二月份国内热卷市场或弱势回调
    

2021年，经济“复苏”仍是主旋律，国内市场，临近新春佳节，热卷需求量进一步收窄，因局部地区“疫情”反复，国内大部分加工企业提前进入休市期，由于返乡政策的干扰，工人选择提前或错峰返乡的倾向导致短期需求走弱，但在全球经济稳定复苏、制造业进入上行周期的前提下，国内外的补库需求中长期利好于热轧品种。

一、1月份国内热轧卷板市场价格明显回调

整体来看，1月份热卷价格整体呈回调走势，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截止1月28日，国内5.5*1500*C热轧卷板均价为4513元/吨，较12月同期相比回调263元，分地区来看，华北区域天津热卷价格为4400元/吨，较上月同期回调300元/吨，华东区域上海热卷价格为4550元/吨，较上月同期回调160元/吨，华南区域乐从热卷价格为4530元/吨，较上月同期回调290元/吨，以南北价差来看，上海与乐从热卷价格相对持平，两地与天津价差维持在150元左右。

国内热卷市场即将进入需求冰点，加之跨省运输受限，需求疲软、车辆难找等问题相对制约热卷大幅成交的可能，好在已临近春节假期，国内商家除正常出货外，逐渐开始积累库存。

图1 国内热轧卷板市场价格走势图

二、1月份国内热轧卷板库存及生产利润情况

截至2021年1月27日，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，热轧钢厂周产量在318万吨左右，整个1月份钢厂产量处于稳步回升态势，值得一提的是，1月份国内需求普遍释放，截至目前仍有个别区域存在赶工期情况，因此社会库存与厂内库存较往年同期呈现双降走势，追踪国内热轧卷板社会库存量约为196万吨左右，较去年同期环比下降24万吨左右，而钢厂库存方面，截止发稿，追踪国内35家热卷厂库约为107万吨左右，较去年同期环比下降22万吨。

追踪国内各主要区域成交及库存量显示，截止1月末，各重点区域市场即将普遍进入休市期，成交暂停加之固定协议量到货，社会库存量出现小幅增长。

图2 国内热轧卷板社会库存走势图

图3 35家热卷钢厂库存走势图

至于生产成本情况，铁矿石方面，因巴西“疫情”蔓延，加之澳洲飓风天气等自然灾害影响，进口矿石到港量依然有限，造成铁矿石价格持续上涨，焦炭方面，为响应国家政策，北方多地实行焦化产能退出政策，焦炭产量下降助力价格强势拉涨，经过15轮提涨，截至2021年1月平均毛利润已突破900元/吨，原料方面供应偏紧造成热卷钢厂成本大幅提升，已有个别钢企存在亏损情况，从高炉开工率来看，全国160家主要钢铁企业中，有64家钢厂111座高炉进行检修，样本钢铁企业高炉开工率达到88.91%，相比去年12月下降1.1个百分点，不过高炉开工率与历史同期相比仍维持在高位水平，因此对于原料端需求依然较高，对于原料方面的价格有着较高的支撑力度。

最后来看热卷钢厂利润情况，如图4显示，热卷钢企生产利润由2020年12月的816元/吨，降至如今的150元/吨，虽然钢企利润大幅收窄，但由于热卷利润仍高于长材产品，因此短期内钢企供应方面将继续保持较高水平。

图4 热卷产品利润及产量走势图

三、对于春节后热卷市场展望

受2020年热轧卷板的强势运行，在利润空间的驱使下，各大钢厂热卷扎线投产，热轧卷板产能迅速升高，总产能达到2.45亿吨左右，随着国内“抗疫”基本宣告胜利，经济“复苏”随之到来，据统计，热卷出口量达到3887万吨左右，进口量达到2450万吨，下游汽车、家电等行业表现抢眼，需求端及时跟进，使得价格基本维持在高位运行。

后期来看，国外“疫情”仍未得到有效控制，短期内对于热轧产品缺口仍然存在，春节后来自国外订单或继续维持，对于国内整体需求也有着支撑力度，至于春节后国内需求端来说，随着各地国家级工程复工复产，对于下游制造业等企业也有着推动性作用，价格方面，因部分地区预计在3月初陆续复产，因此2月份热卷价格或维持弱势回调走势，3月份重心上移。