成由窄到宽的过渡，宽规格资源优势逐渐显现；同时产能调整，各区域产能集中度加强，上下游区域优势由北方向南方及沿海地区转移，同时带钢品种供应缺口进一步扩大，卷带联动作用加强。

一、2020年国内带钢价格运行概况

回顾全年，整个2020年走势可大致分为两个部分四个阶段：

1.上半年公共卫生事件直接影响及事后恢复阶段

1-3月带钢价格震荡下行为主。期初年关将至，整体市场氛围开始减弱。年关受到公共卫生事件影响，黑色系期货走低，带动带钢价格持续下滑。复工延迟以及运输出现阻碍，使得带钢价格短期内大幅下调。由于复工日期未定，贸易商只有少量阶段性补货，市场成交明显惨淡。

4-6月带钢价格持续回涨运行。随着复工的陆续开始，市场开始明显回暖，成交好转，库存开始释放。但是国际形势开始严峻，黑色系期货走低，相当大程度影响了市场交投情绪，尤其是进出口受阻，出现一定程度市场恐慌。国际陆续出台大量促进复工复产的优良政策，市场在大环境政策趋势下一定程度的提振，开始向利好面发展。

2.下半年大力复苏及震荡提升阶段

7-10月带钢价格持续震荡上行。由于雨季及高温天气的到来，带钢下游市场较为萎靡，但是整体市场氛围已经开始逐渐呈现向好发展，交投逐渐开始增加，市场活跃度加强。多方消息交叉情况以及对金九银十的期盼下，带钢库存一定程度下降，下游看涨心态日渐浓厚，促使了带钢价格持续震荡上行。南北价差在逐渐加大，为后期北材南下打下了一定得前期基础。另外在国家的一些列复苏政策下，下游生产企业需求明显增加，作为中间产品的带钢需求也在逐渐增多。

11-12月带钢价格保持震荡上行。在上游钢坯价格持续上涨，对带钢价格带来相当大程度的提振，带钢价格迎来进一步大幅度上涨。此外随着华北主要地区环保限产政策以及退产能政策的实施，以及年底大量检修停产的到来，直接导致带钢资源供应缩紧，外加部分地区工程赶工潮的到来，下游始终保持较好需求，使得带钢价格一度冲高。尽管价格持续上涨，但是市场持续看涨心态高涨，在买涨不买跌的心态作用下，高价并没有阻拦市场成交，带钢整体成交并不差。12月份带钢价格虽然中间有几度小幅回落，但是整体价格一直都处于较高位置。在十二月中下旬钢材市场迎来大规模涨价，带钢价格连续上涨，多次创下新高，然而在年终月末，随着气温的下降，带钢价格也应声下跌，截止到2020年12月30日，唐山瑞丰355系带钢价格报4150元/吨（详见图1）。

二、带钢规格由窄到宽变化明显

2020年带钢的最大变化就是由窄到宽慢慢完成过渡，窄带产量在逐年削减，465mm及以上宽带及热卷的产量在逐年递增，尤其是2020年增速明显。如：TSRF新增的两条热卷线将于2021年初开始投产，届时其三四线将会淘汰；TJRC新增的热卷线已于2020年5月投产。同时，退出产能的有唐山建龙、唐山津西的小窄带线、承德兆丰、天丰钢铁、新宝泰等，截止到12月底，唐山地区已经退出带钢产能620万吨，在未来的1-2年内，预计还能淘汰带钢产能1240万吨，受2020年带钢退成搬迁、兼并重组等政策影响，带钢产能调整，北方产能大幅下降。在带钢区域供应格局发生转变的同时，下游布局也在发生新的变化。据中钢协统计数据显示，我国冷轧、热轧窄钢带及薄宽钢带营销资源区域流向可知，热轧窄钢带自身北方体量下降，北方整体销量有所下滑，冷轧这边窄规格钢带流向减少，宽规格资源大幅增加，同时，资源逐渐向华东、华南、西南方向转移，这也是整个行业的发展方向。

三、卷带倒挂现象趋于稳定，南北价差缩小

截止到2020年12月30日，5.0*1500mm普卷与355系带钢价差：唐山240元/吨；无锡140元/吨，乐从-90元/吨；自年供给侧结构性改革以来，卷带价差逐年递减，2020年价差均值较2019年有所扩大，但依旧低于2018年均值水平（详见图2）。

2020年全国卷带总库存，热卷库存持续高于往年同期水平，带钢6月份以来略低于往年同期；2020年卷带总库存当中，带钢库存占比有所下降。但实际市场卷带差却有扩大，主要因为市场带钢资源缺规格、缺货现象严重，需求大量的增加，使得市场供小于求，厂商不得不去使用热卷。此时热卷广泛的需求匹配优势有所体现，厂商由原来的主动选择低价位的热卷，到2020年被动选择高价位的热卷资源的过渡，伴随下游纵剪能力的提升，以及带钢资源的紧缺，卷带联动性逐渐加强。2020年北方卷带价差在20-40元/吨，南方卷带价差在100元/吨左右以内，部分企业已经开始使用热卷代替带钢。在未来伴随带钢供应缩减，卷带替代作用进一步加强。

四、带钢库存偏低，年终需求旺盛

2020年除年初因为公共卫生事件，带钢库存出现爆仓意外，其余时间带钢的社会库存较往年是偏低的。截止到2020年12月25日，国内带钢社会库存总量大约为41.07万吨（详见图3），较去年同期略高7万吨左右，一方面是因为在十月底开始，带钢作为各品种的领头羊，出现一波大幅度拉涨，贸易商积极拿货，冷轧、家电等销量超预期的好，带钢出货十分顺畅；随着期货市场的大幅下跌，市场恐高情绪弥漫，加之原料端钢坯走弱，使得前期一直处于强势地位的带钢开始出现“跳水式”的下跌，市场买涨不买跌情绪浓厚，因此也就造成了前期抢货剩余的带钢还未消化完，库存开始出现累增。

五、2021年带钢市场展望

2020年突发卫生事件影响，厂商情绪普遍偏谨慎，由于对未来的不确定性，市场上冬储意愿偏低。目前带钢社会库存由于价格的大幅下跌开始出现累增，因此2021年初冬储累库大概率较往年会偏低。

而对于2021年，首先是供应端，根据《产业结构调整指导目录（2019年本）》，热轧窄带钢轧机仍归为淘汰类，后期国内落后工艺、技术、装备及产品的热轧带钢轧机或继续压减淘汰。同时，根据产业政策，后期或不再审批新的、独立的热轧带钢生产线（宽度一米以下），整个过程推动产业配套向热卷过渡，在这个过程中会形成结构性错配。带钢近几年退出产能逐渐增多，在未来的1-2年内还将有产能会退出，带钢市场的缺口将会进一步扩大，带钢的供需矛盾将会扩大化。

其次是需求端，对于2021年，“需求侧改革”首提被提出，全面扩大国内总需求，加速相关制度的改革；当前内循环为主的政策导向，抑制房地产对资源吸纳的同时，积极引导制造业产能升级。强调住房不炒，大力发展基础物流设施，稳定汽车、家电等传统消费，推动新型消费扩容，引导消费的结构性升级，如新能源汽车、光伏、风电、环保可降解等；均积极引导制造业产业升级，因此预计国内未来带钢市场需求将会更加旺盛。